专题报告：2026年一季度生猪产业数据的相关思考

期货研究院 2026年04月17日 农林畜 题目2026年一季度生猪产业数据的相关思考 农林畜研究员：张晓君从业资格证号：F0242716交易咨询证号：Z0011864联系方式：0371-65617380 目录 格林大华期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1288号成文时间：2026年04月17日星期五 1、一季度生猪供给充裕得到“官宣认证”2、一季度末能繁母猪存栏靴子落地3、前期专题报告内容回顾《生猪养殖行业或将进入亏损驱动去产能的实质阶段》2026年3月19日 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 正文： 近日，国家统计局公布2026生猪一季度生猪产业相关数据，具体内容如下： “畜牧生产稳定发展，生猪出栏同比增加。 一季度，全国猪牛羊禽肉产量2662万吨，同比增加122万吨，增长4.8%。 生猪出栏同比增加。 一季度，全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%。猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%。 一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。其中,能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。 牛羊生产基本稳定。一季度，全国肉牛出栏1175万头，同比减少39万头，下降3.2%；牛肉产量189万吨，同比减少3万吨，下降1.4%；牛奶产量922万吨，同比增加30万吨，增长3.4%。全国羊出栏6500万只，同比减少260万只，下降3.8%；羊肉产量103万吨，同比减少2万吨，下降2.0%。一季度末，全国牛存栏9373万头，同比下降4.0%；全国羊存栏28096万只，同比下降6.4%。 家禽出栏保持增长。一季度，全国家禽出栏44.6亿只，同比增加3.1亿只，增长7.5%；禽肉产量701万吨，同比增加60万吨，增长9.3%；禽蛋产量839万吨，同比减少27万吨，下降3.1%。一季度末，全国家禽存栏60.0亿只，同比下降1.8%。” 格林大华期货研究院专题报告 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 2、一季度生猪供给充裕得到“官宣认证” 从仔猪来看，卓创资讯数据显示，从月度新生仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，分别下降1%、0.8%、1.2%，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月月新生仔猪环比分别增加1%、0.5%，仔猪环比再度止跌回升。仅从新生仔猪数来看今年3月前后是生猪出栏压力的最高峰值。 从价格来看，今年1月初全国生猪均价为12.42元/公斤，3月31日均价为9.42元/公斤，一季度生猪均价下跌3元/公斤，一季度猪价跌幅为24%。 昨日统计局发布一季度数据显示，全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%。猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%。一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。 前几期专题报告提到数据同比有效意义不足，建议和2023年进行对比。从下表可见， 今年一季度存栏头数较23年同期降1.7%今年一季度生猪出栏较23年同期增0.6%今年一季度猪肉产量较23年同期增4.96% 综上，从猪肉供给来看今年一季度猪肉产量是近几年以来的最高值，且出栏均重对于猪肉供给贡献程度有所提升。 2、一季度末能繁母猪存栏靴子落地 2025年年中开始养殖行业“反内卷”“去产能”政策导向明显，然而头部企业出栏量仍呈增长态势。今年3月农业农村部再度召开小范围产能调控会议，提出能繁母猪正常保有量再降至3650万头。然而，今年一季度五部委能繁母猪存栏数据迟迟没有更新，在调降能繁母猪正常保有量的政策预期下，近期市场传言一季度末能繁母猪存栏或将调降至3810万头，市场传言在一定程度上影响市场远月预期走强。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 今日早间，能繁母猪存栏数据终于落地。统计局公布一季度末能繁母猪存栏为3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。官宣数据远高于此前市场传言的3810万头，从官方数据来看，能繁母猪存栏虽然持续下降，但仍高于3900万头的正常保有量。但若相较3650万的正常保有量（暂未公开发布）则仍高出6.9%。 整体来看，一季度末母猪存栏虽然仍处在下降趋势，但降幅仍相对有限。排除疫病影响，对应今年全年生猪供给难有明显减少，考虑到行业平均PSY仍有一定上升空间，今年全年生猪出栏量或仍将处于近几年高位，甚至有望高于2025年水平；若今年出栏均重没有明显下降，则今年猪肉产量亦有望仍处于近几年高位。 综上，目前来看今年全年供给压力仍较明显，去产能驱动的生猪价格周期性上涨行情在今年年内或仍难以看到。 3、前期专题报告内容回顾 以下为部分内容回顾，报告完整内容可查询我司前期报告 《生猪养殖行业或将进入亏损驱动去产能的实质阶段》2026年3月19日 一、2026年生猪供需逻辑梳理及后市观点 二、2026年生猪养殖陷入亏损预期下的猪价区间假设 1）2026年生猪养殖成本预估思考2）2026年猪价区间预估思考 三、生猪期货主线交易逻辑及相关建议 2024年主线逻辑：23年四季度疫病驱动阶段上涨行情+24年供给恢复驱动猪价下跌预期。 2025年主线逻辑：25年供给持续恢复、猪价重心下移，养殖利润同比收窄。2026年主线逻辑：23年疫病驱动供给增加压力的最高峰已出现，26年进入去产能的实质阶段，重点交易去产能预期差。 目前养殖端去产能进程正式开始，有望进入去产能的实质阶段。 可从仔猪价格、淘母比价/淘母结构、现金流状况来跟踪养殖端去产能进程。 目前来看，仔猪尚未持续大幅亏损；淘母/生猪比值仍在77%；屠宰场母猪大多仍为正常淘汰，未出现大量怀孕母猪；企业现金流逐渐趋紧，但未形成资金断裂导致的大规模抛售。 综上，当前去产能虽然已经开启，但整体持续时间较短，养殖端暂未进入实质性去产能阶段。若后期仔猪价格持续下跌，肥猪亏损叠加仔猪亏损，企业现金流进一步承压，则有望驱动养殖端进入实质性去产能阶段。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 在实质性去产能发生前，建议关注养殖板块股票逢低买入机会，生猪期货或仍将震荡磨底，建议养殖企业继续锁定养殖利润，不建议投机资金盲目抄底。 待实质性去产能确定发生后，则建议屠宰企业关注生猪期货远月合约的买入套期保值机会，投机资金关注生猪期货远月合约的低多机会。 格林大华期货研究院专题报告 数据来源：博易大师 格林大华期货研究院专题报告 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究所对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。