对二甲苯：中期趋势偏强 PTA：中期趋势偏强 MEG：中期趋势偏强

对二甲苯（PX）

• 价格走势：亚洲PX价格于4月16日下跌，7月抵达货物的交易开始呈现看跌。实货6月在1225/1245商谈，7月在1190/1215商谈；纸货5月在1205有卖盘，7月在1152有买盘。
• 市场观点：受美亚物流消息影响，PX大幅上涨，月差走强。中期趋势仍偏强，关注月差正套操作。5月份国内存500万吨以上的检修计划，亚洲开工率下降。
• 关键数据：PX开工率81.9%（+0.9%），亚洲开工率69.8%（+0.3%）。韩国3月PX出口环比增长2.8%，中国进口环比增长近5%。
• 研究结论：中期趋势偏强，关注月差正套操作。

对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：受PX供应偏紧影响，PTA跟随上涨，近端上涨力度更大，月差大幅走强。
• 市场观点：短期PTA预计跟随原油回调，中期趋势仍偏强，关注7-9/9-1正套头寸。5月份涤纶丝价格回调可能引发集中补库，带来产业链正反馈。
• 关键数据：国内PTA负荷下降至72.2%，台湾一套70万吨PTA装置预估5月初重启。聚酯负荷在86.2%，涤纶工业丝开工负荷在73%。
• 研究结论：中期趋势总体偏强，PTA单边价格关注5800-6000区间支撑，逢低关注7-9/9-1正套头寸。

乙二醇（MEG）

• 价格走势：市场担忧伊朗、沙特出口下降，乙二醇价格冲高，9-1月差冲高。
• 市场观点：行权压力释放后，单边价格中期偏强。供应端乙烯裂解利润回正，乙二醇装置开工率下降到极限，未来减产概率偏低。
• 关键数据：乙二醇开工负荷在67.65%，草酸催化加氢法开工负荷在78.06%。沙特两套装置重启失败。
• 研究结论：中长期而言，供应收缩导致的去库在4-6月份难以避免，乙二醇下方空间有限，关注9-1正套。

聚酯

• 市场观点：国内聚酯负荷在86.2%，涤纶工业丝开工负荷在73%。
• 关键数据：2026年1月起，涤纶工业丝产能基数为328.6万吨。