华菱钢铁机构调研纪要

调研日期: 2026-04-20 湖南华菱钢铁股份有限公司是一家由湖南华菱钢铁集团有限责任公司等发起成立的股份有限公司,成立于1999年8月,并在深交所上市。公司秉承习近平新时代中国特色社会主义思想,贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神,坚持党的领导,加强党的建设,推动供给侧结构性改革,致力于做精做强战略,实施“深耕行业、区域主导、领先半步”的营销理念。公司拥有板、管、线系列产品生产线,产品包括冷、热轧超薄板、宽厚板、无缝钢管、精品线材等特色产品。华菱钢铁投资650多亿元进行技术改造,实现了工艺现代化、装备大型化、操作自动化、管理精益化。公司以特色产品为主,形成每年在各主要目标细分市场上快速推出2-3个高端产品的能力,在多个细分市场打造多个“隐形冠军”。华菱产品在国内外一大批超级工程和重点项目上被广泛应用,并成为卡特彼勒、三一重工、中联重科、格力、美的等行业标杆企业的主要供货商。 2026年4月 20 日,公司召开了2025年度业绩说明会,首先由董事长、总经理李建宇先生向本次说明会致辞,他在致辞中指出:2025年,钢铁行业持续深度调整,供需矛盾仍然突出。面对复杂严峻的外部环境,华菱钢铁始终坚守战略定力,以“高端化、绿色化、智能化、精益化”转型为抓手,在攻坚克难中巩固核心优势,在创新突破中增强发展动能,交出了一份“质效提升、动能增强”的年度答卷。2025年,公司实现营业总收入1,217亿元;实现利润总额、净利润、归母净利润48.20亿元、38.70 亿元、26.11亿元,继续保持了钢铁行业靠前的盈利水平。随后,董事会秘书刘笑非女士从主要经营指标、股东回报、“四化”转型等方面详细解读2025年度公司的生产经营成果和相关工作举措。刘笑非女士认为,在钢铁行业持续深度调整的时期,这份成绩来之不易,是公司全体干部职工拼搏奋斗的成果,也离不开广大投资者的理解、支持和陪伴。我们将进一步加强与投资者的沟通交流,努力提升发展质量与投资者回报水平。 在互动交流环节,公司就投资者普遍关注的问题进行了逐一回复,具体如下: 1.问题:在当前钢铁行业供需矛盾突出、需求呈现减量发展趋势的背景下,公司未来五年的战略规划和重点布局是什么?未来是否会有兼并重组计划? 回复:非常感谢大家长期以来对公司的关注与支持,也感谢大家提出的这个关键问题。当前钢铁行业确实面临供需矛盾突出、需求呈现减量发展的严峻形势,这既是行业转型的“阵痛期”,更是优质企业实现提质增效、抢占发展先机的“机遇期”。结合行业发展趋势和公司自身发展基础,我向大家详细说明华菱钢铁未来五年的战略规划、重点布局,以及关于兼并重组的相关考量。 首先,关于未来五年的战略规划和重点布局。“十四五”期间,公司精准把握行业转型方向,聚焦高端化、绿色化、智能化“三化”转型,经过不懈努力,已经取得了显著成效,为后续发展奠定了坚实基础。进入“十五五”,面对行业供需格局的深刻变化,我们在坚持“三化”转型 不动摇的基础上,进一步拓展形成“高端化、绿色化、智能化、精益化、国际化”五位一体的发展战略,这既是应对行业减量发展的主动选择,也是公司实现高质量发展的核心路径。 一是坚守高端化,筑牢“高端+差异化”核心优势。在行业需求减量的背景下,“内卷”加剧,只有走高端化、差异化路线,才能在市场竞争中站稳脚跟。未来五年,公司将持续聚焦关键品种攻关,集中资源打造一批具有行业影响力的名品精品,巩固现有优势产品的市场地位。同时,重点在硅钢、汽车板、特钢线棒材等潜力领域加大布局力度,持续提升高端产品供给能力,精准对接新能源、高端装备制造、国防军工等下游高景气领域需求,以高品质产品对冲行业需求下行压力。 二是深化绿色化,坚定不移推进低碳转型。绿色低碳是钢铁行业高质量发展的必由之路,也是国家“双碳”战略的明确要求。