中石化冠德2025年年报

目錄 78858687889091161162164 24720283746 設計概念 以破浪前行為意象，象徵企業於多變能源市場中穩健推進、化挑戰為動能。LNG運輸船舶延伸至油品碼頭與儲罐設施線條，展現完整能源物流與全球佈局；燙藍與幻彩UV呈現海面波光，象徵創新與未來，摺頁如航道開展，傳達開拓前行的信念。 公里原油管線總長度174 1.唐山曹妃甸實華1座300,000噸2,000萬噸╱年 2.天津港實華 1座300,000噸2,000萬噸╱年 3.青島實華 12座300,000噸8,400萬噸╱年103.2萬立方米 4.寧波實華 3座450,000噸3,500萬噸╱年 5.惠州華德石化 4座300,000噸3,190萬噸╱年134萬立方米174公里 6.湛江港石化 13座300,000噸4,400萬噸╱年99.6萬立方米 日照實華 7.歐洲荷蘭VESTA法拉盛庫區 儲罐：27座倉儲容量：38.85萬立方米 8.歐洲比利時VESTA安特衛普庫區 儲罐：45座倉儲容量：93.40萬立方米 9.中東阿聯酋富查伊拉庫區 儲罐：34座倉儲容量：115.5萬立方米 印度尼西亞巴淡島 董事會已決定不再繼續進行巴淡項目 10.巴布亞新畿內亞液化天然氣項目 船舶：2艘每艘容量：172,000立方米 11.澳大利亞太平洋液化天然氣項目 船舶：6艘每艘容量：174,000立方米 12.美國維吉液化天然氣項目（在建中） 船舶：3艘每艘容量：175,000立方米 主席報告 致列位股東： 本 人 謹 代 表 中 石 化 冠 德 控 股 有 限 公 司（「本 公司」，連同其附屬公司合稱「本集團」）董事會，向各位股東呈報二零二五年年度報告，並向長期關心和支持本公司的所有股東、社會各界人士、客戶以及全體員工表示衷心的感謝！ 二零二五年全球經濟復蘇乏力，地緣政治博弈加劇，能源供應鏈重構深化，面對複雜的外部環境，本公司以提升公司治理效能和風險防範為核心，以成本管控為手段，優化精細化管理體系，提升企業發展質量。截至二零二五年十二月三十一日止年度（「本年度」或「報告期」或「年內」），本公司實現收入約6.59億港元，同比下跌約1.27%，錄得溢利 約10.28億港元，同比下跌約12.66%，折合本公司權益持有人應佔盈利約為每股41.36港仙。綜合考慮本集團現金流狀況和未來發展的需要，董事會建議派發二零二五年全年每股現金股息25港仙，扣除中期已派發每股現金股息10港仙，建議派發二零二五年末期每股現金股息為15港仙，與上一年保持一致。 二零二五年，本集團核心業務保持穩定，本公司全資附屬公司惠州市大亞灣華德石化有限公司（「華德石化」）馬鞭洲碼頭石腦油接卸項目開始試運行，為提升華德石化企業效益奠定基礎。二零二五年，本公司合資公司之歐洲VestaTerminals B.V.（「Vesta」）積極應對航煤市場長遠發展，順利接卸第一船航空煤油，自此，Vesta經營油品覆蓋石腦油、汽油、柴油，生物柴油、航煤（可同時存儲SAF）和燃料油等品種，有效提升Vesta倉儲成品油品種的靈活性，增強市場競爭力。二零二五年，本公司合資公司中國能源運輸投資有限公司（「中國能源」）三艘LNG船舶建設有序推進，為如期交付運營奠定良好基礎。 二零二五年，面對市場降息週期與利率下行環境，本公司強化資金統籌及風險可控前提下的創效運作，密切跟蹤利率變化，進行精細化測算，加快分紅資金回籠，優化存款結構，科學匹配存款期限。二零二五年，公司融資收入約為2.57億港元，同比基本持平。本公司持續監察及應對匯率變化，跟蹤其對本公司的影響，通過加強資金管理降低匯率風險，二零二五年，本公司在分紅換匯上取得了較好的匯兌收益。 二零二五年，本公司進一步夯實下屬公司股東大會、董事會在公司治理中的核心作用，圍繞各下屬公司年度生產經營指標、財務預算、投資計劃等關鍵事項，構建從議案審核、科學決策到執行落地的全流程閉環管理機制。