苹果周报：现货去库放缓，盘面震荡偏弱
现 货 去 库 放 缓 ， 盘面 震 荡 偏 弱 广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年4月18日王晶从业资格：F03151863投资咨询资格：Z0023598 周度观点现货去库放缓，盘面震荡偏弱 ◼观点：近期苹果期货主力移至AP2610，盘面低位震荡偏弱，现货库存约352万吨，同比偏低，但结构分化：优质果紧、价稳；通货走货慢、价承压。清明后消费淡季，出库放缓、销区累库，叠加西瓜、柑橘等替代冲击，需求持续偏弱。新季主产区进入花期，花量整体充足、暂无严重冻害，市场预期恢复性增产。预计近月看交割博弈，远月核心看花期天气与坐果。策略以逢高偏空为主，警惕倒春寒等天气异动。 ◼策略： 1.单边：10合约逢高沽空2.期权：卖出看跌期权AP2610-P8500 苹果周度现货去库放缓，盘面震荡偏弱 ◼市场概述：近期产区交易清淡，山东、陕西、甘肃等主产区冷库发货量减少，资金面，持仓与成交回升，多空分歧加剧。目前现货市场以质分化，好果稀缺，普通果和质量较差的货源去库压力仍存，需求整体下滑，产区价格有所松动，好货与差货同步承压，客商采购意愿转弱，市场情绪降温明显。短期来看，消费进入淡季后，驱动减弱，期价高位震荡偏弱，关注旧季去库与花期冻害对远月合约的影响。 ◼供应：当前苹果市场各产区走货进度放缓，现货市场仍然好货偏少，差货居多，以质分化，市场成交整体偏淡。分产区来看，山东产区少量片红统货走货，果农通货价格偏弱，晚富士栖霞80#一二级片红果农货3.0-4.2元/斤，80#果农统货2.2-2.8元/斤，75#果农统货2.0-2.5元/斤。陕西产区客商多发自存货源为主，大企业及当地果商对性价比较高的好货仍有陆续调货，产地包装发货氛围整体一般。甘肃产区果农货源陆续清库，剩余少量低质量货源。辽宁产区剩余好货难寻，多以果农一般通货交易为主。 ◼需求：下游销区市场，本周广东三大批发市场到车较上一周减少，中转积压库存现象再度出现。槎龙日均28.2车，环比减少2.6车，下桥日均15.6车，环比减少1车，江门日均18.8车，环比减少2车。市场山东80#晚富士筐装价格主流3.8-4元/斤，箱装4.5-5.5元/斤，实际成交以质论价。洛川晚富士筐装70#起步4.0-5.3元/斤。静宁晚富士70#起步箱装5.8-7.5元/斤，目前市场市场拿货客户较少，整体走货不快，下游二三级批发商拿货不积极。市场部分货源出现虎皮现象，市场价格略显混乱。 ◼库存：据钢联数据显示，截止4月15日，全国主产区苹果冷库库存量为351.93万吨，环比上周减少30.23万吨，环比上周基本持平，同比去年走货速度下降，整体呈现旺季不旺状态。 ◼基差和月差： 1.基差：受主力换月影响，基差绝对值大幅上涨，但本周基差震荡下滑，截止4月17日为1689元/吨，较周一下跌22元/吨。 2.月差：5-10价差为1466元/吨，环比下降3元/吨；5-1价差为1494元/吨，环比增加75元/吨。10-1价差大幅下跌，截止4月17日为28元/吨，较上一周下跌72元/吨。 苹果行情回顾：主力合约与基差 ⚫本周主力（AP2610）合约低位震荡，周一跌破8000元/吨后止跌反弹，截止4月17日，收盘价8103元/吨，本周最高价8275元/吨，最低7977元/吨，位于近五年来中位水平。 ⚫根据钢联数据统计，主要受主力换月影响，基差绝对值大幅上涨，但本周基差震荡下滑，截止4月17日为1689元/吨，较周一下跌22元/吨。 数据来源：Mysteel，广发期货研究所 苹果批发价与重点水果监控价 截止4月17日，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.69元/千克，周度上涨约0.01元/千克。