甲醇：港口库存预期继续下降，震荡运行

市场回顾与展望

• 上周回顾：港口甲醇市场宽幅震荡，周均价下滑。江苏价格波动3150-3410元/吨，广东价格波动3250-3420元/吨。港口主流库区出口船发支撑提货尚可，节后汽运运力恢复，港口表需上涨，进口供应偏低带动库存继续下降。内地甲醇价格跌多涨少，鄂尔多斯北线价格波动2608-2645元/吨，下游需求端负反馈显现，但供需格局偏紧支撑市场高位运行。
• 展望：甲醇企业利润修复，国内开工预期高位小幅回落，港口到货预期低位回升，下游制烯烃开工率下降，整体需求较稳。供应预期小幅回落，港口进口低位回升、库存高位预计继续下降。预计甲醇价格近期震荡运行。
• 关注因素：甲醇开工变化、港口库存变化、美伊局势发展。

本周基本面数据周度变化

• 库存：内地甲醇样本企业库存36.77万吨，环比下降6.2%；港口甲醇库存95.36万吨，环比下降7.0%。
• 产量：周产量203.88万吨，环比下降1.7%。
• 利润：内蒙古煤制甲醇利润472元/吨，环比下降1.5%；华北焦炉气制甲醇利润926元/吨，环比下降3.4%；西南天然气制甲醇利润464元/吨，环比下降20%。
• 下游需求：醋酸开工率73.28%，环比下降5.9%；制烯烃开工率86.04%，环比下降3.2%。

期现货市场回顾

• 江苏太仓甲醇现货价宽幅震荡，主力合约基差下降。

供应情况分析

• 甲醇周度产量与产能利用率下降，各工艺利润均承压。

需求情况分析

• 部分下游品种产能利用率下降，江浙地区MTO装置开工率环比下降。

库存分析

• 内地甲醇样本企业库存持续下降，订单量变化不大。港口总库存趋势下降，江苏主库区提货量大于到货量。

持仓分析

• 未详细展开，但持仓变化可能影响价格波动。

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