复星医药二零二五年年报

願景 我們致力於成為全球領先的醫療創新整合者。 使命 讓每個家庭樂享健康。 目錄 企業資料財務摘要董事長報告管理層討論及分析五年統計董事會報告企業管治報告董事及高級管理人員簡歷獨立核數師報告綜合損益表綜合收益表綜合財務狀況表綜合權益變動表綜合現金流量表財務報表附註釋義020405097273114128138143144145147149151285 企業資料 戰略委員會 董事 執行董事 陳玉卿先生（主席）14王可心先生陳啟宇先生Chen Penghui先生14吳以芳先生15徐曉亮先生15李玲女士15 陳玉卿先生（董事長）1關曉暉女士（聯席董事長）2文德鏞先生（副董事長）3王可心先生4劉毅先生（首席執行官）5 非執行董事 審計委員會 陳啟宇先生潘東輝先生吳以芳先生6、7徐曉亮先生8 楊玉成先生（主席）14王全弟先生Chen Penghui先生14湯谷良先生15李玲女士15 獨立非執行董事 提名委員會 余梓山先生王全弟先生Chen Penghui先生9楊玉成先生9李玲女士10湯谷良先生10 王全弟先生（主席）余梓山先生14Chen Penghui先生14潘東輝先生關曉暉女士14李玲女士15 職工董事嚴佳女士11 薪酬與考核委員會 Chen Penghui先生（主席）14余梓山先生16楊玉成先生14陳啟宇先生潘東輝先生湯谷良先生15王全弟先生15 聯席公司秘書 董曉嫻女士陳秀玲女士 授權代表 陳玉卿先生12陳秀玲女士吳以芳先生13 92025年6月24日獲委任為獨立非執行董事。102025年6月24日退任獨立非執行董事。112025年6月24日起任職工董事。122025年4月29日起獲委任。132025年4月29日辭任。142025年6月24日獲委任。152025年6月24日退任。162025年6月24日由薪酬與考核委員會主席改任委員。註 ：經 股 東 於 日 期 為2025年6月24日 的 股 東 周 年 大 會、2025年 第 一 次A股 類 別 股 東 會 及2025年 第 一 次H股 類 別 股 東 會 批 准 通 過，本 公司 於 大 會 結 束 后 取 消 監 事 會，陳 冰 先 生、管 一 民 先 生 及 王 麗 娜 女士於同日退任本公司監事。 12025年4月29日 獲 委 任 為 本 公 司 董 事 長，並 由 非 執 行 董 事 改 任 執行董事。22025年4月29日由副董事長改任聯席董事長。32025年4月29日 獲 委 任 為 副 董 事 長，並 於2025年6月24日 退 任 首席執行官。42025年4月29日辭任聯席董事長。52025年6月24月 獲 委 任 為 本 公 司 首 席 執 行 官，並 於2025年12月2日獲委任為執行董事。62025年4月29日辭任董事長，並由執行董事改任非執行董事。72025年9月30日辭任非執行董事。82025年6月24日退任非執行董事。 企業資料 主要往來銀行 環境、社會及管治委員會 中國進出口銀行中國工商銀行中國銀行招商銀行上海浦東發展銀行滙豐銀行 余梓山先生（主席）王全弟先生陳玉卿先生14楊玉成先生14關曉暉女士李玲女士15吳以芳先生15 公司名稱 註冊地點 上海復星醫藥（集團）股份有限公司 中國上海普陀區曹楊路510號9樓郵編：200063 股票簡稱復星醫藥 股票上市地點 中國主要營業地點 A股：上海證券交易所股份代號：600196H股：香港聯合交易所有限公司股份代號：02196 中國上海宜山路1289號A座郵編：200233 香港主要營業地點 中國A股過戶登記處 香港銅鑼灣希慎道33號利園一期19樓1917室17 中國證券登記結算有限責任公司上海分公司中國上海市浦東新區楊高南路188號 香港法律顧問 香港H股過戶登記處 禮德齊伯禮律師行有限法律責任合夥 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 中國法律顧問國浩律師（上海）事務所 核數師 本公司網站https://www.fosunpharma.com 安永會計師事務所執業會計師(根據會計及財務匯報局條例註册為公眾利益實體核數師)香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓 董事長報告 尊敬的各位股東 ： 近 年 來，國 家 大 力 支 持 以 臨 床 價 值 為 導 向 的 創 新，新 藥上 市 步 伐 進 一 步 加 快，本 土 醫 藥 企 業 加 速 向 創 新 驅 動 轉型。