- 核心观点与关键数据
- 立敏达业绩爆发:子公司立敏达26Q1收入同比+200%,利润同比+600%;Rubin系列inner manifold为大陆唯一厂商,下半年规模出货有望进一步放量;全年指引20亿+(25年8亿),净利率10%-15%;TPUBusbar已通过审厂。
- 折叠屏确定性高参与:价值量超100美金,出货节奏与iPhone 18 Pro系列一致;领益量产单机价值量100-120美金,覆盖钛合金支撑层、铰链等核心部件,深度受益大客户创新红利。
- 机器人商业化加速:荣耀“闪电”机器人包揽半马前六,领益提供全套结构件及表面处理,26Q1收入2.5亿超去年全年,全年指引10亿(可能超预期)。
- 汇兑损失影响已消化:一季报披露接近尾声,影响已充分吸收,估值具备修复空间。
- 研究结论:公司兼具折叠屏确定性、AI液冷高增及机器人落地加速等多重增长逻辑,汇兑损失影响已出,具备投资价值。