公司简介
山东金麒麟股份有限公司成立于1999年，是一家以制动摩擦材料及其制品为主导产品的高新技术企业，于2017年4月在上海证券交易所主板上市（股票简称：金麒麟，股票代码：603586）。公司主要产品包括汽车刹车片、汽车刹车盘、轨道交通制动片及工业制动产品，市场分为AM市场（售后维修、更换及改装）和OEM市场（整车配套），其中国外AM市场为公司主要收入和盈利来源。公司拥有260多个制动摩擦材料配方，产品适用于全球主流车型，80%以上出口至70多个国家和地区。旗下品牌包括LPB、LJP、嘉世安等，经销商网络遍布全国。
2025年度业绩
- 净利润及每股收益：2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.36亿元（同比增长47.95%），每股收益0.70元（同比增长48.94%），主要得益于模具周期管理优化、订单交付能力提升、产品发运环节降本增效，以及投资收益与汇率变动等积极因素。
- 经营活动现金流：2025年经营活动现金流净额3.66亿元（同比增长3.23亿元），主要系客户回款增加，公司建立了严格的客户信用评估与回款管理机制。
2026年业绩展望
公司表示，2026年一季度及全年业绩将受全球经济形势和市场环境不确定性影响，公司将继续优化产品组合、生产工艺流程、市场渠道，提升产品与服务质量，为股东创造更多价值。
业绩波动原因
2025年第四季度业绩环比第三季度大幅下滑，主要受订单需求不及预期（产能利用率走低）和汇率波动冲击（本币升值削弱国际竞争力，汇兑损失侵蚀利润）影响。公司正积极拓展新客户、优化产品结构，并加强汇率风险管理。
股东回报与市值管理
- 回购计划：公司自上市以来已累计使用自有资金2.23亿元回购公司股份1,466.22万股，未来如有增持或回购计划将及时披露。
- 现金分红：2025年年度拟每股派现0.45元（含税），全年拟派现10,782.90万元，占净利润的79.07%。公司已通过股东会授权董事会制定2026年中期分红方案，增强股东获得感。
新能源车与海外市场
- 新能源车OEM：公司加大研发投入，加速推出新能源车配套产品，逐步释放利润贡献。
- 海外市场拓展：通过高频客户拜访巩固现有合作，重点开拓新兴市场，邀请客户实地验厂增强信任。
轨道交通制动产品
- 高铁制动闸片：和谐号CRH380D型/CRH380B型动车组闸片已通过小批量试用，获得市场销售资格。
- 动车刹车片：市场销售情况与业绩贡献视具体订单或合同执行情况而定。
国内市场占比
公司国内销售占比低主要受国内OEM与AM市场竞争激烈影响。公司已推出金麒麟第五代功能型陶瓷配方刹车片及刹车盘，后续将进一步整合营销策略、优化渠道布局，积极拓展国内市场份额。
其他事项
- 合资公司山东博麒麟：2025年实现营业收入3.98亿元、净利润2,348.97万元，同比分别增长45.73%和63.10%，助力公司提升售后刹车片技术水平与品牌影响力。
- 并购计划：公司致力于深耕主业，实现有机成长，后续如有并购计划将及时披露。
研究结论
公司凭借技术优势和国际市场布局，业绩保持增长态势，但受订单需求及汇率波动影响存在波动。公司积极拓展新能源车和海外市场，并加强股东回报，长期发展潜力值得期待。