未来五年,公司将持续加快绿色低碳转型步伐,一方面巩固和稳定超低排放治理成效,确保各项环保指标持续达标、稳步提升;另一方面不断完善碳管理 制度体系与能碳计量体系,搭建专业化、智能化碳管理平台,实现碳排放精准管控。同时,加大低碳冶金、低碳产品等前沿技术的创新研究力度,推动绿色生产技术迭代升级,持续深化绿色低碳发展成效,努力打造行业绿色发展标杆。 三是提速智能化,以数智赋能提质增效。面对行业减量发展,通过智能化升级提升生产效率、优化运营管理,是实现降本增效的关键抓手。未来五年,公司将以钢铁大模型与工业互联网为核心支撑,系统谋划灯塔工厂、智能工厂的建设实施路径,逐步扩大人工智能在生产、经营、管理、研发等各环节的应用覆盖范围,推动生产流程智能化、运营管理数字化、决策分析科学化,以数智赋能破解行业发展瓶颈,提升企业核心运营效能。 四是强化精益化,夯实企业高质量发展根基。在行业需求收缩、盈利承压的背景下,内部管理的精细化水平直接决定企业的生存与发展能力。未来五年,公司将重点强化内部经营生产体系建设,聚焦铁水成本稳定、高炉运行稳顺、运营成本管控三大核心,持续推动生产经营实现 稳产高效、极致降本、极致能效,通过精细化管理挖掘内部增长潜力,为公司应对行业波动、实现持续健康发展提供坚实支撑。 五是推进国际化,拓展高质量发展新空间。基于对国内钢铁行业供需结构的深刻判断,未来五年,公司将主动融入双循环新发展格局,有效统筹全球资源与市场,构建完善的国际化运营体系。一方面持续扩大高端产品出口规模,拓展海外高端市场,提升华菱产品的国际影响力;另一方面积极探索海外布局与国际合作,精准对接全球产业链资源,加快国际化发展步伐,以国际化布局对冲国内需求减量压力,拓宽企业发展边界。 其次,关于兼并重组计划。钢铁行业集中度提升是未来的发展趋势。近年来中国钢铁行业进行了大规模并购重组,钢铁产能CR10集中度已经达到40%左右,行业整合步伐持续加快,这一趋势未来还将持续。公司始终积极顺应这一行业趋势,在国内外主动寻求钢铁产业链上下游具备产业互补、业务协同优势的优质标的,若有合适的兼并重组机会,将结合公司战略发展需求,审慎推进相关工作,实现资源优化配置与 企业高质量发展。 2.请问公司每年大额资本开支进行高端化转型,为何未能有效对冲行业下行影响?资本开支未来会不会有所下降?在资本运作方面有哪些考虑? 回复:感谢大家的提问。钢铁行业盈利水平会随着宏观经济周期、行业供需关系等因素的波动而变化。公司长期坚持差异化发展和品种结构高端化的战略,近年来主要围绕数智化转型、产线提质增效和产品结构调整等方面进行了持续投入,是着眼于公司长远发展、提升长期竞争力的战略举措,助力公司保持了行业靠前的盈利水平。这些高端品种项目从建成投产到达产达效,再到实现预期经济效益均需要合理时间和周期。 2026年以后,随着超低排放改造完成,公司在环保领域的资本性开支将会减少。2026年预计新开工项目计划投资额37.51亿元,同比去年降幅达31%,资本性开支整体呈下降趋势。未来公司资本开支将继续紧扣“高端化、智能化、绿色化、精益化、国际化”发展方向,将更加注重投资精准性和回报率,严控非主业、非核心投资,统筹兼顾“补短板、强弱项、育新能、拓格局”,持续提升资本使用效率。 在资本运作方面,公司坚持做精做强钢铁主业的战略定力,公司积极关注产业链上下游的投资布局机会,在保持稳健经营的前提下,有效统筹全球资源与市场,加快国际化发展步伐。 3.公司产品结构方面的竞争优势有哪些,下一步有什么改善措施或战略调整计划? 回复:感谢大家对公司产品结构的关心。与行业其他头部企业相比,华菱钢铁具备自身鲜明的特色和差异化优势。公司产品结构齐全、下游覆盖行业广泛,各基地专业化分工清晰,在能源和油气、造船和海工、高建和桥梁、工程机械以及新能源、新材料等细分领域建立了领先优势。 华菱湘钢是全球产能规模位居前列的宽厚板生产基地,板材综合品种制造水平稳居行业前三,在造船、工程机械、海洋工程、高建桥梁、压力容器、能源重工等多个行业享有盛誉。