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橡胶：震荡偏弱20260120

2026-01-20 国泰君安证券李艺华🌸

【基本面跟踪】
橡胶趋势强度为-1，处于“偏弱”水平。

【行业新闻】
截至2026年1月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为58.49万吨，环比增加1.67万吨，增幅2.94%。其中，保税区库存9.95万吨，增幅6.42%；一般贸易库存48.54万吨，增幅2.26%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.85个百分点，出库率增加0.05个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.72个百分点，出库率增加1.55个百分点。

企业排产灵活调整：上周限产企业或提产，部分企业因出货压力降低排产，整体供应面小幅波动。近期山东地区受天气影响，部分企业出货放缓。

【研究结论】
橡胶震荡偏弱，供应面波动为主，库存温和增长，市场情绪偏空。建议关注天气及企业排产变化。