思格新能是一家成立于2022年的新能源储能科技公司，专注于智能光储系统，核心产品为可堆叠分布式光储一体机SigenStor。公司创始人许映童来自华为，拥有丰富的行业经验。
核心产品与市场表现：
- SigenStor采用模块化、可堆叠设计，以8kWh为最小单位，支持灵活扩展，累计故障率小于千分之三，远低于行业平均水平。
- 2023-2025年，公司营业收入呈现指数型增长，2024年营收13.30亿元，同比增长2180.95%；2025年营收90.01亿元，同比增长576.81%。
- 公司三年内实现盈利，2024年净利润0.84亿元，2025年净利润增长超28亿元，达到29.19亿元。
- 2024年，公司在可堆叠式分布式光储一体机领域中位居全球第一，市占率达28.6%。
- 欧洲市场快速起量，2025年欧洲营收达40.10亿元，同增402%；澳洲市场公司后来居上，2025年5月市占率超30%，2026年陆续斩获2.5GWh订单。
全球储能市场分析：
- 户用储能：欧洲户储逐步恢复，澳洲户储爆发，全球户储高增长。预计2026年全球户储装机需求达34GWh，同比增长30%，2027-2030年保持10-20%复合增速。
- 工商储能：欧洲政策支持叠加动态电价丰富工商储收益模式，预计2026年全球工商储需求达30.2GWh，同增53%，未来工商储仍保持高速增长态势。
- 大型储能：国内市场化启动，全球大储需求持续高增长。预计2026年全球大储需求达250GWh，同增60%+；欧洲各国政策支持，预计2026年欧洲大储装机42GWh，同比增109%；美国AI发展缺电需求爆发，预计2026年大储装机77GWh，同比增近58%。
公司发展战略：
- 以SigenStor为核心单品，积极拓展工商储及大储市场，推出SigenStack工商储电池模块，逐步实现光储全应用场景覆盖。
- 公司积极进行产能扩张，现有产能约55万台逆变器产能和7GWh储能电池，新生产基地投产后年产能将达到约55万台逆变器产能和7GWh储能电池。
盈利预测与投资建议：
- 预计公司2026-2028年实现营收203/293/390亿元，同增125%/45%/33%，实现归母净利润50.3/65.2/78.7亿元，同增72%/30%/21%。
- 建议投资者积极关注。
风险提示：
- 需求不及预期、市场竞争加剧与盈利压缩、地缘政策风险。
