橡胶甲醇原油日报：利空风险消化 能化震荡企稳

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2609合约本周呈现放量增仓、震荡偏强，大幅收涨2.83%至17080元/吨。5-9月差贴水幅度扩大至135元/吨。受天胶产区天气因素扰动，供应预期减弱，后市沪胶期货或维持震荡企稳。
• 甲醇：甲醇期货2609合约本周放量增仓，震荡偏弱，大幅收低2.46%至2856元/吨。5-9月差升水幅度收敛至266元/吨。短期地缘风险消化，甲醇保持震荡企稳，后市或维持高位震荡整理。
• 原油：原油期货2606合约本周放量增仓，震荡偏弱，大幅收低2.90%至618.4元/桶。短期中东地缘风险消化，美伊双方释放缓和信号，后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计71.44万吨，环比增2.05%。半钢轮胎产能利用率77.68%，环比+1.18个百分点；全钢轮胎产能利用率69.34%，环比-1.14个百分点。3月重卡销量超13万辆，环比增近8成。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率87.99%，周环比略增；周度产量均值203.88万吨。华东和华南港口甲醇库存68.40万吨，周环比减5.40万吨；内陆库存36.78万吨，周环比减2.43万吨。
• 原油：美国原油活跃钻井平台数量411座，周环比持平；日均产量1359.6万桶，同比增13.4万桶。美国商业原油库存4.638亿桶，周环比减91.3万桶。WTI原油非商业净多持仓量206541张，周环比增4388张；Brent原油期货基金净多持仓量350520张，周环比增38502张。

研究结论

• 橡胶：后市沪胶期货或维持震荡企稳，关注天胶产区天气变化及供需关系。
• 甲醇：后市甲醇期货或维持高位震荡整理，关注地缘风险及甲醇制烯烃装置开工率变化。
• 原油：后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱，关注中东地缘政治及美国原油库存变化。