泰胜风能：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-011 2026年4月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人黎伟涛、主管会计工作负责人朱华及会计机构负责人（会计主管人员）冯伟声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的2026年度相关经营计划等内容，不构成公司对2026年度经营业绩的实质承诺，敬请投资者理性投资，注意投资风险。 公司面临的风险因素包括：原材料价格大幅波动的风险、项目合同延期的风险、市场竞争的风险、内部经营管理的风险、行业政策变化的风险、汇率波动风险、国际贸易政策风险等，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容请参阅“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”之“3、公司可能面临的风险”。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以当前总股本1,108,853,245股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................9第四节公司治理、环境和社会..................................................32第五节重要事项..............................................................48第六节股份变动及股东情况....................................................65第七节债券相关情况..........................................................70第八节财务报告..............................................................71 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、公司会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 4、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司从事的业务未发生重大变化，主要包括： 1、风电及海工装备制造业务 公司主营风电及海工装备业务，主要产品为自主品牌的陆上风电装备，包括钢制塔筒及钢混塔筒，以及海上风电及海洋工程装备，包括海上塔筒、导管架、管桩、升压站平台及相关辅件、零件等。风电及海工装备制造业务经营模式主要是以销定产，主要业绩驱动因素为国家相关产业及行业政策、销售价格、原材料价格、收入确认项目数量、应收款回款、人民币汇率波动等。 2、零碳业务 公司积极探索风电场开发与运营等零碳业务。截至报告期末，公司持有河南嵩县50MW分散式风电场、河南舞阳县100MW风电场，并在新疆、广西、黑龙江、陕西等地区积极推进风电场项目的相关工作。零碳业务报告期内对公司财务状况和经营成果影响较小。 3、创新及其他业务 公司坚持改革创新发展思路，积极投入高端智能制造的研发与供应链能力的提升，打造完善多元化产品服务体系的创新业务，孵化并培育创新技术的研发与业务应用。创新及其他业务在报告期内对公司财务状况和经营成果影响较小。 二、报告期内公司所处行业情况 1、社会经济运行平稳，社会用电量、清洁能源发电量稳步增长 2025年，全球经济在复杂环境中展现韧性，但增长动能呈现分化态势。根据国际货币基金组织（IMF）的预计，2025年全球经济增长将达到3.2%，增幅与2024年持平。其中，发达经济体经济增长预计为1.6%，美国2025年经济预计增长2.0%，相比2024年增速放缓，欧盟在经历长时间停滞之后有所复苏，2025年经济预计增长1.2%；新兴市场和发展中经济体经济持续保持相对高增长，2025年经济增速预计为4.2%，增幅与2024年持平。随着地缘冲突风险升级、贸易保护主义抬头、气候灾害增多，全球经济碎片化加剧，经济增长动能不足，不确定性提升。 2025年中国的增速依旧在全球主要经济体中保持领先，根据国家统计局数据，2025年全国国内生产总值比上年增长5.0%；根据国家能源局数据，2025年中国全社会用电量103,682亿千瓦时，同比2024年增长5.0%。 公司的主要业务属于风电行业的风电装备制造及风力发电细分领域，所在行业属经济新动能，具备持续稳健成长的特点。根据国家能源局数据，2025年全国水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电量42,481亿千瓦时，同比增长14.4%，占全国总发电量的40.97%，占比进一步提升。 