产品不仅覆盖国内市场,还远销韩日、东南亚、美洲、欧洲及中东等地区,其中桥梁钢、海工钢等细分市场占有率连续多年位居国内第一。近年来,华菱湘钢在板材领域聚焦极地低温船舶用钢、免预热工程用钢、耐蚀桥梁用钢、清洁能源储运用钢等方向,持续开发高端新品种,多项产品填补国内空白,水电钢、海工钢、镍系低温钢等通过国际领先水平认定。在线棒材领域,高强合金焊丝、高强弹簧、耐候铆钉用钢、非调曲轴钢等实现突破并进入国内外一流客户供应链。 华菱涟钢是全球主要的高端中薄规格热处理板材生产基地,主要生产冷热轧薄板,在汽车、家电、新能源、工程机械、五金工具等用钢领域建立了领先优势。产品在工艺技术、品种规格、强度性能、热处理及质量控制等方面具备显著技术优势,能够满足高端制造业对高品质薄板的需求。公司超薄耐磨钢打破国外垄断,实现进口替代,市场占有率高;低温压力容器用高锰钢填补国内空白;热成形钢在商用车底盘轻量化应用上实现重要技术突破。近年来,华菱涟钢品种钢销量持续提升,高端产品占比稳步提高,新产品开发成效显著,产品竞争力持续增强。 华菱衡钢是国内竞争力位居前列的专业化无缝钢管供应商,打造了油气用管、压力容器用管、机械加工用管三大拳头产品系列和具有自主知识产权的HS产品系列,石油套管技术达到国际先进水平,供货国内外多家标杆企业,在高端无缝钢管领域实现大量国产替代。华菱衡钢自主开发的特殊扣产品,抗拉伸、抗压缩、抗内压、抗外挤性能优异,能够适应极端工况,达到世界先进水平,已在国内三大石油公司广泛应用,并出口多个国家和地区。近年来,华菱衡钢相继开发出高钢级套管、超低碳管线管、特大口径压力容器管、高钢级建筑结构管等一批国内 领先产品,显著提升了在能源、建筑、储备等高端市场的核心竞争力。 钢铁行业的高质量发展,关键要找准与国家战略的结合点,国家正在谋划新一轮五年发展规划,新增了农业强国、金融强国、航天强国、能源强国、旅游强国5个‘强国’建设目标,提出了6方面重大工程,每一个目标、项目都和钢铁息息相关,也为行业持续发展提供了广阔机遇。未来,华菱钢铁将继续筑牢“高端+差异化”竞争优势,深化以IPD为核心的销研产一体化攻关体系,聚焦重大装备制造、战略性新兴产业、国防军工及能源、汽车、海工等关键下游需求,加快开发船舶及海工用钢、超高强工程机械用钢、高牌号硅钢、新能源汽车用钢、高性能特殊扣等高端产品,持续提高重点高端品种钢销量占比与创效水平,与国家战略同频共振、与行业发展趋势精准契合,持续优化产品结构,提升核心竞争力。 4.请问公司在硅钢领域的最新进展如何?下一步发展规划如何? 回复:感谢大家对公司硅钢业务的关注。2025年可以说是公司硅钢业务实现关键突破的一年,不管是产品研发、市场开拓还是运营效率,都取得了亮眼的成绩,也成功助力硅钢子公司在2025年度实现扭亏,资产负债率从73%降至35%,步入了良性发展轨道。在无取向硅钢方面,我们在极薄规格的轧制上实现了重大技术突破,成功下线0.10mm新能源用高端产品,新能源用硅钢成材率从88.3%提升到了94.5%,顺利通过了多家家电龙头企业和新能源汽车龙头企业的认证,并实现了稳定批量供货,在高端应用市场站稳了脚跟。在取向硅钢方面,我们成功打通了全低温高磁感取向硅钢的完整生产工艺,取向硅钢产线自2025年8月起实现全线满产,环形炉创下连续7个月无故障运行的纪录,HiB合格率达到 93.13% ,成功开发LG23QH085等高端牌号,产品电磁性能持续提升,充分体现了我们在工艺控制和装备稳定运行上的过硬实力。目前公司已经形成年产40万吨无取向硅钢成品、10万吨取向硅钢成品的供应能力,产品结构和盈利能力都在持续优化,为后续发展奠定了坚实的技术和市场基础。 从产业发展大势和市场需求来看,首先,全球电气化和智能化快速发展形成的电力需求和电驱动需求,将为核心材料“硅钢”带来数十年的高需求市场空间。取向硅钢作为电力系统、新能源领域的核心“心脏材料”,未来发展十分可期。当前,国家“双碳”战略持续深化,“十五五”特高压建设密集推进,风电、光伏大基地和储能电站加速布局