国信证券：2025年年度报告

战略愿景打造全球视野、本土优势、创新驱动、科技引领的世界一流综合型投资银行 价值观念创造价值成就你我服务社会 文化理念合规自律专业务实诚信稳健和谐担当 董事长致辞 各位股东： 2025 年是“十四五”收官之年。国民经济顶压前行、向新向优发展，A 股主要指数上行，股票市场成交保持活跃，债券市场扩容提质，证券行业整体业绩向好。面对市场结构性机遇，公司锐意进取，奋力拼搏，聚焦主责主业，以实干实绩展现新作为。一是经营业绩创近十年新高。公司 2025 年实现营业收入 241.43 亿元、净利润 110.74 亿元，分别较上年增长 28.21%、34.77%，涨幅持续优于行业整体水平。年末总资产达到 5,767.72 亿元，净资产 1,316.10 亿元，分别较 2024 年末增长 15.01%、10.88%。二是经营质效稳中有进。2025 年加权平均净资产收益率为 10.69%，较 2024 年上升 2.46 个百分点，基本每股收益 1.01 元，较 2024 年增长 40.28%，体现经营质量的总资产报酬率、净资产收益率及成本管理能力三项指标均排名大型券商前列。三是发展后劲持续增强。财富管理业务客户数和客户资产保持较快增长，资管子公司实现专业化运营，投行业务项目储备和业务拓展取得积极进展，固收业务结构持续优化，投资业务收益率保持稳健，研究业务机构服务不断打开局面，国际业务边界持续拓宽，业务发展不断提质增效。 这一年，我们强化党建引领，坚定践行金融工作的政治性人民性。全面系统深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，为高质量发展提供坚强政治保证。切实履行社会责任，持续深耕“7+1+1”公益模式，全年投入帮扶资金 1,464.15 万元，开展公益帮扶项目32 项。依托分布全国的实体投教基地和数字化平台，开展各类投教活动，覆盖超亿人次。落实“质量回报双提升”专项行动，首次实施一年多次分红，现金分红比例在大型券商中保持领先。 这一年，我们强化功能性定位，全力服务国家战略和实体经济高质量发展。完成收购万和证券，助力粤港澳大湾区与海南自由贸易港联动发展。积极投身深圳“双区”建设，助力深圳打造高质量发展高地。合作创设“赣深产业母基金”，助力区域协调发展。积极探索金融“五篇大文章”新模式，为实体经济注入源源不断的金融动能。 这一年，我们强化改革创新，不断激发高质量发展新动能。扎实推进国企改革深化提升行动，改革台账完成率 100%。成为市场首批参与基准公司债 ETF、科创债 ETF 做市的机构，国信期货入选铂金期权首批做市商名单，落地全国首单民营创投科创债等多个“首单”项目，正式开展碳排放权投资交易业务，打造业内领先的“慧芯”智能体平台，数智化转型步伐加快。 这一年，我们强化合规风控，筑牢高质量发展基础。在行业内较早落实新公司法相关要求，系统修订完善公司章程等 23 项公司治理制度，规范运作水平持续提高。进一步完善“把关 + 赋能”合规管控机制。落实并表管理指引要求，强化子公司风险垂直管理，较好实现风险和收益的平衡。持续加强廉洁文化建设，营造风清气正良好氛围。 经过 5 年的接续奋斗，公司“十四五”实现圆满收官。一是规划目标全面完成。公司“十四五”期间累计实现营业收入 1,013.21 亿元、利润总额 477.55 亿元、净利润 419.19 亿元，均超额完成规划目标，综合实力显著增强。二是一流投资银行建设取得积极进展。管理架构日益完善，业务转型加快推进，“对外一个国信、对内一个客户”协同服务理念深入人心，综合金融服务能力全面提升。净利润行业排 名稳步提升，通过并购做大规模，实现内涵式增长和外延式发展齐头并进。三是功能性持续彰显。截至目前公司累计完成股权类保荐及主承销项目 687 家，承销金额 6,311 亿；为企业发行债券超 4,500 只，实际承销规模超 2 万亿；打造了近 4,000 人的投资顾问团队，服务客户超 2,300 万，客户资产规模超 3.2万亿，服务实体经济高质量发展和居民财富保值增值有力有效。四是改革创新成果丰硕。获批上市证券做市、基金投顾、跨境理财通试点等近 30 项新业务资格；积极开展业务创新，落地一批市场或行业“首单”“首批”项目；上线新一代核心交易系统，金融科技自主掌控能力显著增强。五是稳健发展基础更加牢固。连续 4 年获境内券商最高的国际信用评级（惠誉“BBB+”），连续 3 年获中国上市公司协会董事会最佳实践案例，MSCI ESG 评级提升为 A，各项风险指标持续优于监管要求。六是市场形象持续提升。连年获评中国证券报“金牛证券公司”、中国基金报“优秀券商财富管理示范机构”、新财富杂志“本土最佳投行”、证券时报“机构服务商君鼎奖”等有影响力的奖项，持续塑造值得信赖的公司形象。 成绩的取得来之不易，我谨代表公司董事会对长期以来关心和支持国信证券发展的各级党委和政府、监管机构、广大投资者和客户、合作伙伴、社会各界朋友表示衷心的感谢！ 展望 2026 年，百年变局加速演进，宏观政策靠前发力，国内经济量质齐升前景可期，资本市场投融资综合改革深入推进，建设一流投资银行迎来历史机遇。公司将坚定信心、鼓足干劲、奋发作为，不断增创新优势、实现新突破，在加快建设一流投资银行的新征程上跑出加速度，确保“十五五”开好局起好步。 一是定一流战略，凝聚全员共识，明晰高质量发展路径。加强顶层设计，编制好公司“十五五”总体规划和各专项规划、子公司规划，形成可落地实施的战略图谱。二是炼一流本领，加快业务转型，锻造专业服务能力。聚焦零售、机构、企业三大客群，深化 AI 应用，持续提高服务水平。三是扛一流担当，强化功能性定位，助力国家战略和实体经济高质量发展。优化业务区域布局，融入地方经济社会发展大局，构建多点支撑、协同联动的发展格局。四是创一流管理，提升经营质效，凝聚高质量发展合力。持续推动协同制度化、数字化，不断提高业务协同效能，以管理提效支撑业务提质。五是铸一流合规风控，坚持稳健展业，全面筑牢安全屏障。看不清、管不住的坚决不展业，违法违规的坚决不做，切实保障公司发展行稳致远。六是抓一流党建，强化政治保障，夯实高质量发展根基。扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，把牢正确政治方向，厚植廉洁文化，护航公司高质量发展。 跃马扬鞭，再启新程。党的二十届四中全会对乘势而上、接续推进中国式现代化建设进行了总动员、总部署，对证券公司提出了更高要求。公司将持续发挥综合金融服务优势，努力当好直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，加快建设一流投资银行，为资本市场高质量发展和以金融强国建设全面推进中国式现代化贡献更多国信力量！ 党委书记、董事长：张纳沙2026 年 4 月 17 日 01 第一节 重要提示、目录和释义 重要提示 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张纳沙、主管会计工作负责人及会计机构负责人周中国声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本报告经公司第五届董事会第四十九次会议（定期）审议通过。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。未有董事、高级管理人员对本报告提出异议。 公司 2025 年度财务报告已经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述属于计划性事项，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司经营中面临的风险主要有市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险等，公司建立了完善的内部控制体系、合规管理体系和风险控制指标动态监控体系，确保公司经营在风险可测、可控、可承受的范围内开展。请投资者认真阅读本年度报告第四节“公司治理、环境和社会”，并特别注意上述风险因素。 经 公 司 第 五 届 董 事 会 第 四 十 九 次 会 议（ 定 期） 审 议 通 过 的 利 润 分 配 预 案 为： 以 2025 年 12 月 31 日 总 股 本10,241,743,060 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 3.50 元（含税），不进行送股或以公积金转增股本。此外，公司已在 2026 年 2 月实施 2025 年前三季度分红派息，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税）。本报告期公司合计向全体股东每 10 股派发现金红利 4.50 元（含税）。 目 录 0105265791117127144146第一节重要提示、目录和释义第二节公司简介和主要财务指标第三节管理层讨论与分析第四节公司治理、环境和社会第五节重要事项第六节股份变动及股东情况第七节债券相关情况第八节财务报告第九节证券公司信息披露 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。（三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 02 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、各单项业务资格 （一）公司及控股子公司获取的各单项业务资格情况 注 1：“经纪公司”指国信证券（香港）经纪有限公司；“资管公司”指国信证券（香港）资产管理有限公司；“融资公司”指国信证券（香港）融资有限公司。 注 2：就第 1 类受规管活动而言，持牌人不得从事涉及企业融资以外的交易活动。 注 3：持牌人不得持有客户资产。“持有”及“客户资产”的定义已在《证券及期货条例》的释义条文内界定。 注 4：资管公司于 2013 年 9 月 29 日获取的《合格境外机构投资者证券投资业务许可》已变更为《经营证券期货业务许可证》，并于2021 年 12 月 21 日更新。 注 5：国信香港于 2011 年 12 月 22 日获取的《证券投资业务许可证》已变更为《经营证券期货业务许可证》，并于 2026 年 1 月 14 日更新。 六、公司历史沿革 （一）公司成立 公司前身深圳国投证券有限公司于 1994 年 6 月由深圳国际信托投资公司与中国国际企业合作公司共同出资设立，注册资本为 10,000 万元，深圳国际信托投资公司及中国国际企业合作公司各占注册资本的 70% 及 30%。 （二）第一次股权转让、增资及更名 1996 年 6 月，中国国际企业合作公司将持有的公司 30% 股权转让给深圳市投资管理公司，本次股权转让后，公司的股东变更为深圳国际信托投资公司和深圳市投资管理公司，各占注册资本的 70% 及 30%。 1997 年 6 月，公司以扣除公益金后的公积金及未分配利润转增注册资本，并引入新投资者深圳市深业投资开发有限公司对公司增资。本次增资完成后，公司注册资本增加至 80,000 万元，股东变更为深圳国际信托投资公司、深圳市投资管理公司和深圳市深业投资开发有限公司，各占注册资本的 51%、29% 及 20%。 1997 年 6 月，公司名称变更为“国信证券有限公司”。 （三）第二次股权转让、增资及更名 1999 年 4 月，深圳市深业投资开发有限公司将持有公司 20% 股权转让给深圳市机场股份有限公司。 1999 年 7 月，公司股东会决议，以可分配利润及公积金向原股东转增注册资本，并引入云南红塔实业有限责任公司、中国第一汽车集团有限公司和北京城建股份有限公司等 3 家新投资者，同时深圳国际信托投资公司和深圳市投资管理公司分别向深圳市机场股份有限公司转让部分股权。 2000 年 6 月公司名称规范为“国信证券有限责任公司”，注册资本变更为 200,000 万元，股东为深圳国际信托投资公司、深圳市投资管理公司、深圳市机场股份有限公司、云南红塔实业有限责任公司、中国第一汽车集团有限公司和北京城建股份有限公司，各