2、全球风电装机保持高增长，海外风电市场持续发力 在能源安全及碳减排目标驱动下，全球政策框架持续完善。欧盟委员会在2024年通过的《净零工业法案》相关配套条例于2025年逐步实施。2025年5月，欧盟委员会正式发布了该法案下的四项二级立法细则，要求在可再生能源项目招标中引入非价格评选标准，如供应链韧性、网络安全、可持续性等。2025年11月，《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）第三十次缔约方大会（COP30）在巴西贝伦召开。大会达成了名为《全球动员团结协作应对气候变化挑战》的政治文件，重申了全球合作推进绿色低碳转型的决心，并就增加对发展中国家的气候适应资金、建立公正转型机制等 议题达成共识。此次大会为《巴黎协定》下一个十年的实施注入了确定性，进一步巩固了全球加速向清洁能源转型的政治意愿。 根据国际能源署（IEA）的数据，2025至2030年期间，全球可再生能源装机容量将增加4,600GW。根据全球风能理事会（GWEC）的预测，2025年全球风电新增装机容量有望达到138GW，同比增长17.9%，2024年到2030年，全球风电新增装机容量每年年均增速将达到约8.8%。 海外业务是公司业务发展的重点之一，公司积极持续开拓海外业务，与多家国际知名企业建立了深厚的合作关系，近年来公司持续稳定获取海外订单，市场订单辐射亚洲、澳洲、非洲、南美洲、欧洲等多个地区。公司专攻出口产品的泰胜扬州基地于2023年投产至今，已顺利取得多个重要海外大客户的供应商认证资质，为公司海外业务的拓展再添强劲动力。 3、中国风电规模持续增长，创新驱动行业经济性提升 根据国家能源局数据，2025年我国风电新增装机120GW，同比增长51%；其中，海上风电新增装机6.59GW；从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。截至2025年12月底，我国风电累计装机容量已约达6.4亿千瓦，占全国发电总装机量的16.5%。根据国家能源局数据，2025年全国风电发电量1.13万亿kWh，同比增长13%；全国风电平均利用率94%。“十四五”以来，我国以风、光为代表的新能源发展速度前所未有，累计装机规模达到2020年底的3.4倍，转型贡献日益突出，电量占比累计提升12个百分点以上，圆满完成“十四五”规划各项目标任务，实现了大规模、高比例跃升式发展，为2030年前如期实现“碳达峰”和2035年自主贡献目标奠定了坚实基础。 同时，我国持续大力推进大型风电光伏基地的建设，以“沙戈荒”为重点的大型风电光伏基地是新能源发展的主战场、主阵地，是新能源装机增长的基本盘。我国积极稳妥推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地建设，并科学谋划“十五五”期间的新能源大基地布局方案。2025年9月，我国“十四五”规划中最大的“沙戈荒”风电光伏基地——库布齐沙漠基地首个千万千瓦级特高压外送基地全面开工建设，标志着大基地建设进入集中实施阶段。 2025年，中国风电技术创新持续深化，机组大型化、材料多样化、机型创新性仍是主要发展路径。2025年8月，全球最大26兆瓦级海上风电机组在我国山东东营完成吊装成功下线，海上漂浮式风电、超高钢混塔等技术在应用层面实现新突破同时，随着风机大型化、风电安装和运维的技术创新、风电投资风险的降低，风电成本进一步下降。根据国际可再生能源署（IRENA）的研究统计，中国风力发电成本在发展之初至今大幅下滑，例如从2010年至2024年我国陆上风电平准化度电成本（LCOE）从87美元/MWh下降至29美元/MWh，降幅达66.7%。根据彭博新能源财经（BNEF）的统计，2025年全球平均陆上风电LCOE已达37美元/MWh，全球海上风电LCOE为79美元/MWh；其预测至2035年，陆上风电成本将在2025年的水平上下降24%至28美元/MWh，海上风电LCOE将在2025年的水平上下降15%至67美元/MWh。在行业降本的大趋势下，产业链各环节均有一定降本增效的压力，但是由此带来的产业竞争力的提升也是风电市场空间不断扩大的动力，业内优质供应商的竞争力也将进一步凸显。 风能行业各从业单位对我国风电行业未来持续看好。2025年10月20日，北京国际大会开幕式正式发布《风能北京宣言2.0》。宣言提出，在国家自主贡献目标指引下，综合资源潜力、技术能力、产业链韧性和市场消费需求，为中国风电设定合理的发展目标：“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1,500万千瓦，确保2030年中国风电累计装机容量达到13亿千瓦，到2035年累计装机不少于20亿千瓦，到2060年累计装机达到50亿千瓦，助力能源领域率先实现碳中和。 4、国家政策持续支持，引领能源绿色低碳转型迈入新阶段 2020年，我国对外宣布了应对气候变化的减排目标：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右，到2030年风电、太阳能发电总装机容量将达到1