本公司強化成本費用管控力度，督促下屬公司嚴格落實相關要求，積極降本增效，規範重點支出管理，壓降非生產性支出；同時，開展部分下屬公司業務外包專項治理，優化成本結構。 主席報告 於二零二六年二月十二日，董事會審議並批准簽署經貿冠德發展有限公司（「經貿冠德」）與曹妃甸港集團股份有限公司就唐山曹妃甸實華原油碼頭有限公司（「曹妃甸實華」獨家提供原油碼頭營運服務所訂立的協議（「協議書」）。雖然曹妃甸實華的股權結構未發生改變，但通過簽署協議書，本公司在曹妃甸實華的關鍵經營決策權等得到進一步明確，曹妃甸實華已經納入本集團的合併報表範圍並成為本公司的附屬公司。 二零二六年是「十五五規劃」開局之年，面對新機遇、新挑戰，本公司以高質量發展為主綫，聚焦深化改革和價值創造，推動本公司高質量發展再上新台階。展望二零二六年，全球經濟將呈現複雜多變的特點，新興市場的崛起以及產業結構的深刻變革將為全球經濟帶來新的增長動力，但國際石油供求關係緊張，地緣政治風險、各國政策的不確定性等難預料因素仍然存在；國內經濟隨著各項政策落地有望繼續保持穩健增長，但潛在的國與國之間衝突加大了宏觀環境的不確定性。董事會將繼續貫徹高質量發展理念，科學籌劃，努力拓展核心業務，探索業務轉型，積極應對各類風險，為本公司股東持續創造價值。 承董事會命中石化冠德控股有限公司主席鍾富良 香港，二零二六年三月十六日 管理層討論與分析 發展定位 致力發展成為一流的國際石化倉儲物流公司 本公司為中國石化集團旗下專注於石化物流基礎設施的上市公司，致力發展成為專業化、市場化、一體化、數智化的一流的國際石化倉儲物流公司。 目前，本集團已經推動湛江港石化碼頭有限責任公司（「湛江港石化」）完成數字石化碼頭建設以實現全面覆蓋生產、安全、應急和運營等方面的數位化應用和技術平台的功能。同時，本集團關注更潔淨能源轉型趨勢，成功擴展LNG船舶規模，本集團三艘新建LNG船舶穩步推進，將於二零二七年至二零二八年建成投用，並將長期租賃給中國石油化工股份有限公司（「中國石化」），用於滿足其LNG運輸需求，為本集團未來利潤增長點。 策略 鞏固核心優勢，拓展優質資產 本集團擁有國內最多的原油公共碼頭公司，將持續整合國內大型公共碼頭資源，推進智慧港口和綠色低碳發展，並積極尋求優質倉儲資產的收併購機會，加快培育新質生產力，進一步鞏固和增強優勢地位。 強化下屬管理，提升經營創效 本集團聚集客戶需求，緊盯碼頭作業效率提升，通過強化內外部協同、優化作業流程，全力開拓業務增量及種類；發揮股東方監管優勢，強化對下屬企業的精細化管理，通過精準成本管控，持續加強競爭能力。 服務產業升級，佈局綠色未來 本集團將積極順應能源化工產業鏈升級轉型趨勢，研究佈局化工原料倉儲，大力拓展綠色能源業務。 1.業務回顧 業務模式 本集團依託多年行業的經驗及專業能力，構建「國內原油碼頭與倉儲為核心、LNG運輸物流及海外倉儲為延伸」的一體化能源基礎設施網絡，通過穩定的現金流與業績為股東創造價值，促進企業可持續發展。 市場回顧 二零二五年，全球發展環境面臨深刻且複雜的變化，大國關係牽動國際形勢，地緣衝突多發疊加能源轉型加速，供應鏈重構與需求錯配等問題突顯。面對世界經濟增長動能不足，受到全球能源供應多元化，新能源對傳統能源加快替代等因素影響，二零二五年油價呈現震盪下行趨勢。 二零二五年，由於終端消費需求疲軟，部份煉廠檢修週期延長，煉廠利潤空間壓縮，生產積極性降低，煉廠開工率持續走低，影響本公司境內原油碼頭及儲存業務，以致本公司相關投資收益下降。 主要經營數據 管理層討論與分析 業務分部 華德石化 於報告期內，華德石化在保持現有業務穩定的同時，努力開拓第三方客戶市場，克服主要客戶煉油裝置檢修的挑戰，第三方客戶業務指標創歷史新高。於報告期內，華德石化成功拓展石腦油接卸業務，約69萬噸，並完成原油接卸約1,486萬噸，同比增加約6.75%。