行情分析
焦炭主力期货延续反弹，压力位在1850附近，支撑位在1800附近。4月20日盘中最低1763，最高1825，成交10967手，增仓2585手，涨幅2.3%。
库存与供应
- 港口库存：截至4月17日，焦炭港口库存延续回升，贸易商加大采购力度，综合库存环比小幅增加，处于历史同期高位。
- 炼焦煤库存：社会库存微降7.32万吨至2496.56万吨，创近5个月新低；独立焦企炼焦煤库存增加10.73万吨至1011.80万吨；钢厂炼焦煤库存微降5.19万吨至779.43万吨，钢厂按需采购。
利润与需求
- 焦化利润：本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利38元/吨，江西、陕西亏损，其余地区盈利仍为正，江苏盈利超百元。
- 下游需求：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.2%，环比持平；盈利率减少0.43%至47.62%，同比减少7.36%；日均铁水产量增加0.12万吨至239.5万吨，同比减少0.62万吨。
消息与宏观
- 政策消息：国家发展改革委推进油气增储上产，强化煤炭煤电兜底保障作用，焦煤成本端支撑走强。
- 现货预期：焦炭第二轮提涨预期本周落地。
- 宏观关注：政府工作报告提“反内卷”，关注后续稳增长政策。
研究结论
焦炭供给相对充裕，库存高位运行，需求弱复苏。成本端支撑走强，但下游需求疲软制约反弹空间。宏观政策预期对市场影响需持续关注。
