PVC逐步进入集中检修期 供应或有一定幅度减量

行情复盘

4月14日，PVC期货主力合约收跌0.77%至4917.0元，资金整体流出1000.52万元。

背景分析

• 供应端：霍尔木兹海峡未正常通航，美伊谈判不顺导致乙烯等原料短缺，乙烯法PVC装置负荷下降，截至4月10日，行业开工率79.87%，环比下降0.92个百分点，产量48.62万吨，环比下降0.71万吨，降幅1.45%。
• 成本端：兰炭价格走弱，电石成本支撑减弱，内蒙古乌海地区电石价格2300元/吨，环比下降50元/吨。

需求分析

• 国内需求：4月后下游管材型材行业进入传统旺季，工厂开工率50.73%，环比提高2.64个百分点；预售订单量73.84万吨，环比提高0.22%。
• 出口需求：2026年1-2月PVC出口量73.30万吨，同比提高20.15%；印度自4月2日起将PVC进口关税从7.5%降至0%，政策有效期至6月30日。

库存分析

• 国内PVC周度社会库存56.76万吨，环比下降1.42%，同比提高25.97%。

后市展望

• 供应：PVC行业进入集中检修期，乙烯法装置因原料问题降负，预计供应减量。
• 需求：旺季成色不佳，主要关注海外市场，印度关税下调利好中国PVC出口。
• 库存：后期预计有所去化。
• 关键因素：短期中东地缘局势、成本端变化对价格驱动较大。