六大品种涨跌互现。其中：香蕉跌0.01元/千克至6.1元/千克、西瓜下跌0.03元/千克为5.43元/千克；菠萝上涨至5.83元/千克、巨峰葡萄稳步上涨至14.01元/千克、富士苹果小幅上涨至9.41元/千克。 苹果批发价与重点水果监控价 鸭梨和柑橘均维持下调价格的态势。截止4月17日，鸭梨批发价5.36元/千克，周度下跌0.03元/千克，柑橘批发价5.63元/千克，周度下跌0.01元/千克。 苹果行情回顾：量仓与资金情绪 期货总持仓小幅增加，截止4月17日，苹果期货持仓8.98万手，周度增加7833手，其中苹果10合约持仓量7.37万手，增4.41万手。 期货成交量小幅增加，截止4月17日，苹果成交7.89万手，周度增加1.13万手，其中10合约成交6.79万手，周度增加3.81万手。 苹果行情回顾：月间价差 5-10价差为1466元/吨，环比下降3元/吨；5-1价差为1494元/吨，环比增加75元/吨。 10-1价差大幅下跌，截止4月17日为28元/吨，较上一周下跌72元/吨。 苹果供应端：2025年苹果产量同比下降 苹果种植面积近两年维持增加态势，2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷。 从2022年的3283.6万吨，连续两年增加，到2024年产量达到高峰值3650.71万吨后，2025年产量下滑至3431.32万吨。 苹果库存分析：去化节奏放缓 截止4月15日，全国主产区苹果冷库库存量为351.93万吨，环比上周减少30.23万吨，环比上周基本持平，同比去年走货速度下降，整体呈现旺季不旺状态。其中：山东产区库容比为32.06%，较上周减少1.68%；陕西产区库容比为25.09%，较上周减少2.88%；甘肃产区库容比为16.85%，较上周减少1.92%；辽宁产区库容比为29.89%，较上周减少2.87%；山西产区库容比17.03%，较上周减少2%。 山东产区部分客商寻找性价比较高的片红货源补充市场，周边小单车少量拿货，整体走货量不多。另外，出口退柜拉回冷库较多，外贸要货受限，沂源、蒙阴等副产区交易零星，剩余货源压力较大。陕西果农一般通货客商收购意愿不高，客商多发自存货源为主，大企业及当地果商对性价比较高的好货仍有陆续调货，产地包装发货氛围整体一般。 苹果需求端：三大批发市场到车环比减少 销区方面，本周广东三大批发市场到车减少。槎龙日均28.2车，环比减少2.6车，下桥日均15.6车，环比减少1车，江门日均18.8车，环比减少2车。 价格方面：栖霞80#一二级片红价格3.0-4.2元/斤，80#统货2.2-2.8元/斤附近。陕西洛川产区果农统货出库价格3.3-4.0元/斤，半商品出库价格4.0-4.5元/斤。甘肃产区静宁半商品5-7.5元/斤。 苹果出口：量价齐升，体现出口势头较好 2026年1-2月份我国苹果出口18万吨，同比增加2万吨，位于历史高位水平，外贸订单的增长提振消费市场信心；出口金额，2026年1-2月份，累计出口18,420.70万美元，同比增加12.2%。 苹果未来市场展望 Q4：产量落地•新季集中上市•节日消费（圣诞、元旦） Q3：新季预期主导 •市场普遍认为26年丰产，关注7-8月天气（高温、降雨） Q2：交割逻辑主导 •消费淡季，高价抑制•5月交割果稀缺•6月坐果关键期 Q1：低库存托底 •节后消费回落，库存低位•关注清库节奏、销区走货、替代水果冲击•3月下旬开花预期发酵 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn
