铜日报：近两日是地缘关键节点，铜能否站稳10万至关重要

近两日是地缘关键节点，铜能否站稳10万至关重要 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2026年4月20日，SHFE主力合约价格小幅上扬至102750元/吨，较4月17日上涨670元；LME价格同步走高至13349美元/吨。基差方面，升水铜和平水铜升水幅度缩小，基差走弱；LME(0-3)贴水扩大至-65.08美元/吨，现货压力增加。 持仓与成交：LME持仓量收缩，4月17日减少6199手至280499手；库存端LME和SHFE库存分别减少6.96%和0.45%，去库趋势支撑市场流动性。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：2026年3月铜精矿进口环比增加13.84%至263万吨，供给宽松；但刚果金矿区柴油价格攀升至3.1美元/升，运输和生产成本飙升，湿法铜成本压力凸显；硫酸价格高位波动，虽暂未影响产量，但抑制供给弹性。加拿大铜矿勘探支出同比增长36%，长期供给潜力增强。 www.thqh.com.cn 需求端：电力领域需求获支撑，如武威储能电站项目并网；出口方面，铜板带出口环比增长38.32%，铜杆线出口同比增长73.71%，但铜漆包线出口同比下降8.04%，电线电缆出口同比减少7.22%，显示外需分化。内需疲软，空调生产同比下滑3.3%，终端消费电子和建筑领域承压。 库存端：LME库存减少6.96%至130577吨，SHFE库存减少0.45%至398425吨，COMEX库存小幅增加；SMM调研显示社会库存持续下降，去库节奏强化，供需边际改善。 价格走势判断 未来一到两周铜期货价格预计维持震荡偏强格局。供给端变化驱动：进口增加但成本上升限制供给弹性；需求端变化驱动：电力需求支撑出口增长；宏观情绪驱动：库存去化及成本支撑提振市场信心。铜价变动区间预计在102000-104000元/吨。 三、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我按照指定的框架输出，包括三个部分： 1. **铜期货市场数据变动分析** - 分为两个模块：主力合约与基差、持仓与成交。 - 使用简洁语言，参考词如：小幅回落/走高、继续下探/上扬、维持稳定、基差走强/走弱、成交量/持仓量收缩/扩大。 2. **产业链供需及库存变化分析** - 从三个角度：供给端、需求端、库存端。- 供给端考虑矿山产量、冶炼产能、LME/SHFE库存、进口出口政策、成本等。- 需求端包括电力、建筑、汽车、消费电子等。 3. **价格走势判断** - 对未来一到两周的走势判断，一句话描述。- 从供给端变化、需求端变化、宏观情绪三个角度分析驱动原因。- 最后用一句话总结铜价格变动区间。 其他注意事项： - 引用数据及资讯时带上具体日期（如5月24日），但数据中日期是2026年4月，所以使用4月的日期。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。 - 避免使用序号如“一、”，用模块标题代替。 - 避免使用emoji符号。 - 输出只包含正文，没有额外部分。 现在，分析提供的数据和资讯： - **数据表**：日期是2026-04-20, 2026-04-17, 2026-04-14。变化是相对于前一个日期。 - 现货价格：SMM:1#铜从102160.0到102980.0元/吨，上涨820元。 - 升水铜：从60.0到35.0元/吨，下降25元。 - 平水铜：从10.0到5.0元/吨，下降5元。 - 湿法铜：维持-40.0元/吨。 - LME(0-3)：-65.08美元/吨（4月17日），之前-64.3（4月14日），贴水扩大。 - SHFE价格：从102080.0到102750.0元/吨，上涨670元。 - LME价格：13349.0美元/吨（4月17日），之前13242.0（4月14日），上涨。 - 库存：LME从140339.0到130577.0吨，减少9762吨；SHFE从400225.0到398425.0吨，减少1800吨；COMEX 594503.0短吨（4月17日），之前592634.0，增加。 - **资讯**： - 供给端：铜精矿进口增加（3月263万吨，环比+13.84%）；刚果金柴油价格上涨（3.1美元/升），成本上升；赞比亚和刚果金硫酸供应正常，但价格高；加拿大铜矿勘探支出增加。 - 需求端：武威储能电站项目（电力需求）；铜板带出口增长（3月11612.2吨，环比+38.32%）；铜杆线出口增长；空调生产下滑（3月同比下滑3.3%）；铜漆包线出口下降；电线电缆出口减少。 - 库存端：LME库存减少，SHFE库存减少；SMM调研显示社会库存下降。 - 其他：铜箔技术突破；铜冠铜箔盈利；电解铜进口增加，出口减少；铜废料进口增加。 结构化输出： 1. **铜期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：主力合约指SHFE或LME价格。从数据看，SHFE价格小幅上扬（从102080到102750元/吨），LME价格也小幅走高（从13242到13349美元/吨）。基差方面，升水铜和平水铜的升水幅度缩小（基差走弱），LME贴水扩大（-65.08美元/吨）。 - **持仓与成交**：资讯中提到4月17日LME持仓减少6199手（数据中LME持仓280499手减6199手），表明持仓量收缩。成交方面，没有直接数据，但库存减少可能暗示成交活跃。 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：铜精矿进口环比增加13.84%（3月数据），显示供给增加；但刚果金成本上升（柴油价格高），可能抑制供给；加拿大铜矿勘探支出增长，显示长期供给潜力。硫酸成本高，但暂未影响产量。 - **需求端**：电力需求有支撑（武威储能项目）；出口方面，铜板带出口增长，铜杆线出口增长，但铜漆包线出口下降，电线电缆出口减少；空调生产下滑，内需疲软。整体需求分化：出口部分增长，内需部分弱。 - **库存端**：LME库存减少6.96%，SHFE库存减少0.45%，COMEX库存增加；社会库存下降（SMM调研），显示去库趋势。 3. **价格走势判断** - 未来一到两周走势：结合分析，供给端有增加但成本支撑，需求端分化但整体温和回暖，库存减少支撑价格。预计铜价维持震荡偏强。 - 驱动原因：供给端变化——进口增加但成本上升，供给压力有限；需求端变化——电力需求支撑，出口部分增长，但内需如空调疲软；宏观情绪——未直接提及，但库存下降和成本支撑可能提振情绪。 - 总结价格变动区间：一句话，如“预计铜价在102000-104000元/吨区间震荡”。 确保语言简洁明了，逻辑清晰。引用日期：数据是4月14-20日，资讯中提到4月17日等。 输出框架： ## 铜期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - **持仓与成交**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**：***## 价格走势判断填充内容。