纷美包装纷美包装2025年中期报告

目錄 公司資料2 財務概要5 管理層討論及分析6 其他資料17 簡明綜合全面利潤表29 簡明綜合財務狀況表31 簡明綜合權益變動表33 簡明綜合現金流量表34 公司資料 梁志傑先生羅宇昕先生（於二零二五年四月三十日獲委任及於二零二五年六月二十五日辭任）齊朝暉女士（於二零二五年四月三十日被罷免） 袁訓軍先生（主席及行政總裁）（於二零二五年四月三十日獲委任為本公司執行董事（「董事」）及行政總裁 ，及於二零二五年九月十日獲委任為主席）王大偉先生（於二零二六年一月十三日獲委任）李協達先生（於二零二五年六月二十五日獲委任及於二零二六年一月十三日辭任）王姿婷女士（於二零二五年三月二十七日獲委任為非執行董事 、於二零二五年三月二十八日調任為執行董事及主席 、於二零二五年九月十日卸任執行董事及主席並調任為非執行董事）齊朝暉女士（於二零二五年七月二十四日辭任）畢樺先生（於二零二五年三月二十八日卸任主席 、於二零二五年四月三十日不再擔任行政總裁及於二零二五年五月二十九日被罷免執行董事） 王姿婷女士（於二零二五年三月二十八日獲委任）梁志傑先生畢樺先生（於二零二五年三月二十八日不再擔任） 鄧本桐先生（主席）（於二零二五年三月二十八日獲委任）陳其先生（於二零二五年三月二十八日獲委任）高頌妍女士（於二零二五年三月二十八日獲委任）蔡琛誠先生（於二零二五年三月二十八日獲委任）蔡偉康先生（於二零二五年三月二十八日獲委任）LUETH Allen Warren先生（主席）（於二零二五年三月二十七日起罷免）郭凱先生（於二零二五年三月二十七日被罷免）常福泉先生（於二零二五年三月二十七日被罷免）TANGEN Einar Hans先生（於二零二五年三月二十七日被罷免） 王姿婷女士（於二零二五年三月二十七日獲委任 、於二零二五年三月二十八日調任為執行董事及主席及於二零二五年九月十日不再擔任主席並調任為非執行董事）王瑛勵女士（於二零二五年六月二十五日獲委任）李惟謹先生（於二零二五年六月二十五日獲委任）袁啟堯先生（於二零二五年三月二十七日獲委任）蔡琛誠先生魏薇女士（於二零二五年六月二十五日辭任）陳敏先生（於二零二五年三月二十七日獲委任及於二零二五年六月二十五日辭任）常福泉先生（於二零二五年三月二十七日被罷免） 高頌妍女士（主席）（於二零二五年三月二十八日獲委任）王姿婷女士（於二零二五年三月二十八日獲委任）蔡琛誠先生（於二零二五年三月二十八日獲委任）鄧本桐先生（於二零二五年三月二十八日獲委任）蔡偉康先生（於二零二五年三月二十八日獲委任）畢樺先生（自二零二五年三月二十八日被罷免）LUETH Allen Warren先生（主席）（於二零二五年三月二十七日被罷免）郭凱先生（於二零二五年三月二十七日被罷免）TANGEN Einar Hans先生（於二零二五年三月二十七日被罷免） 陳其先生（於二零二五年三月二十七日獲委任）蔡偉康先生（於二零二五年三月二十七日獲委任）鄧本桐先生（於二零二五年三月二十七日獲委任）高頌妍女士LUETH Allen Warren先生（於二零二五年三月二十七日被罷免）郭凱先生（於二零二五年三月二十七日被罷免）TANGEN Einar Hans先生（於二零二五年三月二十七日被罷免） 公司資料 蔡偉康先生（主席）（於二零二五年三月二十八日獲委任）王瑛勵女士（於二零二五年六月二十五日獲委任）王姿婷女士（於二零二五年三月二十八日獲委任）鄧本桐先生（於二零二五年三月二十八日獲委任）高頌妍女士（於二零二五年三月二十八日獲委任）魏薇女士（於二零二五年三月二十八日獲委任及於二零二五年六月二十五日辭任）畢樺先生（於二零二五年三月二十八日被罷免）郭凱先生（於二零二五年三月二十七日被罷免）TANGEN Einar Hans先生（於二零二五年三月二十七日被罷免） 中國北京市朝陽區酒仙橋路14號A1區4門2層郵編：100015 