華德石化多舉措優化生產組織，持續提升服務效能，於報告期內實現收入約6.59億港元，同比下跌約1.27%；分部業績約2.77億港元，同比增加約2.81%。 二零二五年，本集團有a)原油碼頭及儲存業務（包括國內原油碼頭及儲存業務及海外倉儲業務）以及b)船舶租賃及運輸業務兩個業務分部。有關本集團截至二零二五年十二月三十一日止年度分部報告載於合併財務報表附註5。 a)原油碼頭及儲存業務 二零二五年，原油碼頭及儲存業務分部方面，由於石化能源消費佔比持續下跌，國內油品市場需求下降，部分煉廠客戶降低加工負荷，國內碼頭公司合計吞吐量受到影響，該分部業績有所下滑。 曹妃甸實華 於報告期內，曹妃甸實華多家客戶進入檢修期，為有效確保業務量，積極拓寬接卸油種資源，深度對接下游煉廠生產運行需求，成功爭取到原計劃以外的接卸業務，全年共接卸原油油輪47艘，完成原油接卸約1,220萬噸，同比下跌約3.63%。 截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團原油碼頭及儲存業務分部收入約為658,637,000港元（二零二四年：667,091,000港元），同比下跌約1.27%；原油碼頭及儲存業務分部業績約為791,185,000港元（二零二四年：1,004,618,000港元），同比減少約21.25%。 國內五家碼頭公司 海外倉儲－Vesta 於報告期內，本公司下屬的天津港實華原油碼頭有限公司（「天津港實華」）、青島實華原油碼頭有限公司（「青島實華」）、日照實華原油碼頭有限公司（「日照實華」）、寧波實華原油碼頭有限公司（「寧波實華」）和湛江港石化（合稱「國內五家碼頭公司」）面對國際局勢動盪和國內經濟增速放緩疊加帶來的嚴峻市場形勢和生產經營壓力，國內五家碼頭公司吞吐量合計約為1.52億噸，同比減少約14.24%；國內五家碼頭公司與曹妃甸實華於報告期內為本公司實現投資收益合計約3.65億港元，同比減少約37.18%。 二零二五年，本公司合資公司Vesta積極應對航煤市場長遠發展，持續提升市場競爭力。 在比利時庫區，Vesta重點推進客戶群優化戰略，罐租合同條款改進，積極增加營收，確保營收在市場波動下能保持合理穩定；同時，也保證在出現利好市場機會時Vesta能夠抓住機會提升績效。於報告期內，比利時庫區出租率為100%，平均租金水平同比上升約17.27%。比利時庫區與安特衛普港新建碼頭連接項目已動工建設，該項目對保障比利時庫區安全平穩運營、進一步開拓儲運業務及提高企業效益具有積極作用，預計二零二六年上半年完工投用。 海外倉儲－富查伊拉公司 於報告期內，由於國際石油處在供應過剩的狀態，油價面臨下行壓力，直接影響到商業儲備的倉儲需求；加上富查伊拉港區新建儲罐陸續投用，當地儲罐業務面臨競爭壓力。本公司合資公司中東富查伊拉油品倉儲公司（「富查伊拉公司」）持續維持高出租率，但平均租金較二零二四年同期下降約2.10%。此外，富查伊拉公司庫區與港口超大油輪（「VLCC」）碼頭連接管網工程已於二零二五年正式投用，相關折舊及財務費用上升，富查伊拉公司因此為本公司實現投資收益約1.08億港元，同比減少約13.60%。 在荷蘭庫區，由於受地理位置和碼頭條件限制，Vesta長期以來以戰略儲備客戶為主，目前仍然是以柴油客戶為主要目標客戶。於報告期內，荷蘭庫區出租率為約97%，平均租金水平同比下跌約1.28%。 報告期內，Vesta為本公司實現投資收益約4,133萬港元，同比增加約44.26%。 管理層討論與分析 生產運營和自然災害挑戰：石油、石化倉儲物流是一個易燃、易爆、易污染環境且容易遭受自然災害威脅的高風險行業。氣候變化問題日趨嚴重，暴雨或颱風可能會引致突發事件，影響碼頭和原油管道平穩運行，石化產品洩漏有可能會對環境和社會造成重大影響、對本公司帶來重大經濟損失、對人身安全造成重大傷害。 b)船舶租賃及運輸業務 截至二零二五年十二月三十一日止年度，國內天然氣進口量保持穩定。根據中國海關總署數據，中國於二零二五年進口天然氣