公司业务概况与2025年度业绩核心亮点
经营业绩稳健，盈利能力持续提升
2025年公司实现营业收入23.86亿元，同比减少7.92%；利润总额5.41亿元，同比增长5.17%；归母净利润5.08亿元，同比增长4.72%。基本每股收益0.85元，同比增长4.94%。分产品来看，T/R组件和射频模块营收21.08亿元，同比减少9.58%；射频芯片营收1.87亿元，同比增长9.84%；其他芯片营收0.63亿元，同比增长12.9%。2025年公司销售毛利率42.09%，同比增加3.5个百分点；净利率21.27%，同比增加2.57个百分点。
研发投入持续加码，技术创新成果丰硕
2025年研发投入3.03亿元，研发投入占营业收入比例12.69%，同比增加0.07个百分点。研发团队不断壮大，拥有研发人员466名，研发人员占比26.24%。核心技术人员累计获得多项国家级、省部级科技奖项。截至期末累计拥有各类知识产权208项。
产品布局持续优化，新兴领域拓展成效显著
2025年公司T/R组件市场占有率保持国内领先，积极开拓低轨卫星和商业航天等应用领域，多款T/R组件产品已批量交付客户。基站射频模块、基站类射频芯片持续批量供货，多款产品应用于4G、5G、U6G移动通信基站。公司聚焦新兴产业前瞻布局，不断完善产品谱系，积极布局低轨卫星、商业航天、低空经济、6G等新兴领域。手机终端硅基氮化镓功放芯片在业内首次实现应用并成功量产交付，有望在终端射频功放领域全频段、全场景推广应用。公司在终端直连卫星实现高速高通量网络服务领域开发的产品处于行业最前沿。
问答环节
T/R组件和射频模块业务情况及未来需求
T/R组件方面，公司紧跟行业发展趋势，深度参与国家重大工程项目，积极开拓新市场，在各应用平台取得新签订单，同时拓展低轨卫星和商业航天领域。2026年随着“十五五”装备建设发展，T/R组件业务有望迎来新阶段。射频模块方面，公司是国内移动通信基站射频器件核心供应商，多款产品应用于5G-A基站，并瞄准NTN与低空经济产业领域开发新产品。
客户情况
公司主要销售客户按同一控制人合并列示。2025年客户一销售收入变化主要受行业因素、订单节奏及产品结构变化影响。
商业航天和卫星领域产品发展状况
公司依托三代半导体氮化镓芯片、器件产品，积极布局商业航天和卫星领域，多款产品已批量交付客户。公司在终端直连卫星互联网领域开发的产品处于行业最前沿。目前商业航天业务尚处于起步阶段，未来发展存在不确定性。
射频芯片市场前景及2026年增长预期
2025年公司与头部终端厂商共同研发的硅基氮化镓功放芯片实现量产交付。未来移动通信要实现空天地海一体化，对射频芯片性能提出更高要求，GaN材料的性能优势凸显。公司基于低压硅基氮化镓技术，布局终端射频功放芯片、终端直连卫星芯片，有望带来第二增长曲线。
硅基氮化镓功放芯片产能情况
目前硅基氮化镓功放芯片产品生产制造主要依托于五十五所，产能正在有序规划提升。
5G-A、6G需求展望
国家政策层面强调5G-A与6G协同发展，当前阶段注重5G-A全面布网，6G已完成第一阶段技术验证。未来6G将实现空天地海一体化，对上游芯片、器件的需求旺盛，预计形成新的增长点。
存货增长原因
报告期内存货增加主要原因为根据客户需求备货备产所致。
未来经营性现金流情况
报告期内经营活动产生的现金流量净额水平较好的原因主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金增加，以及购买商品、接受劳务支付的现金减少。公司在日常经营中持续优化应收账款和应收票据管理，提高资金周转效率。
对中国电科其他单位销售增长原因
2025年公司向中国电科下属单位主要销售有源相控阵T/R组件、射频芯片、射频模块等产品，销售收入增长主要系正常业务增加。受公司主营业务产品结构变化影响，前五大客户构成也相应出现一定变化。
毛利率提升原因及未来展望
公司主营业务毛利率总体保持稳定，受产品结构调整等因素影响会出现小幅波动。公司通过精益制造管理提升、工艺优化、自动化生产技术应用、自研芯片等措施提高生产效率、降低成本，确保盈利能力和利润率稳定增长。
未来射频集成电路产业化项目及募投项目折旧影响
公司针对固定资产制定了具体的会计政策和折旧方法，按照使用年限进行折旧，这部分费用属于公司固定支出账目，不会对公司经营和利润产生重大影响。
低空经济建设中的应用
公司在低空经济领域深度布局，面向各类终端、地面通感一体基站开发多款产品，部分产品已批量供货。
未来收入或业务规模驱动因素
公司围绕“一巩固三做强”业务布局，推进高质量发展。通过聚焦构筑竞争优势，持续优化产业能力布局建设，强化射频微系统、射频集成电路、射频功率器件等核心业务的市场竞争优势；通过聚焦满足客户需求，持续丰富公司产品应用领域，加强政策研究和形势研判能力，巩固公司在雷达、5G移动通信基站和终端等领域的市场地位，加强卫星通信、无人机、汽车电子和新一代移动通信等新兴领域的市场开拓。
研发人员增长原因
公司高度重视研发人才队伍建设，通过不断引进行业专家并持续培养内部人才，组建了涵盖电子、通信、计算机、化学、材料等跨学科的复合型团队，围绕主营业务相关领域开展技术研发。
