公司概况与转型进展
广东芳源新材料集团股份有限公司是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商，主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售。公司已建立从镍钴原料到三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的完整产业链，拥有多项核心工艺技术和完全的自主知识产权体系。产品主要用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域，2020年NCA三元前驱体出口量位居全国第一。公司已由原以MHP为原料生产动力NCA前驱体，转型为以回收类原料生产电池级镍钴锰硫酸盐、碳酸锂及NC、NCA、NCM等前驱体产品的锂电材料资源循环利用企业，下游应用市场拓展至机器人、3C数码、电动工具、家用储能等领域。
2025年年报及2026年一季度报告情况
- 2025年：公司以短流程、高收率、低成本及高纯度为核心优势的新一代回收料分离提纯技术实现量产，产销量扩大，存货跌价准备同比大幅减少，下半年实现扭亏为盈。全年实现营业收入227,788.33万元，同比增长5.39%；归母净利润-10,325.78万元，亏损幅度同比大幅收窄。
- 2026年一季度：公司继续完善新一代技术，提升回收料的使用占比，前驱体、硫酸钴及碳酸锂等产品出货量同比均实现增长。金属价格整体上行，锂、钴金属市场价格大幅增长，推动碳酸锂及硫酸钴产品销售收入同比显著提升。一季度实现营业收入66,543.48万元，同比增长63.35%；归母净利润6,144.73万元，盈利能力持续提升。
原材料供应情况
公司回收料来源广泛，涵盖正极厂、电芯厂、废旧电池回收处理厂及专业贸易商等，供应商数量众多，采购渠道多元。目前市场流通的回收料较为充足，能够满足公司日益增长的采购需求。碳酸锂方面，公司除了使用回收料，也会外购硫酸锂溶液作补充。
产能情况
公司目前前驱体产能约为3万余吨，碳酸锂产能为2万余吨，硫酸盐类产能约为4万余吨。
新客户拓展情况
公司正在积极开拓前驱体新客户，已持续推动相关客户认证工作，力争前驱体订单的增长。
技术出口项目情况
该项目已完成前期可研、该国政府补贴获批、合作协议签订、中国商务主管部门备案、设计合同签订、投资入股意向书签订等工作，并进入详细设计阶段。截至目前，公司已累计收取技术服务费约13.61亿日元，后续款项将随项目进度陆续收取，将对公司经营业绩及现金流产生积极影响。
未来研发重点
- 深化资源回收技术研究，提升分离效率与收率，降低制造成本。
- 完善回收再生体系，加强对磷酸铁锂等其他材料的回收技术攻关。
- 开发适用于固态电池及多元化应用场景的前驱体产品，提升产品的适配性、稳定性与安全性。
- 聚焦高纯材料制备的关键技术，提升产品纯度与品质，拓展高端应用领域。
未来资源回收利用计划
- 聚焦回收料供应端的多元化建设，拓展优质供应商资源，丰富回收料的品类及渠道来源。
- 通过子公司芳源锂能独立开展全新生产线的设计与建设工作，已进入前期筹建阶段。
- 推进清远芳源锂业碳酸锂原料段项目建设，贯通从锂矿石焙烧至硫酸锂溶液制备的完整工艺链条。
经营现金流情况
公司目前经营现金流为负，主要原因是客户多使用票据结算，现金方式结算比例减少，且加大了原材料的采购力度，导致阶段性现金流出增加。
高纯电子化学品业务进展
公司将持续开展相关研发工作，不断加深技术和产品积累，为后续业务拓展打好基础。
可转债考虑
公司会以推动可转债转股为目标，并结合公司经营情况、市场及行业情况、股价走势等多方面因素综合判断是否下修转股价，具体以公告为准。
