最新动态与解读
- 业绩表现：2025年，公司归母净利润同比增长238.5%，总收入同比增长48.7%，非香港财务报告准则下经调整年内溢利同比增长191.8%。总订单金额约为39.55亿元，同比增长12.8%。互联网金融软件销售及服务订单金额将在订阅期内分期确认收益，截至2025年底合约负债结余约为15.30亿元，主要于2026年确认收益。
- 公司定位：致力于成为客户投资理财的终身伴侣，面向个人投资者提供股票投资工具、证券投资顾问、投资者教育等服务，推出股票行情软件、股道领航、超级投资家、AI股票机、九爻股、决策大师及星级服务等产品。
- 战略方向：秉持“科技＋投研”双轮驱动战略，基于人工智能与大数据技术研发九方智能投顾数字人、九方灵犀、九方智研等AI产品，实现行业领先的创新实践与场景应用。
产品矩阵升级
- VIP产品：股道领航、超级投资家，聚焦AI赋能、量化工具升级、全周期投教、专属服务，依托首席IP团队+投研体系，打造高端投顾服务体系。
- AI股票机：依托“AI+内容+服务+工具”一体化方案，2025年净销量超7.5万台，用户使用时长及黏性保持良好水平。
- 九爻股：已累计推出80余款轻量化产品，降低个人投资者专业参与门槛，解决“分析难、择时难、选股难”痛点。
- 九方智投APP：完成从工具向平台的战略转型，集私域阵地、核心产品承载、用户运营与价值转换于一体，构建一站式证券服务生态。
- 决策大师：完善中额产品体系，以AI +题材、价投、量化三大核心投研模块，强化客户投资决策能力。
- 星级服务：联合多家头部及优质券商，提供量化策略、指针工具、投教服务及在线服务等多维度模块，打造“工具－服务－交易”完整生态闭环。
科技创新与AI+投顾
- 创新驱动：视创新和技术研发为核心驱动力，全速推进全面“数智化”，深耕证券领域“人工智能+”应用，迈入“投顾智能体2.0”时代。
- AI突破：聚焦全周期覆盖、个性化记忆、主动智能服务三大突破，实现核心场景下专业度、准确性、逻辑结构化及用户体验的全方位提升。
- AI能力升级：从单一通用问答模型迭代为“通用能力底座+核心场景智能”双轮架构，重构技术路径与业务结构。
策略建议与估值
- 盈利预测：预测公司2026-2028年归母净利润分别为9.65、11.36和13.87亿元。
- 估值水平：参考同行业公司估值，给予公司2026年20倍PE，对应目标价46.81港元，首次覆盖给予“买入”评级。
- 可比上市公司估值比较：指南针、财富趋势、同花顺的平均PE分别为52倍、71倍、36倍。
风险提示
- 合规与监管的风险、业务模式风险、市场竞争风险、财务风险。
主要财务数据及预测
- 营业收入：2025年为34.30亿元，2026-2028年预计分别为37.14亿元、42.60亿元、47.39亿元。
- 归母净利润：2025年为9.22亿元，2026-2028年预计分别为9.65亿元、11.36亿元、13.87亿元。
- EPS：2025年为2.05元，2026-2028年预计分别为2.06元、2.43元、2.96元。
- P/E：2025年为21.08倍，2026-2028年预计分别为12.57倍、10.68倍、8.74倍。
