AI硬件周报

——AI硬件周报 2026年04月17日 核心观点 电子行业 行 业 行 情 回 顾：非 半 导 体 领 域 ，2026/4/13-4/17各 细 分 板 块 全 线 上 涨 。估 值方 面 ，LED、 光 学 元 件PE-TTM较 高 ， 面 板 、 品 牌 消 费 电 子PE-TTM较 低 。个 股 方 面 ，本 周 涨 幅 前 五 的 有 协 创 数 据 、利 通 电 子 、奥 尼 电 子 、迅 捷 兴 、百 邦科 技 ， 跌 幅 靠 前 的GQY视 讯 、 蓝 思 科 技 等 。 推荐维持评级 分析师 消 费 电 子：本 周消 费 电 子 板 块 涨 幅6.6%。品 牌 消 费 电 子 板 块 ，本 周安 克 创 新股 价 小 幅 震 荡 上 行 ，公 司 估 值 依 然不 高。零 部 件 和 组 装 板 块 ，本 周工 业 富 联 召开2025年 业 绩 说 明 会 ，公 司 对 于2026全 年 和 一 季 度 业 绩 增 长 信 心 充 足 ，并提 到CPO全 光交 换 机 样 机 已 经 开 始 生 产 。工 业 富 联 股 价 自3月 底 呈 稳 步 上 涨趋 势 ，我 们 看 好 公 司2026年 一 季 度 业 绩 表 现 和 估 值 修 复 。本 周 立 讯 精 密 和 蓝思 科 技 均 发 布 了2026年一 季 度 业 绩或 预 告 ，消 费 电 子 业 务 均 有 所 承 压 ，但 立讯 精 密 在 数 据 中 心 业 务 、AI PC业 务 拓 展 以 及 收 购 的 莱 尼 集 团 内 部 运 营 改 善支 撑 下 业 绩 保 持 韧 性 增 长 。本 周 协 创 数 据 领 涨 板 块 ，利 通 电 子 紧 随 其 后 ，因 算力 租 赁 需 求高 景 气 、租 赁 价 格 上 调 。本 周 我 们 发 布 环 旭 电 子 深 度 报 告 ，看 好 公司SiP封 装 和CPO封 装 业 务 发 展 。 高峰：010-80927671：gaofeng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍：021-20652647：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523040001 面 板 ：本 周面 板 板 块涨 幅2.7%。本 周 沃 格 光 电 领 涨 板 块 ，彩 虹 股 份 股 价 涨 幅11%， 受 玻 璃 基 板 概 念驱 动 。本 周 台 积 电 在 法 说 会 上 表 示正 在 搭 建CoPoS（Chip on Panel on Substrate） 封 装 技 术 的 试 点 产 线 ， 预 估 几 年 后 可 进 入量 产 阶 段 ； 产 业 分 析台 积 电 延 伸CoWoS技 术 路 线 至CoPoS， 长 远 目 标 是 用玻 璃 基 板 取 代 硅 中 介 层。面 板 板 块 建 议关 注受 益 于 面 板 技 术 在 半 导 体 领 域 应用 的产 业 链上 游 公 司 。 LED：本 周LED板 块 涨 幅5.4%。建 议 关 注 个 股 投 资 机 会 ，例 如 聚 灿 光 电（ 第二 增 长 曲 线 红 黄 光 芯 片 业 务 开 始 放 量 ） 。 资料来源：中国银河证券研究院 光 学 元 件 ：本 周光 学 元 件 板 块涨 幅4.9%。本 周 腾 景 科 技 股 价 继 续 上 涨9.8%，受 益 于 光 通 信 高 景 气 。光 学元 件板 块 建 议 持 续 关 注受 益 于光 通 信 、AR/VR、机 器 视 觉 、 半 导 体 、 汽 车 电 子 行 业 需 求 拉 动的公 司 。 相关研究 1.【银河电子】半导体月报—半导体行业景气上行，封测环节布局加速2.【银河电子】AI硬件行情周点评-苹果新品备货周期启动3.【银河电子】半导体行情周点评-板块全面反弹，半导体设备领涨 PCB：本 周PCB板 块涨 幅11.4%，在 非 半 导 体 板 块 表 现 最 好。本 周 沪 电 股 份预 告2026年 一 季 度 归 母 净 利 同 比+55%-65%， 比2025全 年 业 绩 增 速 进 一 步加 快 ，验 证高 端 产 能 需 求 高 景 气 和 产 品 进 一 步 提 升 趋 势 。高 端PCB及 相 关 材料产 能整 体供 不 应 求， 且相 应 标 的估 值 较 低 ， 建 议 持 续关 注 。 被 动 元 件 ：本 周 被 动 元 件 板 块涨 幅7.9%。本 周MLCC板 块 三 环 集 团股 价 在周 一 大 涨 后 高 位 震 荡 、风 华 高 科 在 修 复 前 期 跌 幅。本 周 太 阳 诱 电正 式 向 客 户 发布 涨 价 通 知 ，宣 布 自2026年5月1日 起 ，对 旗 下 多 款 核 心 被 动 元 件 产 品 实 施价 格 调 整，台 湾 国 巨 在 法 说 会 上 表 示 已 对 部 分MLCC产 品 线 提 价 。我 们 认 为MLCC板 块 高 端 产 品 供 不 应 求 但 普 通 产 品 受 消 费 电 子 需 求 疲 软 拖 累 同 在 ，涨价 行 情 呈 结 构 性。 投 资 建 议：看 好 算 力 租 赁 、CPO、高 端PCB产 能和 上 游 材 料 方 向。建 议关 注沪 电 股 份 、 立 讯 精 密 、 蓝 特 光 学 、腾 景 科 技 、环 旭 电 子。 风 险 提 示 ：新 品 销 售 不 及 预 期 的 风 险 ； 存 储 价 格 上 涨 对 终 端 需 求 的 压 制 或 对其 他 零 部 件 的 挤 压 效 应。 