策略日报：能否延续反弹是关键

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 从本周三看，指数表现已经相对强势，正如我们在《静待触底回升》中分析认为：“指数短期连续下跌，很大程度上已经进入超跌状态，随时都会有止跌回升的可能性，叠加9月高频数据显示经济已有企稳得迹象，指数随时可能由超跌反弹转为2733点趋势性行情回踩后反转，而这也将使得目前的点位区间变成一个较好的进场点。”本周三早盘指数在向下获得支撑之后强劲反弹，这个反弹我们认为很大程度上还是来自于超跌之后的技术性修复，不过这个反弹的作用很大程度上是对日线MACD下行趋势进行修复，这点尤为关键也意味着日线级别的弱势趋势正在得到修复，下跌暂缓。目前投资者需要重点注意本周四、周五的整体运行趋势，这将决定本周三是否已经完成下跌触底，从而开启第一步的超跌反弹。  主题追踪 今日关注：国产芯片、业绩预增 昨日主题：光刻胶、快递概念主题领涨，数字货币主题跌幅居前 1）国产芯片：江化微、华微电子领涨，催化剂：10月8日工信部回复政协提案称，下一步，我部及相关部门将持续推进工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业发展，根据产业发展形势，调整完善政策实施细则，更好的支持产业发展。 2）充电桩：许继电气、和顺电气领涨，催化剂：日前有外媒在海外拍到福特集团旗下林肯品牌的超级充电桩，该充电桩外表酷似特斯拉的超级充电桩。福特的首款纯电动车即将在11月份发布。 3）快递概念：天顺股份、顺丰控股领涨，催化剂：中国11家主流快递公司27日联合宣布，与天猫、菜鸟一起正式启动2019天猫双11全球狂欢节的物流备战，将运用数智化技术提升配送速度，加大快递绿色化，在第11个天猫双11创造新的世界物流纪录。  热股鉴赏 东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/10/09 2019/10/08 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 8.17 7.15 15.32 23.83 29.69 53.52 截止日余额（亿元） 5419.91 4021.71 9441.62 5411.74 4014.57 9426.30 融券 期间卖出量（亿股） 1.26 0.23 1.50 1.53 0.31 1.83 截止日余额（亿元） 105.57 21.98 127.54 103.10 21.75 124.84 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年10月10日 两融策略 能否延续反弹是关键 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周三早盘，A股市场低开后，银行、地产联袂反弹，助推上证指数顺势翻红，但是科技板块疲软，拖累指数再度走弱。午后，科技股普遍回暖，芯片板块持续活跃，三季报预增概念股掀起涨停潮，市场人气回升，大盘在14点附近开始走强至收盘。截至收盘，沪指报2924.86点，涨0.39%；深成指报9506.56点，涨0.34%；创指报1622.42点，涨0.36%。两市成交额3658亿元，较上一交易日小幅缩小，北向资金全天净流出22.16亿元，其中沪股通净流出近20亿元。 盘面上，银行、地产联袂反弹，青农商行一度涨停，粤宏远A一字板；三季度预增概念股表现抢眼，久立特材、光启技术等纷纷涨停；物流板块盘中异动，天顺股份、原尚股份相继封板；光刻胶概念股午后集体拉升，江化微涨停；受消息刺激，仿制药概念股午后异动，海正药业、九典制药等快速走强。在下跌板块中，数字货币概念股午后跌幅收窄，飞天诚信，金冠股份等打开跌停板；白酒股持续低迷，酒鬼酒跌超4%，贵州茅台跌近2%；旅游、传媒依旧疲软，上海电影一度触及跌停，中国国旅跌超4%。 个股方面，山东国资拟9亿入主，宝鼎科技复牌10日9涨停；中标9.16亿元中广核项目，大金重工连续两日涨停；拟收购会展集团100%股权，兰生股份复牌涨停；双星集团启动混合所有制改革工作，青岛双星涨停；拟48.39亿元收购天能化工，新疆天业涨停。A股再现个股集体闪崩，时代新材、苏奥传感、数字认证、新农股份等一度触及跌停；被证监会立案调查，恺英网络、ST中天双双跌停。 节后显然受节前下跌趋势的影响，投资者投资者整体做多热情并不高涨，且受中美贸易谈判的临近以及海外经济数据下行对我国经济变向的传导作用的影响市场变得相对敏感，这几个影响因素也是我们判断首周先抑后扬的原因。从本周三看，指数表现已经相对强势，正如我们在《静待触底回升》中分析认为：“指数短期连续下跌，很大程度上已经进入超跌状态，随时都会有止跌回升的可能性，叠加9月高频数据显示经济已有企稳得迹象，指数随时可能由超跌反弹转为2733点趋势性行情回踩后反转，而这也将使得目前的点位区间变成一个较好的进场点。”本周三早盘指数在向下获得支撑之后强劲反弹，这个反弹我们认为很大程度上还是来自于超跌之后的技术性修复，不过这个反弹的作用很大程度上是对日线MACD下行趋势进行修复，这点尤为关键也意味着日线级别的弱势趋势正在得到修复，下跌暂缓。目前投资者需要重点注意本周四、周五的整体运行趋势，这将决定本周三是否已经完成下跌触底，从而开启第一步的超跌反弹。 (二) 热股鉴赏 东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 业绩高增速，拥有双支柱业务结构。2019年上半年公司实现营业收入19.98亿元，同比增长22.20%，归属于上市公司股东的净利润为8.71亿元，同比增长55.88%，扣非后净利润为8.37亿元，同比增长52.00%。