- 核心观点：生猪市场近期低位强势反弹，主要受出栏均重拐头和头部企业缩量带来的供应边际改善，以及市场估值偏低下的资金抄底情绪驱动。
- 关键数据：
- 生猪价格：全国标猪均价周五报9.17元/公斤，较低点涨0.5元/公斤；期货主力LH2607周上涨800元/吨以上，涨幅达7.65%。
- 能繁母猪存栏：一季末全国能繁母猪存栏3904万头，产能去化略低于预期，但猪价低迷、仔猪亏损将推动后期去产能。
- 仔猪供应：二季度标猪供应略有下降，但整体仍高位；近期二育补栏增加，或延缓均重下降。
- 企业行为：大型企业缩量及二育情绪升温对市场形成支撑。
- 研究结论：
- 短期：LH2607和LH2609合约暂以震荡偏强对待，操作上建议观望。
- 远期：远端合约有去产能预期，但盘面升水较高，不确定性大，建议耐心等待去产能加速后的右侧机会。
- 政策动态：中央储备冻猪肉收储和投放机制明确，过度下跌三级预警暂不启动，二级预警视情启动，一级预警启动临时收储；过度上涨二级预警启动投放，一级预警加大投放。