醫 藥 產 業 國 際 化 步 伐 提 速，本 土 藥 企 創 新 能 力 愈 加得 到 全 球 市 場 認 可，對 外 許 可 交 易 的 數 量 和 規 模 屢 創 新高。首 版 商 保 創 新 藥 目 錄 的 落 地，為 臨 床 價 值 突 出 但 尚未 納 入 基 本 醫 保 目 錄 的 創 新 藥 品 提 供 了 重 要 的 支 付 補充，進 一 步 拓 寬 市 場 准 入 渠 道。在 醫 療 器 械 領 域，政 策推 動 高 端 設 備 本 土 化，擁 有 關 鍵 技 術 的 企 業 迎 來 發 展 窗口。在 醫 療 健 康 服 務 領 域，民 營 醫 療 成 為 公 立 醫 療 體 系的 有 力 補 充，並 通 過 標 準 化 運 營、專 科 能 力 建 設 與 多 元化 支 付 模 式 探 索，不 斷 提 升 服 務 質 量 與 就 醫 體 驗。企 業發展的挑戰與機遇並存。 2025年，我 們 在「創 新 引 領、深 度 國 際 化、全 面 擁 抱AI」的 戰 略 指 導 下，專 注 於 以 臨 床 需 求 為 導 向、療 效 確 切、符 合 現 代 醫 學 發 展 導 向 的 疾 病 及 技 術 領 域，通 過 自 主 研發、合 作 開 發、許 可 引 進、基 金 孵 化、產 業 投 資 等 多 元化、多 層 次 的 合 作 模 式，持 續 推 動 創 新 技 術 和 產 品 的 開發和轉化落地。 2025年回顧 2025年 是 我 們 深 化 創 新 轉 型、加 速 國 際 化 突 破、全 面 擁 抱 數 智 化 變 革 的 關 鍵 之 年。面 對 全 球 醫 藥 產 業 格 局 深 刻 重塑、國內政策環境持續優化與競爭態勢日趨激烈的雙重背景，我們堅持「以患者為中心、以臨床價值為標尺、以全球 視 野 為 坐 標」的 經 營 理 念，將 發 展 重 心 從 規 模 增 長 轉 向 質 量 躍 升，從 單 點 突 破 轉 向 體 系 協 同，從 產 品 出 海 轉 向能力出海。 報 告 期 內，本 集 團 實 現 營 業 收 入 人 民 幣41,498百 萬 元、歸 屬 于 上 市 公 司 股 東 的 淨 利 潤 人 民 幣3,371百 萬 元。報 告 期內，本集團經營活動產生的現金流量淨額為人民幣5,213百萬元。這一業績表現，是在集采常態化以及創新研發週期 長、投 入 高 等 多 重 壓 力 下 取 得 的。當 前 本 集 團 正 處 於 向 全 球 創 新 型 醫 藥 健 康 集 團 躍 遷 的 關 鍵 階 段。報 告 期 內，本 集 團 創 新 藥 品 收 入 佔 製 藥 業 務 收 入 比 重、境 外 業 務 收 入 佔 營 業 收 入 比 重 雙 雙 提 升 至30%以 上，進 一 步 夯 實 高 質量發展的底層邏輯。 驅動業績增長的核心引擎 ：創新與國際化的雙輪共振 報 告 期 內，本 集 團 業 績 的 穩 健 增 長，並 非 源 于 單 一 產 品 的 短 期 爆 發，而 是 創 新 研 發 與 全 球 化 運 營 兩 大 戰 略 引 擎 深度耦合、同頻共振的結果。 在 創 新 引 領 方 面，我 們 始 終 堅 持「研 產 銷」一 體 化 閉 環 思 維，將 研 發 投 入 精 准 錨 定 於 未 被 滿 足 的 臨 床 需 求。