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台已成为 我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧” 等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。报告期内，公司证券业务实现快速发展，客户开户数同比较大幅度增长，股票交易额同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增 长。同时公司进一步丰富基金产品，基金投资者规模进一步增长，互联网金融电子商务平台基金 销售业务平稳发展。截至2019年6月30日，共上线133家公募基金管理人7179只基金产品，公司互联网金 融电子商务平台共计实现基金认（申）购及定期定额申购交易30608820笔，基金销售额为3090.04亿元， 其中“活期宝”共计实现申购交易9225719笔，销售额为1525.34亿元。“天天基金网”网站2019年半年 度日均页面浏览量为357.28万，其中，交易日日均页面浏览量为493.31万，非交易日日均页面浏览量为 101.90万；“天天基金网”2019年半年度用户日均使用时长为15分钟；天天基金服务平台日均活跃访问 用户数为123.85万，其中，交易日日均活跃访问用户数为153.30万，非交易日日均活跃访问用户数为 64.93万。 公司公募基金牌照落地将加速公司财富管理转型。公司由互联网财经门户起家，具有长期积累的流量优势和客户粘性。公司具有多年基金电商销售经验和天天基金网的渠道优势，此次公募基金牌照获批，有望从基金 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 代销收取代销费向自主发行公募基金产品获取管理费转型，并具有很强的流量优势。 总结：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 002294.SZ 信立泰 瑞华已连续多年为公司提供审计服务,为了更好地适应公司未来业务发展需要,经综合评估,公司拟变更大信会计师事务所(特殊普通合伙)为公司2019年度审计机构,聘期一年,审计费拟为人民币70万元 000100.SZ TCL集团 回购数量：496508222股 000401.SZ 冀东水泥 2019年三季报业绩预告，公司业绩略增，净利润约243000万元~248000万元,变动幅度为:33.76%~36.52% 000563.SZ 陕国投A 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约45913.65万元,变动幅度为:94.32% 000629.SZ 攀钢钒钛 2019年三季报业绩预告，公司业绩略减，净利润约139000万元~144000万元,变动幅度为:-32%~-30% 000967.SZ 盈峰环境 回购数量：15326208股 002230.SZ 科大讯飞 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约33000万元~38000万元,增长50.61%~73.43% 002233.SZ 塔牌集团 回购数量：5941079股 002236.SZ 大华股份 回购数量：13182480股 002556.SZ 辉隆股份 中国证监会依法对公司提交的《上市公司发行股份购买资产核准》申请材料进行了审查，认为所有材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理 002570.SZ 贝因美 2019年三季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-12000万元~-9800万元 002796.SZ 世嘉科技 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约8470.14万元~11036.85万元,增长230%~330% 300034.SZ 钢研高纳 本次增发价14.73元，增发数量814.6639万股 300118.SZ 东方日升 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约76500万元~81500万元,变动幅度为:262.4%~286.09% 300136.SZ 信维通信 2019年三季报业绩预告，公司业绩略减，净利润约81000万元~84000万元,变动幅度为:-6.06%~-2.58% 300174.SZ 元力股份 近日，公司的全资子公司广州原力互娱网络科技有限公司与陈华升先生签署《股权转让协议》，广州原力以人民币3,750万元的价格将其持有的广州创侠网络科技有限公司100%股权、广州心源互动科技有限公司34.38%股权转让给陈华升先生 300308.SZ 中际旭创 回购数量：1980452股 300347.SZ 泰格医药 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约52087.46万元~54072.83万元,增长63.84%~70.08% 300401.SZ 花园生物 回购数量：7674790股 300408.SZ 三环集团 2019年三季报业绩预告，公司业绩略减，净利润约60,573.70万元~74,552.24万元,变动幅度为:-35%~-20% 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 3004