对二甲苯：中期趋势偏强，PTA：中期趋势偏强，MEG：中期趋势偏强

对二甲苯：中期趋势偏强PTA：中期趋势偏强MEG：中期趋势偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com PX：下午石脑油价格有所反弹，目前5月MOPJ估价在848美元/吨CFR附近；PX价格4月20日收跌，尾盘6月在1209/1244，7月在1175/1233商谈，6/7换月在+20有买盘报价，均无成交，4月20日PX收在1216美元/吨，较上周五跌17美元。 PTA：恒力石化（大连）PTA生产线220万吨装置4月20日开始停车检修，合计470万吨PTA装置停车检修状态，重启时间待定。 MEG：4月20日华东部分主港地区MEG港口库存约97.7万吨附近，环比上期下降1万吨。上海、常熟及南通11万吨，较上期下降0.1万吨；张家港52.4万吨附近，较上期下降1万吨，4月13日至4月19日某主流库日均发货约8200吨附近；太仓28.1万吨，较上期下降0.2万吨，两主流库日均发货约在4000吨左右；江阴及常州6.2万吨，较上期增加0.3万吨。 聚酯：安徽一套30万吨聚酯装置周末起已停车检修，装置配套生产涤纶长丝，重启时间未定 江浙涤丝4月20日产销局部回升，至下午4点附近平均产销估算在4-5成。江浙几家工厂产销分别在70%、200%、85%、70%、30%、80%、90%、20%、30%、45%、50%、30%、5%、80%、30%、60%、300%、40%、150%、20%。 4月20日直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销51%，部分工厂产销：40%、60%、50%、40%、100%、200%、50%、53%、60%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 -【观点及建议】 PX：地缘局势两级变化，PX波动率放大，中期而言，PX供应持续收缩，趋势仍偏强，关注月差9-1正套操作。需求端，长丝工厂将进一步扩大减产比例至30%，预计聚酯总开工负荷进一步下降3%。PX3月份进口量超预期达到104万吨，创新高，4月整体进口量预计70+，供应当前仍相对充足。需求端，恒力PTA250、英力士110检修，三房巷300有概率检修，PTA开工率将进一步下降。PX供需双弱。短期震荡市，中期关注减产落地情况。 PTA：仓单量仍偏高，压制5-6月差近无风险。中期趋势仍偏强，关注7-9/9-1正套头寸。PTA装置开工率跟随下降，PTA方面英力士110、独山能源300、四川能投100万吨装置检修，开工率降至72.2%（-4.4%）。5月份随着上游多套PX装置检修，配套PTA装置也将面临开工快速下降的局面。聚酯方面开工维持86.5%，长丝工厂将进一步扩大减产比例至30%，预计聚酯总开工负荷进一步下降3%。PTA供需双弱，但5月份预计开始去库。PTA单边价格关注5800-6000区间支撑。逢低关注7-9/9-1正套头寸。 MEG：霍尔木兹海峡通航情况不明，乙二醇短期观望。中期仍偏强。港口库存超预期回升，短期MEG供应相对充足，单边价格上冲无力。供应端，随着石脑油价格回调，乙烯裂解利润回正，乙二醇装置开工率下降到极限，未来进一步减产的概率偏低。近两周整体开工率维持在67%左右。进口方面如果海峡通航顺利，6月份进口量会有所回升。但近端仓单维持8000张左右，一定程度上制约近月涨幅。中长期而言，供应收缩导致的去库在4-6月份难以避免，乙二醇下方空间或有限。关注9-1正套。