行情分析
4月5日，“OPEC+”决定自2026年5月起将原油日产量上调20.6万桶，但对原油价格影响较小。EIA数据显示，美国原油库存超预期减少，成品油去库较多，整体油品库存继续减少。市场关注中东局势，伊朗原油产量占全球产量的3%，出口量占全球海运原油流量的约31%。4月中旬美伊谈判未达成协议，双方在核问题、霍尔木兹海峡控制权等方面存在分歧，即便战争结束，中东产油国恢复正常产量也将耗时数月。美军对伊朗的封锁已开始，伊朗油轮进出受影响。美国财政部长表示将不再延长伊朗和俄罗斯石油制裁豁免。伊朗外长称在停火期间对所有商船开放霍尔木兹海峡，但随后再度封锁。美伊谈判仍存不确定性，原油大幅波动风险仍在，建议谨慎参与。
原油价格冲高回落
3周初美军对伊朗的封锁正式开始，原油价格上涨。随后市场传出美伊双方均有所让步，将于近日开启新一轮停火谈判，原油价格下跌。周五晚间，美伊双方均宣布开放霍尔木兹海峡，原油价格大幅下挫。但伊朗伊斯兰革命卫队海军公共关系部门18日发表声明称，由于美国违反停火承诺，未解除对伊朗港口和船只的海上封锁，因此从当天傍晚起封锁霍尔木兹海峡。两艘印度油轮遭受伊朗袭击，原油价格跌幅收窄。
原油供给端
- OPEC最新月报显示，3月份OPEC原油总产量平均为2078.8万桶/日，较2月大幅减少787.8万桶/日，主要受伊拉克、沙特阿拉伯、阿联酋和科威特产量下降拖累。这是自上世纪80年代有数据记录以来的最大降幅。伊拉克3月产量降幅最大，减少256万桶/日，至163万桶/日；沙特减少231万桶/日，至780万桶/日。
- 美国原油产量4月10日当周环比持平于1359.6万桶/日，美国原油产量仍在历年同期最高位附近。
- 美国战略石油储备（SPR）库存环比减少414.4万桶至4.092亿桶，为2022年9月30日当周以来最高，美国连续3周释放石油战略储备。
美元指数走势
- 美联储理事沃勒对降息持谨慎态度，警告长期冲突风险；美联储戴利表示可能维持利率不变，若通胀加速则需加息，若冲突迅速结束则可能降息。
欧美成品油表现
- 美国、欧洲汽油裂解价差分别上涨8.5美元/桶、21美元/桶；美国、欧洲柴油裂解价差均上涨3美元/桶。
美国汽柴油产量
- 美国原油产品四周平均供应量减少至2058.2万桶/日，较去年同期增加5.20%。其中汽油周度产量环比增加6.12%至908.8万桶/日，柴油周度产量环比减少5.42%至384.0万桶/日。
美国原油库存
- 4月15日晚间，美国EIA数据显示，截至4月10日当周原油库存减少91.3万桶，预期为增加15.4万桶，较过去五年均值高了4.85%；汽油库存减少632.8万桶，预期为减少207.7万桶；精炼油库存减少312.2万桶，预期为减少243.7万桶。库欣原油库存减少172.7万桶。
地缘风险
- 伊朗伊斯兰革命卫队海军公共关系部门18日发表声明称，由于美国违反停火承诺，未解除对伊朗港口和船只的海上封锁，因此从当天傍晚起封锁霍尔木兹海峡。
- 伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人表示，美军19日在阿曼湾海域袭击一艘伊朗集装箱货船，伊朗武装部队随后发射多架无人机，打击数艘美方军舰。
- 伊朗最高国家安全委员会秘书处就与美国谈判的最新进展发表声明说，伊朗决心对霍尔木兹海峡的交通进行监督和控制，直至战争彻底结束、地区实现持久和平。
- 特朗普19日表示，美国代表将于20日晚抵达伊斯兰堡参加美伊谈判。但据多家伊朗媒体19日报道，伊朗已为战火重燃做好准备，拒绝参加与美国的第二轮谈判。
- 以色列国防军18日晚间说，以军在黎巴嫩南部“前沿防线”附近打击了一个武装人员小组，并称此类行动（出于自卫及消除紧迫威胁所采取的行动）“不受停火限制”。
