橡胶早报

品种晨会纪要

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

备注

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块

天然橡胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：近期美国与伊朗的谈判分歧较大，中东地缘风险依然存在。东南亚产胶国开始初步试割，国内云南和海南天胶产区也将迎来新一轮割胶期，供应预期逐渐增大。在缺乏合成橡胶升水支撑后，预计本周四国内沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。

合成胶（BR）

• 中期观点：震荡偏强
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：近期合成橡胶下游需求端面临"金三银四"旺季尾声的不及预期，下游轮胎企业开工率出现回落，全钢胎、半钢胎开工负荷均较前期有所下降。消费端对高价合成橡胶的抵触情绪加剧，采购策略转向刚性需求为主。随着短期利多因素被消化，原油继续反弹动力不足，转弱震荡回落的态势，对于合成橡胶支撑力度减弱。预计本周四国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的走势。

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