农产品策略周报（鸡蛋）：关注节日备货，近期蛋价或维持高位震荡

中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2017-08-18 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 投资咨询号Z0012689 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 吴笑辰 010-57762972 wuxiaochen@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋现货仍较疲弱，关注期价下方支撑有效性 2017-5-22 近期鸡蛋消费仍较疲弱，预计蛋价继续筑底 2017-5-15 关注节日备货，近期蛋价或维持高位震荡 策略摘要： 品种 观点 展望 操作建议 鸡蛋 观点：关注节日备货，近期蛋价或维持高位震荡 （1）全国在产蛋鸡存栏量维持低位； （2）鸡蛋需求回归正常，鸡蛋供应趋紧； （3）关注8月份下游企业节日备货情况。 逻辑：期货方面，上周鸡蛋期价震荡偏空调整，主力合约周涨跌-0.84%，周成交量和持仓量增加，预计近期鸡蛋期价高位震荡运行。现货方面，上周鸡蛋现货价格震荡走高，蛋鸡养殖户补栏积极性有所提高，但受部分地区蛋价震荡调整、鸡苗价格上涨以及高温影响等，蛋鸡养殖户补栏量依然不高，又部分地区受环保政策影响，加重了多数产区养殖户的观望情绪，预计后期在产蛋鸡新增量将会下降。鸡蛋需求方面，禽流感疫情影响结束，鸡蛋消费回归正常，加上双节临近以及开学，部分食品企业采购积极性有所提高，整体鸡蛋需求向好，后期需关注下游企业节日备货情况。综上分析，在鸡蛋需求回暖、供给趋紧的背景下，预计鸡蛋价格保持上涨趋势，但近期蛋价上行阻力增大，或维持高位震荡。 风险因素：鸡蛋消费，系统风险 偏强 趋势： Jd1801多单继续持有（8月3日多单移仓均价4090，回调止盈4200）。 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年8月18日 2 / 8 目 录 策略摘要： .................................................................................................................................................................. 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现： .................................................................................................................................................. 3 鸡蛋市场一周要闻： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 3 2.1鸡蛋供需趋紧，蛋价或将保持上涨趋势 ............................................................................................................ 3 2.2猪肉蛋价比下跌，间接利空蛋价 ........................................................................................................................ 5 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 6 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 6 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 6 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 6 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 7 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ................................................................................................ 3 图 2： 鸡蛋市场一周要闻汇总 ........................................................................................................................ 3 图 3： 鸡蛋现价走势及贸易情况 ................................................................................................................... 4 图 4： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 ....................................................................................................... 5 图 5： 生猪及仔猪价格走势 ........................................................................................................................... 5 图 6： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................... 6 图 7： 鸡蛋大宗价格 ....................................................................................................................................... 7 图 8： 鸡蛋主产销区价格及价差走势 ............................................................................................................ 7 图 9： 鸡蛋期现价差 ....................................................................................................................................... 7 图 10： 蛋鸡养殖主要成本 ............................................................................................................................... 7 图 11： 淘汰鸡价格 ........................................................................................................................................... 7 图 12： 鸡肉、蛋价及价比走势 ........................................................................................................................ 7 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年8月18日