汽车周报：7月混动车型高速增长，比亚迪占据销量榜前列

核心观点

• 目前新能源车占汽车总销量的比例达到43.8%，整体增速放缓，EV增速进入个位数阶段，而混动车型继续保持较高增速，7月PHEV车型销量43.8万辆，同比+81%。
• 混动汽车可更好的实现对燃油车的平滑过渡，未来汽车的结构性机会将体现在混动车型对传统燃油车的替代。
• 汽车行业的投资机会集中于电动化、智能化，重点推荐比亚迪、赛力斯等车企，以及宁德时代、亿纬锂能等电动智能化领域的零部件龙头。

关键数据

• 2024年7月，ModelY销量为41405辆，位居EV销量榜第一；海鸥以36256辆的销量位居第二；Model3销量32712辆，排名第三。
• PHEV销量榜前十名均为比亚迪旗下车型，其中宋PLUSDM销量为33666辆，位居第一。
• 2024年1-6月，中国汽车出口293.2万辆，同比+25.3%，其中新能源出口99.9万辆，同比+25.7%。

行业表现及原因分析

• 上周申万汽车板块-2.18%，比亚迪、宇通客车、宁德时代等个股表现较强，长安汽车、广汽集团等个股表现较弱。
• 市场投资逻辑主要集中于细分行业的头部企业，如整车、电池、玻璃等，概念题材、缺乏逻辑和业绩支撑的个股跌幅较大。

信息跟踪与简评

• 欧委会对中国电动汽车反补贴调查终裁，比亚迪、吉利、上汽的反补贴税率分别为17.0%、19.3%、36.3%，特斯拉的反补贴税率为9%。
• 中国汽车出口的主要目的地为俄罗斯、墨西哥、巴西，新能源车出口的前三大市场分别为巴西、比利时和英国。

研究结论

• 特斯拉、比亚迪分别以明显的优势占据EV和PHEV的销量榜首，中短期内这一格局难以改变。
• 建议重点关注新能源、智能化标签明显的车企和电动智能化领域的零部件龙头。
• 风险提示包括价格竞争加剧和销量不及预期。