一周简评：钢矿继续宽幅震荡

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 钢材观点 观点：钢材供减需增、库存继续去化。其中，螺纹需求改善，供给减量；热卷供给增加，需求下降，加上较高的库存，热卷基本面弱于螺纹。总体看，钢材继续宽幅震荡。螺纹主力支撑位3050，压力位3200。热卷主力支撑位3200，压力位3368。铁矿后期全球铁矿石发运量增加，到港量环比回升，铁水产量有望突破240万吨/日，但继续增加的空间有限。港口快速去库，但绝对量仍偏高。预计铁矿价格继续震荡走势，关注节前下游是否出现补库行为。铁矿主力合约支撑位720，压力位800。 【交易策略】 1、单边：早班车提示的3090附近短线做多螺纹策略，3130-3150附近止盈离场。 2、跨品种套利策略：10月合约卷螺差200附近，尝试做空卷螺差。 Ø4月以来钢矿价格持续走低，但2月低点仍具有较强支撑，不易跌破。本周钢矿底部抬升，符合预期。 请务必阅读文后免责声明 Ø本周，建筑钢材价格震荡上涨，截至4月17日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3353元/吨，周环比涨31元/吨。 Ø本周，螺纹钢产量由增转降，减量主要来自华北和华东区域，减产的主要原因是部分钢厂产线不饱和生产。本周螺纹钢产量213.14万吨，环比上周减2.45万吨，同比去年减16.08万吨，产能利用率46.72%，环比上周减0.54个百分点，同比去年减3.53个百分点。 Ø本周五大钢材厂库减少8.56万吨，社库减少39.68万吨，总库存减少48.24万吨。 Ø本周螺纹钢厂库存降幅有所扩大，累计下降6.92万吨。分区域看，西南和华南库存降幅靠前，中南等区域库存则小幅回升；分省份看，四川和山东等省份库存小幅下降，福建和河南等省份库存则略有增加。 Ø本周热卷厂库增加0.69万吨，社库减少8.82万吨，总体库存减少8.13万吨。 Ø本周五大材供减需增、去库环比加快，整体去库斜率持平于去年，数据中性偏好。 数据来源：弘则、格林大华期货研究院 Ø热卷本周产量302.61万吨，环比回升1万吨。 Ø库存方面，本周热卷厂库增0.69万吨，社库降8.82万吨，总体库存降8.13万吨。 Ø本周热卷表需310.74万吨，环比下降1.98万吨 Ø消费方面，本周钢材消费量为903.57万吨。 Ø其中建材消费环比增4.2%，板材消费环比降1%。 Ø暂不能确定表需是否出现拐点。往年表需一般在春节后4-5周出现拐点。 Ø周内铁矿石价格在108-110美元/吨区间波动。因长协谈判落地，叠加市场对澳洲“柴油紧缺”消息的担忧，铁矿企稳反弹。 Ø供应端方面，全球铁矿石发运量环比增加至3186.2万吨，周环比增加84万吨，处于近三年同期高位水平，预计下期全球铁矿石发运量预计增加。从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比增加2637万吨。47港铁矿石到港量环比大幅下滑至2174万吨，处于近三年同期中位水平，预计后期到港量回升。 Ø需求端，本期日均铁水239.5万吨，环比增0.12万吨，同比减0.62万吨。247家样本钢厂盈利率47.62%，环比下滑0.43%。铁水产量增速持续放缓，考虑当前高炉复产计划，预计后期铁水产量继续增加，大概率突破240万吨。但因钢厂利润偏低，铁水产量继续增加的空间受限。 Ø铁矿延续去库状态，中国47港铁矿石库存环比去库228.05万吨，幅度较大，目前1.75亿吨。 数据来源：弘则、格林大华期货研究院Ø进口利润方面，即期进口利润周环比走缩，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-1元/吨，周环上涨8元/吨。 Ø全47个港口进口铁矿库存总量17693.48万吨，环比下降56.31万吨。虽有去库，但绝对水平仍很高。日均疏港量329.23万吨，增1.70万吨。 Ø钢厂进口铁矿石库存总量为8894.84万吨，环比减39.08万吨。钢厂的进口矿295.18万吨，环比增2.11万吨。钢厂铁矿库存量偏低，低于过去几年同期，后期可能存在补库需求。 Ø钢厂库存消费比30.13天，环比减0.35天。库销比继续下降，为近五年低位。 Ø全国186家矿山企业日均精粉产量47.77万吨，环比增1.63万吨，年同比降1.72万吨。矿山精粉库存100.73万吨，环比增2.75万吨。 数据来源：弘则、格林大华期货研究院 Ø单边：早班车提示的3090附近短线做多螺纹策略，3130-3150附近止盈离场。 Ø跨期套利：螺纹主力与次主力价差稳定在30元/吨附近，热卷稳定在20以内，铁矿-20。钢矿跨期套利，都很难有较好的交易机会。 Ø跨品种套利策略：10月合约卷螺差200附近，尝试做空卷螺差。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn