罗 牛 山：2025年年度报告

2025年年度报告 【2026年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人徐自力、主管会计工作负责人胡旭义及会计机构负责人（会计主管人员）胡旭义声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及行业讨论与分析、经营计划和未来发展等前瞻性陈述受市场变化等多方面因素影响，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求 敬请查阅本年度报告“第三节管理层讨论与分析一、报告期内公司从事的主要业务3、风险提示与应对”，上述风险提示未包括公司可能发生但未列示的其他风险。敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1,151,513,578为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.....................................................................................................................................32第五节重要事项................................................................................................................................................................45第六节股份变动及股东情况.........................................................................................................................................55第七节债券相关情况.......................................................................................................................................................60第八节财务报告................................................................................................................................................................61 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作的负责人、公司会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、经公司法定代表人签名的2025年年度报告文本。 董事长：徐自力罗牛山股份有限公司2026年4月16日 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求 （一）公司经营情况概述 报告期内，公司主营业务为生猪养殖与销售、生猪屠宰与销售、冷链仓储及物流业务、房地产开发及高职教育服务业务等。主要产品为商品猪、仔猪、白条及分割品等猪肉产品、代宰服务、第三方冷链物流服务、商品房及教学服务。截至2025年末，公司已交付使用养殖场产能约120万头/年，已建成并投入使用的屠宰厂共有5家，公司尚在开发的房地产项目为海口118项目（即璞域项目）、罗牛山广场商业楼。 2025年度公司实现营业收入33.77亿元，较上年同期增长1.34%，其中，生猪销售收入12.06亿元，较上年同期增长3.52%；肉制品业务（含白条猪肉、鲜分割猪肉和冻猪肉等）销售收入1.50亿元，较上年同期下降41.56%；冷链物流服务收入0.87亿元，较上年同期下降2.23%；商品房销售收入12.32亿元，较上年同期下降4.20%；教育收入1.79亿元，较上年同期上涨11.70%；其他收入5.23亿元，较上年同期增长39.15%。 本报告期内，公司共销售生猪68.56万头，较上年同期减少0.75%，其中销售商品猪65.48万头，较上年同期增加0.65%；销售仔猪3.05万头，较上年同期减少23.36%；报告期末，商品猪存栏50.29万头，较上年同期增长35.90%。屠宰量为103.23万头，较上年同期上升约32.29%；报告期内公司房地产销售面积共6.30万平方米，受行业整体影响，公司房地产库存量有所增加。 （二）主营业务和主要产品 1、业务结构 报告期内，公司坚持以生猪全产业链作为业务核心，辅以房地产、教育的多元协同发展的产业布局。公司主要对外销售商品猪、仔猪、白条猪肉等，罗牛山冷链物流园不仅为公司生猪产品供应保驾护航，也为消费品企业提供第三方冷链物流服务。房地产业务聚焦“均衡去化保交付”的核心任务，以高品质赢得市场认可。 （1）生猪及屠宰主业—深耕固本、精益求精，淬炼全产业链的核心护城河 生猪养殖及屠宰加工始终是罗牛山倾注心血的战略根基。在2025年行业价格中枢整体下移的严峻考验下，我们没有选择粗放的规模扩张，而是坚定地向“内”探寻效益。依托“饲料-动保-养殖-屠宰”的生态闭环，公司通过智能饲喂算法的升级与同仁药业的动保协同，将精细化管理落实到了每一个生产细节。在农牧微利时代的洗礼中，我们用扎实的成本管控能力守住了实业的生命线。同时，屯昌黑猪新品系的加速商业化，正引领公司稳步迈向高品质猪肉赛道。我们相信，这种深扎泥土的经营韧性，必将在周期回暖时转化为丰厚的价值回报。 ①引领区域行业发展，践行社会责任 公司为海南省生猪养殖龙头企业，以供应海南市场为主，公司已在海南省建成多个现代化、高标准、高效率的楼房猪场，公司以自繁自养养殖基地为主，“公司+农户”为辅。养殖基地均采用四周批生产模式，实施批次化生产，满负荷均衡运作。公司在海南配建饲料厂，自主研发营养配方并生产饲料以满足项目各阶段生猪的饲养需求。饲料厂根据饲料原料的市场行情变化及时优化调整饲料配方，有效控制养殖成本。公司实施智能化养殖管理，各项目猪舍均配备自动喂料、自动饮水、自动环控、空气过滤新风系统、大数据管理等智慧养殖系统，有效保障猪群健康生长，提升生产运营效率。公司生 猪出栏量稳居海南畜牧业前列；海口屠宰厂是省内唯一国家级标准化屠宰示范厂，公司业已形成从生猪育种到终端销售的全产业链业务体系，公司已连续24年评为“农业产业化国家重点龙头企业”。作为海南“菜篮子”工程重点保障企业，公司致力于为消费者提供健康的高品质猪肉产品，积极履行社会责任。 ②产业协同共谋创新发展，降本增效奠定坚实基础 产业整合效率提升：2025年潭牛饲料厂建成投产，饲料板块产能释放进一步充实。上海同仁药业股份有限公司，充分发挥老品牌优势，动保成本得到有效控制。作为海南本地最大屠宰企业，公司完成在岛内多地的屠宰布局，儋州、万宁等地业务陆续落地持续提升公司屠宰量。 养殖精细化提质增效：2025年公司出栏生猪68.56万头，同比下降0.75%（生产安排节奏调整）。公司狠抓生产成本，完全成本与行业前列差距快速缩窄，PSY、断奶成本等指标进一步改善，通过对部分养殖场设备更新及数智化改造，公司完善SOP标准体系，以精细化饲喂模式和现代化管理严格管控生猪成本，在行业周期波动中仍保持一定利润。 育种突破进程加速：海南屯昌黑猪是海南本地特色猪种，公司积极响应政府加强开发利用地方特色猪种的号召，致力于培育高繁抗逆型特色猪种体系，2025年屯昌猪新品系培育基础群组建完成，整体黑毛率取得突破，遗传稳定性增强，商业化进程步伐加快。 （2）战略协同板块：冷链物流与房地产 ①冷链业务—服务优化，涵养长期价值 在海南自贸港建设机遇下，罗牛山冷链物流紧跟市场需求，全面优化升级服务体系，2025年度仓储容量利用率较上年提升30%，跃居行业领先水平。公司充分响应海南自贸港建设“向绿图强”的战略，今年以来仓储节能降耗成果显著，单位能耗成本同比下降。 创新推出“定向代采”供应链服务模式，与市场同行形成差异化，将单一物流服务转变为综合性服务，提升客户黏性与合作深度。 ②房地产业务—有序去化 房地产业务在现阶段扮演着为公司核心主业输血蓄力的协同角色。2025年，公司秉持‘保交付、稳去化’的务实策略，不盲目追求规模，而是精雕细琢每一寸存量土地的价值。报告期内房地产板块实现了按期交房与收益兑现。未来，该板块将继续以均衡去化为基调，在完成存量土地开发后退出。 （3）补充性业务：教育服务—责任担当 面对民办教育行业的深度调整，海南职业技术学院以社会责任为先，持续加大在产教融合方面的投入，悉心培育适配自贸港建设的应用型人才，这是罗牛山对这片热土的长期承诺。 2、采购与销售模式 （1