2025年，本 集 團 研 發 總 投 入 達 人 民 幣5,913百 萬 元，其 中 創 新 藥 品 相 關 研 發 投 入 佔 比 達72.77%。高 強 度、高 聚 焦 的 投入，直 接 轉 化 為 豐 碩 成 果 ：報 告 期 內，在 治 療 藥 物 方 面，自 主 研 發 及 許 可 引 進 的7個 創 新 藥 品 共16項 適 應 症 於 境內 外 獲 批 上 市 ；其 中，復 邁 寧（蘆 沃 美 替 尼 片）、復 妥 寧（枸 櫞 酸 伏 維 西 利 膠 囊）兩 款 自 主 研 發 的 潛 在BIC(Best-in-class，即同類最佳）級小分子創新藥在中國境內獲批上市並迅速納入2025年國家醫保目錄，實現從臨床價值到商業價 值 的 高 效 轉 化 ；斯 魯 利 單 抗 注 射 液（抗PD-1單 抗）不 僅 在 國 內 多 線 治 療 肺 癌 胃 癌 等 領 域 持 續 放 量，更 成 功 斬 獲 歐盟 委 員 會 批 准，成 為 首 個 在 歐 盟 獲 批 用 於 廣 泛 期 小 細 胞 肺 癌 的 抗PD–1單 抗，截 至 本 報 告 發 佈 日，該 藥 品 全 球 獲 批國 家 和 地 區 已 超40個，真 正 體 現 了 中 國 智 慧、全 球 價 值。尤 為 值 得 一 提 的 是，本 集 團 的 創 新 已 從 跟 跑 走 向 並 跑，甚 至 在 特 定 領 域 開 始 領 跑。同 時，報 告 期 內 還 有6個 創 新 藥 品 的 上 市 申 請 獲 受 理，為 本 集 團 未 來 的 商 業 化 增 長 奠定了堅實基礎。 在 深 度 國 際 化 方 面，本 集 團 已 形 成 體 系 化 出 海 範 式。這 體 現 在 三 個 維 度 ：一 是 註 冊 能 力 的 國 際 化。地 舒 單 抗、帕妥 珠 單 抗 生 物 類 似 藥 相 繼 獲 得 美 國FDA及 歐 盟 批 准，印 證 了 本 集 團 質 量 體 系 與 註 冊 策 略 已 獲 國 際 主 流 監 管 機 構 的充 分 認 可。二 是 生 產 供 應 的 全 球 化。製 藥 板 塊 共 有17個 中 國 境 內 車 間╱生 產 線 通 過 美、歐、WHO等 國 際 主 流 監 管機 構 的GMP認 證，以 及 印 度 的 本 地 化 產 能，共 同 構 築 起 一 張 安 全 穩 定 有 韌 性 的 全 球 供 應 鏈 網 絡。三 是 商 業 生 態 的多 元 化。我 們 已 不 再 滿 足 于 單 一 的 許 可 授 權 模 式，而 是 構 建 了 自 主 運 營 加 許 可 合 作 加 聯 合 開 發 的 立 體 化 出 海 路徑 ：報告期內，與輝瑞就YP05002達成的大額許可授權、與Teva就FXB0871開展的聯合開發、與Aditum Bio在早期靶點 上 的 戰 略 合 作，均 體 現 了 本 集 團 作 為 全 球 創 新 合 作 夥 伴 的 綜 合 價 值 與 議 價 能 力。這 種 雙 向 奔 赴 的 國 際 化，不 僅是收入來源的拓展，更是技術標準管理理念與品牌聲譽的全球性提升。 支撐長期競爭力的戰略基石 ：AI賦能 在 新 一 輪 科 技 革 命 浪 潮 中，醫 藥 企 業 的 核 心 競 爭 力，正 從 傳 統 的 管 線 厚 度 加 速 轉 向 數 據 深 度 與 智 能 廣 度。因 此，報告期內，我們進一步明確並推進以FoSTRAID (Fosun Pharma Strategic Transformation via AI & Data science)為核心的全面擁抱AI戰略。 我們以PharmAID®醫藥智能平台為核心數智底座，將AI能力深度融入研發臨床研發、開發、生產運營及商業全鏈條等關鍵環節的深度融合。在研發端，PharmAID®已逐步形成面向研發決策支持的「虛擬研發決策專家」，為藥品商業價 值 評 估、研 發 情 報 獲 取 及 研 發 決 策 提 供 系 統 性 支 持