橡胶甲醇原油日报：利空风险消化 能化低开企稳

橡胶甲醇原油 利空风险消化能化低开企稳 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2401合约呈现放量增仓，低开高走，震荡略微收涨的走势，盘中期价维持在12700-12850元/吨区间内震荡整理，期价最低下探至12725元/吨。收盘时期价略微收涨0.47%至12820元/吨，盘中期价重心小幅抬升至12750-12850元/吨区间运行。9-1月差贴水幅度扩大至995元/吨。从均线系统来看，期价寻求12700元/吨一线支撑，脱离5日和10日均线较远。目前车市需求处于淡季，橡胶社库累库，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周四国内甲醇期货2401合约呈现缩量减仓，低开高走，收敛跌幅，略微下跌的走势，盘中期价一度下跌至2341元/吨一线，下方40日均线支撑存在支撑，阶段性双头顶部特征显露。收盘时略微收低0.13%至2388元/吨。1-5月差升水幅度扩大至114元/吨。在甲醇供需基本面偏弱的背景下，预计后市甲醇期货2401合约料维持震荡偏弱走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 原油：本周四国内原油期货2310合约呈现放量减仓，小幅下跌的走势，期价最低下探至631.6元/桶，最高上涨至645.8元/桶，期价暂时受到下方10日均线支撑，收盘时期价小幅下跌0.79%至637.4元/桶。盘中期价重心下移至640元/桶一线下方运行。目前5日开始走平，10日均线仍维持偏多排列，20日和40日均线也维持多头排列格局。受惠誉可能下调美国银行业评级以后，系统性风险再起，叠加美联储7月会议纪要暗示未来还有加息动作，市场风险偏好降低，不过在国内原油仓单数量减弱以及人民币贬值的支撑下，预计后市国内原油期货2309合约料维持高位震荡的走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截至8月11日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易库16家 样 本库 存为66.04万 吨 ， 较 上 周 减 少 了2.12万 吨 ， 降 幅3.11%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内17家样 本 库存 为19.44万 吨，较 上 期减 少0.55万 吨，降 幅2.75%。二 者 库存 合 计达85.48万 吨 ，周 环 比 小 幅 减少2.67万 吨 ，较 年 初 大 幅 增加50.33%。 截 止2023年8月11日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为63.5%，较 上 周小 幅 增 加4.60个 百 分点，同 比 小幅 增 加4.10个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为72.00%，较 上 周略 微 增加0.20个 百 分点，同 比 大幅 回升7.60个 百 分点 。 2023年7月 我 国汽 车 产 销 量 分别 达240.1万 辆 和238.7万 辆，环 比 分别 下降6.2%和9%，同 比 分别 下 降2.2%和1.4%。2023年1-7月，我 国 汽车 产 销 量达1565万 辆 和1562.6万 辆 ，同 比 分 别 增 长7.4%和7.9%， 产 销量 同 比 稳 步 提升。 在 终 端 零 售 环 节 ，2023年7月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为57.8%， 同比 上 升3.4个 百 分点，环 比 上升3.8个 百 分点，库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 处 在 不景 气 区 间 。 2023年7月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 大 约 销 售6.5万 辆 左 右 ， 环 比2023年6月下 滑25%， 比 上 年 同 期 的4.5万 辆 增 长44%， 净 增 加 约2万 辆 。 这 是 今 年 市 场继2月 份 以 来 的 第 六 个 月 同 比 增 长 ， 今 年1-7月 ， 重 卡 市 场 累 计 销 售55.3万辆 ， 同 比 上 涨30%， 同 比 累 计 增 速 扩 大 了1.5个 百 分 点 。6.5万 辆 这 个 销 量 水平，在 最 近七 年 里 属 于 历史 第 二 低 位，高 于2022年7月，比2017-2021年 的7月 份 销量 都 要 不 同 程度 地 低 一 些 。 甲醇 截 止2023年8月11日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在72.72%，周 环 比略 微 下 滑0.52%， 月 环 比 小 幅 回 升3.61%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周 环比 略 微下 降0.73万 吨 ，至160.89万 吨 。 截 止2023年8月11日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在26.92%，周 环 比略 微增 加0.18%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在20.79%，周 环 比略 微 回 升0.41%。醋 酸 开工 率 维 持在89.10%，周 环 比小 幅 回升5.72%。MTBE开 工 率维 持在52.85%，周 环 比 略 微 回 落0.63%。 除 了 传 统 消 费 领 域 维 持 偏 弱 格 局 外 ， 作 为 甲 醇 下 游 最大 需 求 的 烯 烃 需 求 表 现 平 平 。 截 止2023年8月 初 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 装 置 开 工率 在73.90%，周 环 比小 幅 回 落5.65%。截 止2023年8月11日，国 内 甲醇 制 烯烃 期 货盘 面 利 润 为312元/吨 ， 月环 比 小 幅 回 落161元/吨 。 截 止2023年8月3日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在74.27万 吨 ， 周 环 比 小 幅 减 少3.65万 吨 ， 月 环 比 略 微 增 加0.19万 吨 ， 较 去 年同 期 小 幅 下 降4.68万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达53.97万 吨 ， 周 环 比 小 幅下 降5.83万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达20.30万 吨，周 环 比小 幅 增 加2.18万 吨。截 至2023年8月9日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达35.17万 吨 ， 周 环 比 小幅 增 加1.43万 吨 ，同 比 大 幅 减 少4.24万 吨 。 原油 截 至2023年8月11日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 周 环 比小 幅 减 少0座，至525座 。 美国 原 油 日 均 产量1270万 桶 ，周 环 比 大 幅 增加10万 桶/日 。 截 至2023年8月11日 ， 美国 商 业 原 油 库存 量4.39662亿 桶 ，比 前 一 周 下降596万 桶 ；备 受 关 注 的 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存3380.2万 桶 ，减 少83.7万 桶。过 去 的一 周，美 国 石油 战 略 储 备3.48354亿 桶，增 加 了60万桶 。 截至2023年8月11日 ， 炼油 厂 开 工 率94.7%， 比 前一 周 小 幅 回 升0.9个百 分 点，较 去 年同 期 小 幅 增加1.2个 百 分点。美 国 炼厂 加 工 总 量 平均 每天1674.6万 桶 ，比 前 一 周 增 加16.6万 桶 。 截 至2023年8月8日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在255928张，周 环 比大 幅 增 加14069张 ，较7月 均 值186539张大 幅 增加69389张 左 右，增幅达37.20%。与 此 同时，截至8月8日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在214711张 ，周 环 比略 微 增 加406张 ，较7月 均 值197052张大 幅 增加17659张 ，增 幅达8.96%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比小 幅 回 升。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。