目录Catalog 一、行业行情回顾..................................................................................................................................3二、行业事件梳理..................................................................................................................................41、报道称大立光电拒绝苹果加单，iPhone 18 Pro可变光圈主力供应商转向舜宇光学..........................................42、数据更新：Counterpoin统计2026年第一季度全球智能手机出货量同比-6%.................................................43、数据更新：IDC统计2026年第一季度全球智能手机出货量同比-4.1%............................................................44、本周非半导体板块重点公司业绩公告........................................................................................................5三、行业最新观点..................................................................................................................................5四、风险提示........................................................................................................................................6 一、行业行情回顾 本 周各 板 块 全 线 上 涨。非 半 导 体领 域 ，2026/4/13-4/17各 细 分 板 块全 线 上 涨。估 值 方 面 ，LED、光 学 元 件PE-TTM较 高 ，面 板 、品 牌 消 费 电 子PE-TTM较 低 。个 股 方 面 ，本 周 涨 幅 前 五 的 有协 创 数据 、 利 通 电 子 、 奥 尼 电 子 、 迅 捷 兴 、 百 邦 科 技， 跌 幅 靠 前 的GQY视 讯 、 蓝 思 科 技等。 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 资料来源：Wind、中国银河证券研究院。 二、行业事件梳理 1、报道称大立光电拒绝苹果加单，iPhone 18 Pro可变光圈主力供应商转向舜宇光学 据 《 经 济 日 报 》 报 道 ， 苹 果 向 光 学 镜 头 供 应 商 大 立 光 电 追 加iPhone 18 Pro系 列 可 变 光 圈 镜 头 订单 ， 但 遭 到 拒 绝 。大 立 光 电 给 出 的 理 由 是 ， 当 前 阶 段 不 希 望 盲 目 扩 产 ， 将 集 中 资 源 全 力 冲 刺 共 同 封装 光 学（CPO）技 术 ，并 计 划 于 今 年 第 三 季 度 实 现CPO新 品 量 产 。报 道 还 指 出 ，舜 宇 光 学 已 接 替大 立 光 电 ， 成 为iPhone 18 Pro/Max可 变 光 圈 镜 头 的 主 力 供 应 商 ， 大 立 光 电 退 居 次 要 位 置 。 2、数据更新：Counterpoin统计2026年第一季度全球智能手机出货量同比-6% 根 据Counterpoint初 步数 据 ，2026年 第 一 季 度 ， 全 球 智 能 手 机 出 货 量 同 比 下 降6%。 主 要 由 于DRAM和NAND短 缺 扰 乱 供 应 并 推 高OEM成 本 ， 同 时 中 东 地 区 局 势 紧 张 导 致 消 费 者 信 心 持 续 低迷 。苹 果 在 一 季 度 首 次 登 顶 全 球 市 场 ， 以21%的 份 额 位 居 第 一 ， 出 货 量 同 比 增 长5%。 这 主 要 得 益于iPhone17的 强 劲 需 求 ，在 存 储 供 应 紧 张 的 环 境 下 彰 显 其 供 应 链 管 理 能 力 ，同 时 其 在 中 国 市 场 的表 现 也 显 著 提 升 。 资料来源：Counterpoint Research市场监测初步报告（基于厂商出货量口径），中国银河证券研究院 3、数据更新：IDC统计2026年第一季度全球智能手机出货量同比-4.1% 根 据IDC最 新 发 布 的 《 全 球 季 度 手 机 跟 踪 报 告 》 初 步 数 据 显 示 ，2026年 第 一 季 度 （1Q26） ， 全 球智 能 手 机 出 货 量 同 比 下 降4.1%，至2.897亿 部 。这 打 破 了 自2023年 年 中 以 来 市 场 连 续 十 个 季 度 的增 长势 头 。IDC预 计 ， 第 一 季 度 的 放 缓 只 是2026年 全 年 形 势 一 个 温 和 的 前 兆 ， 因 为 存 储 相 关 的 供应 紧 张 和 价 格 上 涨 将 进 一 步 抑 制 市 场 增 长 。 资料来源：IDC、中国银河证券研究院 4、本周非半导体板块重点公司业绩公告 立 讯 精 密 ：2025年 实 现 营 业 收 入3323.44亿 元 ，同 比+23.64%，归 母 净 利166.00亿 元 ，同 比+24.20%。2026年 一 季 度 预 计 归 母 净 利 润36.52亿 元 至37.13亿 元 ， 同 比+20.00%至+22.00%。 蓝 思 科 技 ：2026年 一 季 度 实 现 营 业 收 入141.40亿 元 ，同 比-17.