周观点新烟国标公布持续推荐涨价和分红周期见底首选配置稳健和

周观点总结

新烟国标公布，持续推荐涨价和分红

• 周期见底：首选配置稳健和分红资产
  • **造纸：**本周木片价格略降，文化纸企稳、特种纸相对强势。恒丰年报靓丽，期待HNB&烟标成长；五洲顺价通畅业绩修复略超预期。回调配置稳健资产太阳华旺。

地产链

• **二手房市场回暖：**18城周度同比+14%（上周为-4%），一线城市房价环比企稳（根据国家统计局，3月一线城市房价环比企稳）。

金属罐

• **奥瑞金二片罐：**一季度末调价落地后，二季度有望改善。

出海大势

• 汇兑压力反馈，关注中期布局制造
  • **制造：**1）4月金股裕同持续推荐，本周公告碳纤维新材料领域布局；2）丁腈手套马来供给压力持续加大，6月丁腈手套报价有望继续提涨，坚定推荐英科医疗。

消费

• 优选高成长经营边际改善的龙头
  • **推荐：**再生（墙板欧洲放量）、匠心（Infinity新品&欧洲市场拓展打开空间）、致欧（VOC模式业绩释放）、草坪（受益供给改善订单较好）。

新消费

• 回调充分、新烟国标落地烟草
  • **烟草：**1）新烟HNB与口含烟国标公示，国内市场放开进度预期加快，关注中烟系的产业链标的；2）思摩尔授予新股权激励、4.17日回购0.5亿港币，彰显信心。

个护

• **百亚公告业绩：**线下外围保持高速成长，看好中期成长；登康315后线上表现修复（4月至今抖音同比+21%）。

乐舒适

• **低价原料库存充足：**短期受成本制约有限。非洲深耕+加速开拓拉美、集团实力雄厚。

西锐

• 26Q1交付预计强势；VisionJetG3新款推出后订单预计较好，SF系列二级市场溢价。

AI眼镜

• **阿里千问AI眼镜S1开售：**最低到手价3499元，采用双光机双目MicroLED近眼显示方案，康耐特是独家处方镜片供应商。XREAL递表，关注后续Rokid等公司进展。