容誠（香港）會計師事務所有限公司香港皇后大道中183號中遠大廈43樓4301-7室 畢樺先生（主席）LUETH Allen Warren先生（於二零二五年三月二十七日被罷免）郭凱先生（於二零二五年三月二十七日起被罷免）TANGEN Einar Hans先生（於二零二五年三月二十七日被罷免） 高偉紳律師事務所北京市中倫律師事務所 星展銀行（香港）有限公司德國商業銀行中國建設銀行中國工商銀行招商銀行香港上海滙豐銀行有限公司 Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands Codan Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場2座31樓 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 香港上環皇后大道中183號中遠大廈11樓1115室 www.greatviewpack.com 財務概要 管理層討論及分析 紛美包裝有限公司（「紛美」或「本公司」，連同其附屬公司 ，統稱為「本集團」或「我們」）為液體食品行業提供綜合包裝解決方案 ，其中包括無菌包裝材料 、灌裝機 、配件 、技術服務 、數字化營銷及產品追溯解決方案 。我們是液體食品行業領先的無菌包裝材料供應商 。我們的無菌包裝材料品牌依託「紛美」商標 ，其中包括「紛美磚」、「紛美枕」、「紛美冠」、「紛美鑽®」及「紛美預製磚包」。我們的全資附屬公司青島利康食品包裝科技有限公司以「世紀包」商標銷售其無菌包裝材料 ，包括「世紀包」無菌磚 、「世紀包」無菌枕等 。我們的無菌包裝材料與行業標準卷材及片材無菌紙盒灌裝機完全相容 ，從而使世界許多國家的乳製品及非碳酸軟飲料（「非碳酸軟飲料」）生產商受益 。 二零二五上半年 ，受多種因素交織影響 ，全球經濟增長面臨諸多挑戰 ，呈現出分化態勢 。據世界銀行在今年六月發佈的最新《全球經濟展望》已將二零二五年全球經濟增長預期從一月份的2.7%下調至2.3%，近70%經濟體的增速被下調 。然而上半年中國經濟在政策支持和內需市場的推動下 ，穩中有進 ，表現出較強韌性 。 從消費端來看 ，消費者信心與消費行為正在經歷深刻變化 。波士頓諮詢公司(BCG)發佈的《二零二五全球消費者洞察報告》顯示二零二五年的全球消費市場正呈現出地域分化 、收入分層 、品類分級的復雜格局 。新興市場消費者信心普遍好於發達經濟體的消費者 。在全球可持續發展浪潮與消費升級的雙重驅動下 ，企業更需以動態視角審視消費者信心與行為變化 ，靈活準確的抓住高韌性品類和新興市場的增長機遇 。同時加快數字能力部署 ，重組產品組合 ，並將人工智能全面融入生產運營 ，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出 ，重獲主導地位 。 紛美作為無菌飲料包裝材料數字化解決方案的先行者 ，將繼續通過數字化服務為客戶提供有力的信息技術支撐 ，助力客戶拓展自身市場及加強渠道管理 。同時 ，我們還將致力於新產品的研發 ，推出多元化包裝產品種類及尺寸 ，並致力於研發環境友好型產品 ，豐富自身產品組合 ，從而擴寬我們的客戶基礎 ，推進客戶關係管理 ，務求在全球市場上提升品牌形象 。 管理層討論及分析 我們於截至二零二五年上半年累計售出約62.9億個包裝 ，較二零二四年同期增加約1.5%。該增加主要由於國際業務銷售增加所致 。「紛美磚250毫升標準裝」仍然高踞我們最暢銷產品之首 ，其次為「紛美枕250毫升標準裝」。 目前中國乳製品市場面臨產能過剩與消費不足的並存局面 。根據最新發佈的《二零二五中國奶商指數報告》顯示 ，公眾對飲奶高度重視 ，飲奶知識的普及度明顯提高 ，尤其對乳製品營養成分的認知同比提升了近13%，健康消費理念更加普及 。但是在購買習慣和攝入頻次方面都比二零二四年略有下降 ，這在一定程度上反應出人們在消費行為上日趨謹慎 。 