芳源股份是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商，2025年完成从MHP原料到回收类原料的转型，实现锂电材料资源循环利用。公司主要产品包括NCA三元前驱体、镍电池正极材料等，应用于新能源汽车、电动工具、储能等领域。
2025年公司实现营业收入227.79亿元，同比增长5.39%；归母净利润亏损10.33亿元，亏损幅度收窄并在下半年扭亏。2026年一季度，公司营业收入66.54亿元，同比增长63.35%；归母净利润6.14亿元，盈利能力持续提升。主要利润来源为碳酸锂、硫酸钴、高镍前驱体及技术出口项目。
公司客户结构分散，前十大客户主要为国内材料、电池厂商及金属贸易商。回收技术优势在于短流程、高收率、低成本及高纯度，产品可达电池级标准。下游应用领域广泛，不易受单一行业波动影响。技术优势体现在流程短、成本低、回收率高，形成闭环价值链，高镍产品契合高能量密度电池需求。
回收原料来源广泛，涵盖正极厂、电芯厂等，采购渠道多元，市场流通充足。公司前驱体产能约3万吨，碳酸锂产能约2万吨，硫酸盐类产能约4万吨。技术出口合作项目已完成前期工作，进入详细设计阶段，技术服务费约13.61亿日元，后续款项将随项目进度收取，对公司经营业绩及现金流产生积极影响。
