海星股份：2025年年度报告

公司代码：603115 南通海星电子股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人周小兵、主管会计工作负责人苏美丽及会计机构负责人（会计主管人员）高娟娟声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以现有总股本241,890,400股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币6元（含税），共计分配现金145,134,240.00元（含税），占公司2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润的70.37%。 此方案仍需提交2025年年度股东会审议。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请广大投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十、重大风险提示 本报告分析了公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注，详见“第三节管理层讨论与分析”中“六、（四）可能面对的风险”相关内容分析。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................23第五节重要事项............................................................................................................................40第六节股份变动及股东情况........................................................................................................51第七节债券相关情况....................................................................................................................57第八节财务报告............................................................................................................................58 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 1、营业收入2025年比2024年同期增加36,734.29万元，同比增长19.05%，主要系下游需求持续景气，公司抢抓市场机遇，高效建设新生产基地，产能持续释放，增加销售数量从而增加营业收入；同时持续优化产品结构，增加高端产品占比，保持平均销售价格相对稳定，从而增加营业收入。 2、利润总额2025年比2024年同期增加4,964.29万，同比增长27.32%，主要系公司毛利增加所致，主要原因包括：营收规模增加；通过技术研发不断提升产品水平，积极调整产品结构，提供满足高端市场产品的数量明显增加；同时公司充分发挥新基地产能，提高成本竞争力，综上，增加毛利增加利润总额。 3、归属于上市公司股东的净利润2025年比2024年同期增加4,532.92万元，同比增长28.17%，主要系公司利润总额增加所致。 4、归属于上市公司股东扣除非经常损益后的净利润2025年比2024年同期增加4,211.06万元，同比增长28.64%，主要系归属于上市公司股东的净利润增加；同时公司享受增值税加计抵免优惠政策增加其他收益，增加扣非后净利润。 5、经营活动产生的现金流量净额2025年比2024年同期增加6,773.54万元，同比增长110.49%，主要系公司当期销售商品收到的现金增加，同时收到的政府补助金额增加所致。 6、基本每股收益2025年比2024年同期增长28.36%，稀释每股收益2025年比2024年同期增长25.37%，主要系归属于上市公司股东的净利润同比增加所致。 7、扣除非经常性损益后的基本每股收益2025年比2024年同期增长29.51%，主要系归属于上市公司股东扣除非经常损益后的净利润同比增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司主要业务为铝电解电容器用电极箔的研发、生产与销售。电极箔是基础性电子材料，由高纯度电子铝箔经特定介质进行侵蚀、阳极氧化形成，是铝电解电容器的关键原材料。公司从业历史悠久，产品系列齐全，注重技术储备，涵盖了从低压到高压的全系列产品，广泛应用于高性能铝电解电容器的制造。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C3985电子专业材料制造”；根据中国证监会公布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》，将电容器铝箔列为战略性新兴产业，大力鼓励电极箔行业的发展。 电极箔是铝电解电容器的核心原材料，有铝电解电容器CPU之称，通常占到铝电解电容器总成本的30%至60%（随电容器规格不同而有差异），其性能直接决定铝电解电容器的容量、寿命、可靠性等关键技术指标，铝电解电容器的市场需求直接决定了电极箔的市场需求。随着“十五五规划”、“新基建”等国家战略的出台和实施，除了传统应用领域，AI服务器、新能源发电、新能源汽车、云计算、大数据、智能高端制造等产业得以快速发展，铝电解电容器在新产业中的用量持续增加，这也为电极箔行业提供了广阔的市场发展空间。据中国电子元件行业协会报告显示，预计2025年全球铝电解电容器市场规模约为645.5亿元，同比增长5.1%，至2029年市场规模将达到773.4亿元，2024-2029年五年平均增长率约为4.7%。 从应用领域分布来看，电力及能源是铝电解电容器用量最大的应用市场之一，其在全球铝电解电容器市场规模总额中的比例约为30%；汽车电子是铝电解电容器的另一个主要应用领域，其在全球铝电解电容器市场规模总额中的比例约为21%；应用于家用电器上的铝电解电容器市场规模约占总额的19%。此外，计算机、通信设备、工业、医疗设备等均为铝电解电容器的主要应用市场。未来几年，AI服务器、新能源汽车、新能源发电等领域的迅速发展，将成为铝电解电容器市场增长的主要动力。 根据中国汽车工业协会数据，2025年我国汽车行业产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，均高于年初预期，继续稳居全球第一，并再创历史新高。其中，新能源汽车保持较快增长，销量同比增长28.2%，全年占国内新车销量的比重已超50%，成为我国汽车市场的主导力量，同时，随着新能源汽车电子化水平提升与智能化趋势强化，其对铝电解电容器的需求也将快速增长。 在全球人工智能浪潮驱动下，AI服务器成为新的需求增长爆发点，其带来的铝电解电容需求量快速上升也将引发电极箔需求激增，根据IDC的研究报告，2025年，预计全球AI服务器出货量达215万台，较2024年增长25%，预计2026年AI服务器出货量将达267万台，其对铝电解电容器的需求随之也会进一步增长。 三、经营情况讨论与分析 2025年是十四五规划的收官之年，中国经济在高质量发展的基调下稳步前行，公司在董事会的坚强领导和科学决策下，持续深化“蜕变”，以客户为中心，以市场为导向，以技术创新为支撑，以规范运作为基石，苦练内功，聚焦主业，推动经营稳中有进，公司业绩再次迈上了新的台阶。 （一）经营质量持续优化，规模利润双增长 报告期内，公司聚焦电极箔主业，持续巩固传统应用领域的竞争优势，加快拓展如新能源、AI服务器等新兴应用领域的业务，核心竞争力不断增强，行业领导地位进一步凸显。 2025年公司实现营业收入229,530.81万元，同比增长19.05%，实现净利润20,623.39万元，同比增长28.17%，达成规模和利润的双增长，经营发展的韧性充分彰显。 （二）坚定专业化发展，有效提升产能规模 公司基于对下游需求的预判以及公司战略规划，高效推进重点项目建设，产能规模显著提升，产能布局持续优化，综合成本进一步下降；同时项目产品进一步聚焦于新能源、AI服务器等新兴领域，产品结构将得以进一步优化，为公司高质量发展带来新动能。 （三）创新迸发动能，持续巩固核心竞争力 公司始终把研发创新作为高质量发展的核心引擎。报告期内，公司研发投入16,404.13万元，占营业收入比例7.15%，年度有效专利授权数量35项，授权专利累计数298项。 公司依托国家级企业技术中心、博士后科研工作站等平台，深化与高校、科研院所及上下游产业链的产学研合作，持续攻关高端电极箔的“卡脖子”问题，在腐蚀、化成等关键工艺环节取得显著进步，新工艺、新技术实现批量应用，车载电子、AI服务器等新兴领域的产品实现实验室到大生产的快速转化，以技术实力演