原油
- 观点：黎巴嫩与以色列的停火未有效压制油价，市场对短期停火反应已质变。二季度原油供应紧张局面确定，全球陆上原油库存持续快速消化。IEA/EIA下调需求预期，但供应缺口未改变。霍尔木兹海峡封锁持续，短期内通航无望，预计2季度原油价格维持高位震荡。
- 关键数据：IEA/EIA下调需求预期；全球陆上原油库存持续快速消化。
PX&PTA
- PX：
- 观点：原料断供导致亚洲部分PX装置停产，国内装置负荷下降，供应减量扩大。PX供需双减，阶段持续性去库，价格暂时跟随油价波动，但PXN价差延续偏弱。原料短缺可能逼停PTA装置，远端预期仍较好。
- 关键数据：亚洲PX周度平均产能利用率73.92%，较上周-0.19%；PX-石脑油价走扩至230美元/吨左右。
- PTA：
- 观点：PTA因原料短缺供应减少，聚酯负荷回落，TA供需累库压力缓解，远端原料供应偏紧制约产量，去库幅度扩大。
- 关键数据：PTA周均产能利用率74.48%，环比-3.98%；PTA工厂库存在5.5天，较上周-0.07天；PTA加工费161元/吨，较上周+207元/吨。
MEG
- 观点：乙二醇国内外供应收缩，4月国产量低位，油制装置低负荷运行，煤制利润修复，检修与重启并存。进口量降至低位及海外出口共同作用，港口库存明显去化。若战争停止、海峡通航，风险溢价将回吐。
- 关键数据：国内乙二醇整体开工率55.99%，环比+0.16%；乙二醇港口库存85.1万吨，环比-7.4万吨。
BZ&EB
- 纯苯：
- 观点：裂解装置降负荷导致供应持续缩量，港口库存持续去库，下游补库积极。纯苯下游开工表现尚可，但终端价格传导不畅。
- 关键数据：江苏纯苯港口样本商业库存总量22.34万吨，较上周-2万吨。
- 苯乙烯：
- 观点：开工率小幅下降，国内出口继续新增，港口库存小幅累库。检修计划及海外负荷降低为国内出口带来机遇，维持震荡格局。
- 关键数据：江苏苯乙烯港口样本库存15.96万吨，较上周+1.17万吨；工厂库存7.16吨，较上周-0.84万吨。
聚酯及下游
- 观点：聚酯行业开工率回落，短纤和涤纶长丝工厂库存累库。终端织造订单天数增加，成品库存压力大，采购维持刚需，行业面临“高成本、弱需求”挤压。
- 关键数据：中国聚酯行业周度平均产能利用率82.3%，较上周-0.32个百分点；国内主要织造生产基地综合开工率50.65%，较上周-0.80%；终端织造成品库存平均水平为17.91天，较上周增加0.14天。
