市场观点与策略
- 核心观点：蛋价处于相对高位，下跌风险逐步积累。天气升温多雨导致供应端出货压力加大，市场心态由乐观转向谨慎偏空。下游多以销定采，对蛋价形成利空影响。
- 策略：近月合约跟随现货上涨短期震荡偏强，关注远月合约逢高做空机会。
市场运行情况
- 供应：蛋价上涨增强养殖端信心，出栏意愿降低，栏内可淘汰老母鸡数量有限，整体出栏量维持低位。新开产蛋鸡持续增加，小码蛋供应增多，下周气温升高、南方多雨将缩短储存周期，供应端压力预计逐步显现。
- 需求：蛋价高位导致终端消化跟进不足，拿货心态谨慎。下周临近五一假期，商超及电商平台或开展促销，有望阶段性拉动消费，但整体需求偏弱格局难以扭转。
- 核心指标：
- 现货主产区鸡蛋周均价3.67元/斤，环比涨幅10.21%；主销区鸡蛋均价3.76元/斤，环比涨幅7.43%。
- 中性存栏：3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%。本月新增产能略高于淘汰产能，存栏量环比小幅增加。
- 中性偏空成本：饲料成本下滑，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.06元，环比降幅0.97%。
- 中性库存：生产、流通环节库存天数缓慢降低，本周分别为0.95天、0.93天，较上周减幅分别为1.04%、16.96%。
- 中性需求：本周销区鸡蛋销量环比微增，全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为7068.90吨，环比增幅0.69%，同比减幅21.39%。
期现货价格走势回顾
- 鸡蛋期货2606合约：价格震荡偏强，周涨4.09%，交易区间围绕3200-3400元/500KG，最高触及3375元/500KG，最低3237元/500KG。
- 现货价格：本周鸡蛋价格持续上涨，主产区鸡蛋周均价3.67元/斤，环比涨幅10.21%。北方产区内销需求偏强，山东及周边地区货源供应略显紧张，拉动蛋价强势上涨；南方地区整体消化一般，多被动跟涨。主销区鸡蛋均价3.76元/斤，环比涨幅7.43%。
关键成本与价格关系
- 饲料成本与蛋价关系：饲料价格下跌时蛋价也明显下滑，成本坚挺时蛋价也较为明显。鸡蛋价格波动比饲料大，短期价格主要受供需影响，但长期玉米、豆粕价格对蛋价影响较大。目前玉米、豆粕价格低位震荡，对蛋价支撑有限。
- 鸡蛋饲料成本下滑：本周单斤鸡蛋饲料平均成本为3.06元，环比降幅0.97%，对蛋价支撑作用减弱。
- 蛋鸡养殖利润：本周饲料成本下滑，养殖利润有所改善。
淘汰鸡与鸡苗市场
- 淘汰鸡：本周全国淘汰鸡出栏量为2111万只，环比涨幅3.28%，同比涨幅20.15%。部分养殖单位压栏观望，部分高位变现，供应量大致维持正常水平。
- 鸡苗：商品代鸡苗价格个别地区上涨0.10-0.20元/羽，周均价为3.87元/羽，环比涨幅1.04%。养殖利润回升带动局部地区补栏积极性提高，种鸡企业排单量增加，个别地区苗价上涨。种鸡企业鸡苗订单多排至6月上旬。
蛋鸡存栏情况
- 在产蛋鸡存栏：3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%。本月新开产蛋鸡数量缓慢增加，养殖单位信心增强，出栏积极性低，整体月度出栏水平低于预期。
- 蛋鸡存栏结构：主力蛋鸡（450天以上）保持高位，占比约70%-80%。
相关产品价格
- 蔬菜生猪价格：菜篮子产品批发价格200指数为117.75，周环比减少0.48。生猪价格环比下跌14.19%，同比下跌41.02%。
期现价差与基差
- 鸡蛋期现价差：保持偏弱，截至4月16日，基差在492元/500KG附近。
- 主力基差走势：基差在新年前走强，节后收敛至负，6、7月逐步回归0值附近，8、9月达到全年最高，10月后波动，取决于当年基本面情况。
数据来源
