橡胶：震荡偏弱

【基本面跟踪】
橡胶趋势强度为-1，处于偏弱状态。

【行业新闻与趋势分析】

1. 商用车市场回暖：2026年3月国内商用车市场迎来传统旺季，产销数据亮眼。中汽协数据显示，3月商用车产销分别完成47.1万辆和48.7万辆，环比增长72.5%和80.7%，同比增长9.1%和8.9%。重卡市场表现尤为突出，3月销量达13.89万辆，环比增长88.9%，同比增长24.6%，一季度累计销量同比增长近20%，创下近五年同期最高水平。重卡市场的强势增长成为拉动全钢胎市场的主要动力，对配套和替换需求形成双重拉动。
2. 配套市场走强：商用车产销放量直接带动全钢胎配套需求增长。隆众资讯测算，3月商用车轮胎配套需求预计为329.7万条，同比增加9.3%。头部企业配套产线订单饱满，高端低滚阻、高承载型全钢胎需求随新能源、燃气商用车销量提升而上涨，产品结构优化成为短期核心盈利增长点。
3. 替换市场平稳：替换市场表现相对平稳，3月经销商集中备货透支了4-5月需求，后续采购动力减弱。新车销量走高短期内对替换需求形成替代效应，同时油价上行、运费提升、物流运输行业景气度偏弱，均对替换市场形成压制。渠道库存消化周期拉长，市场整体以稳步去库为主。

【研究结论】
橡胶市场震荡偏弱，主要受替换市场节奏平稳、渠道库存累积等因素影响。配套市场受益于商用车销量增长而走强，但整体行业仍处于缓慢恢复阶段。未来替换需求或随终端需求改善逐步回暖，短期市场以稳为主。