而包裝行業二零二五年正經歷從「功能承載」到「價值創造」的深度變革 。這場變革不僅重塑著材料研發 、生產製造與消費體驗的全產業鏈 ，更驅動行業向綠色低碳 、智能交互 、個性訂製的可持續未來加速演進 。 二零二五年上半年 ，紛美持續優化產品矩陣戰略布局 ，對已上市的紛享蓋產品進行持續性技術改良與性能提升 ，通過材料科學與結構設計的創新 ，實現開封體驗與密封性能的雙重優化 。紛享蓋在無菌紙包裝上增加可重複閉合使用的一步式開蓋方式 ，滿足消費者二次封口與便攜攜帶的需求 ，為產品拓展更多飲用場景 。瓶蓋底座的弧形設計 ，不但使瓶蓋與瓶身黏合的更加穩固 ，降低瓶蓋鬆動可能；而且減少了正面遮擋和塑料的使用 ，在留足產品信息展示空間的同時更加環保 。此外 ，紛美鑽®包八邊形易抓握的形狀優勢 ，更顯高端時尚；尤其適合高端乳製品 、運動飲料 、代餐果蔬汁等 。 在環保意識席卷全球的當下 ，綠色包裝材料成為行業新寵 ，引領著材料領域的變革 。紛美始終踐行綠色發展理念 ，通過創新包裝設計減少塑料使用 、優化生產工藝降低碳排放 、構建循環體系提升資源利用效率 ，以可持續包裝解決方案推動行業綠色轉型 。 在減量化方面 ，我們通過精心優化材料與工藝 ，有效減少資源消耗與碳排放 。推出的紛美源植包－選擇植物基PE材料替代石油基PE材料；紛美如木包－採用未漂白的原紙 ，保留原木自然肌理 ，降低水體污染；另外還有紛美紙吸管 ，為乳飲品紙盒包裝提供了可取代塑料吸管的環保產品 ，幫助品牌商體現對環境保護的承諾 ，並可吸引更多注重保護生態環境的消費者 。 管理層討論及分析 在再循環方面 ，我們積極推動包裝材料的循環再生 ，讓資源得以重新煥發生機 。紛美無鋁包是一款有七層複合結構的紙基無菌包裝 ，用高性能聚合物阻隔材料替換了普通無菌包使用的鋁箔層 ，在保證產品質量安全的同時 ，變紙鋁塑三元結構為紙塑二元結構 ，提升包裝回收利用率 。 展望未來 ，紛美將繼續秉持對品質的執著追求和對可持續發展的堅定信念 ，持續優化產品全生命週期設計 ，在資源循環利用領域不斷探索創新 ，攜手全球夥伴共赴綠色轉型之約 ，為行業的綠色未來貢獻更多力量 。 二零二五年上半年 ，紛美繼續以優質的產品和高效的服務 ，不斷鞏固其在液體食品包裝領域的市場地位 。本公司管理層繼續推進數字化變革工作 ，在供應鏈整合 、客戶渠道管理 、研發生產標準化等方面都取得了較大進展 。 管理層討論及分析 在智能製造方面 ，上半年實現了能源數據可視化 ，助力精細化用能與運營優化 ，為碳排放核算和減碳策略提供數據基礎 。成功試點設備預測性維護 ，從被動定時維護 ，逐步走向主動按需維護 ，降低維修和備件成本 ，邁出「感知－分析－預測」關鍵一步 。二零二五年 ，紛美包裝山東工廠榮獲「山東省先進級（省級）智能工廠」稱號 。 上半年 ，本公司企業資源規劃(ERP)、客戶關係管理(CRM)、產品生命週期管理(PLM)等業務系統完成新一輪優化 ，在成本控制 、效率提升 、質量保障及業財協同等方面實現突破 ，沉澱核心數據資產 ，構建可持續迭代的智能管理底座 。我們將生產過程與供應鏈系統深度融合 ，從原材料採購到生產排程 ，實現精準數據統籌 ，嚴格把控交貨時間 ，實現成本 、效益的優化平衡 。 在工業物聯網方面 ，我們創新智能設計合規雲平台 ，為全球多家知名品牌構建安全屏障 ，實現零缺陷設計稿交付 ，助力合作客戶提升效率 ，杜絕合規風險 。我們還通過智能防竄貨管理平台與實時數據看板 ，為品牌商提供異常預警 、可視化追蹤與確鑿的渠道治理依據 ，保障市場秩序與品牌資產 。 在健全的供應鏈管理支持下 ，本公司主要原材料供應保持基本穩定 。我們通過跟上游關鍵供應商的合作 ，進一步加強了對關鍵原材料的管控水平 ，將下游客戶的質量需求精準地傳遞到相關原材料供應商 ，從而提升客戶的質量滿意度 。我們定期會對供應商的基本信息和資質進行審查 ，並按照