核心观点与关键数据
- 期货市场：合成橡胶主力合约收盘价15655元/吨，环比下跌280元/吨；主力合约持仓量27001手，环比减少1706手；5-6价差105元/吨，环比缩小55元/吨；仓单数量17040吨，环比增加260吨。
- 现货市场：顺丁橡胶(BR9000)主流价164000-165000元/吨，基差745元/吨。
- 上游情况：布伦特原油112.78美元/桶，环比上涨0.21美元/桶；石脑油CFR日本1206.56美元/吨，环比上涨3.5美元/吨；东北亚乙烯价格1370-30美元/吨；丁二烯CFR中国25800美元/吨；WTI原油102.88美元/桶，环比上涨3.24美元/桶。
- 丁二烯产能：当周值15.93万吨/周，环比持平；产能利用率65.48%，环比下降0.98个百分点；港口库存30950吨，环比减少150吨。
- 顺丁橡胶产能：当月值14.04万吨，环比减少0.95万吨；产能利用率40.79%，环比下降0.21个百分点；生产利润-2326元/吨；社会库存3.4万吨，环比减少0.19万吨；厂商库存27000吨，环比减少1850吨；贸易商库存6950吨，环比减少80吨。
- 下游情况：国内轮胎半钢胎开工率77.16%，环比上升0.87个百分点；全钢胎开工率68.13%，环比下降1.25个百分点；全钢胎产量813万条，环比减少458万条；半钢胎产量3461万条，环比增加2507万条；全钢胎库存天数38.42天，环比减少0.1天；半钢胎库存天数42.49天，环比减少0.14天。
行业消息
- 中国半钢胎样本企业产能利用率77.68%，环比上升1.18个百分点，同比上升3.48个百分点；全钢胎样本企业产能利用率69.34%，环比下降1.14个百分点，同比上升1.90个百分点。半钢胎因检修恢复生产及海外订单支撑，全钢胎因个别企业检修受拖累。
- 2026年3月重卡销量超13万辆，环比增长近80%，同比上涨约17%，为五年最高；1-3月累计销量约30.9万辆，同比增长约17%。
- 国内顺丁橡胶样本企业库存量3.4万吨，环比减少0.19万吨，原料价格松动但生产延续亏损，各方持续降负或停车。
研究结论
- 供应端：丁二烯价格松动，顺丁橡胶生产延续亏损，产能利用率及库存量持续下降。
- 需求端：轮胎企业开工率涨跌互现，半钢胎因检修恢复及海外订单支撑小幅提升，全钢胎因个别检修受拖累；库存天数均有所下降。
- 市场预测：短期顺丁橡胶产能利用率延续低位，库存或继续去库；轮胎企业产能利用率小幅波动，半钢胎库存缺口仍存，全钢胎检修恢复将提供一定提振；BR2606合约短线预计在15000-16000元/吨区间波动。
- 重点关注：今日暂无新消息。
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- 研究员:林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558
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