有色日报20260421

铝产业链期现日报

• 核心观点：铝价维持震荡运行，基本面显示供应端矿端与冶炼端利润失衡，锌矿TC持续承压，冶炼利润受损。冶炼端脆弱性显著，海外冶炼厂面临高能源成本冲击，冶炼成本对铝价形成支撑。精炼铝海内外分配不均，国内产量及库存高于海外，若海外炼厂减产，内外比价或走弱，打开铝锭出口空间。现货升贴水企稳于国内，需求端相对稳健，加工行业开工率稳定，成品库存/原料库存比值低位，后续补库空间存在。
• 研究结论：在冶炼成本支撑、旺季下游补库、出口空间有望打开的预期下，铝价进一步大幅下跌空间有限，主力关注23000附近支撑。

镍产业期现日报

• 核心观点：内容未提供具体分析。

不锈钢产业期现日报

• 核心观点：内容未提供具体分析。

铜产业期现日报

• 核心观点：内容未提供具体分析。

碳酸锂产业期现日报

• 核心观点：内容未提供具体分析。

锌产业期现日报

• 核心观点：锌价震荡运行，主力合约维持在24000元/吨上方。供应端矿端与冶炼端利润失衡，锌矿TC持续承压，冶炼利润受损，但冶炼端尚未规模性减产，因副产品利润较高。海外冶炼厂面临高能源成本冲击，冶炼成本对锌价形成支撑。精炼锌海内外分配不均，国内冶炼厂存在成本优势，国内锌锭产量及库存高于海外，若海外炼厂减产，内外比价或走弱，打开锌锭出口空间。现货升贴水企稳于国内，需求端相对稳健，加工行业开工率稳定，成品库存/原料库存比值低位，后续补库空间存在。
• 研究结论：在冶炼成本支撑、旺季下游补库、出口空间有望打开的预期下，锌价进一步大幅下跌空间有限，主力关注23000附近支撑。

工业硅产业期现日报

• 核心观点：内容未提供具体分析。

光伏产业期现日报

• 核心观点：内容未提供具体分析。

锡产业期现日报

• 核心观点：内容未提供具体分析。