中国人寿保险股份有限公司2025年年报

2025 目 錄 本公司根據《公司法》、《保險法》於2003年6月30日在中國北京註冊成立 ，2003年12月在境外上市 ，2007年1月回歸境內A股上市 。本公司註冊資本為人民幣28,264,705,000元 。 核心競爭力2榮譽與獎項3經營亮點指標5財務摘要6 本公司是中國領先的人壽保險公司 ，擁有由保險營銷員 、團險銷售人員以及專業和兼業代理機構組成的廣泛 的 分 銷 網 絡 。 本 公 司 是 中 國 最 大 的 機 構 投 資 者 之一 ，並通過控股的中國人壽資產管理有限公司成為中國最大的保險資產管理者之一 。本公司亦控股中國人壽養老保險股份有限公司 。 02董 事 長 致 辭 本公司是中國領先的壽險 、年金險 、健康險 、意外險供應商 。截至本報告期末 ，本公司擁有約3.27億份有效長期保單 ，同時亦擁有大量的一年期及以內的意外險 、健康險 、定期壽險等短期保單 。 03管 理 層 討 論 與 分 析10 業務綜述10保險業務分析12投資業務分析17數智化運營19客戶服務19專項分析20未來展望23 04內含價值 05重要事項30 重大訴訟 、仲裁事項30重大關連交易30重大合同及其履行情況35承諾事項36涉嫌違法違規 、受到處罰及整改情況36主要資產受限情況36其他事項36 公司基本信息78釋義及重大風險提示80 董事會報告37普通股股份變動及股東情況43董事 、高級管理人員及員工情況46公司治理報告56 核 心 競 爭 力 經 營 亮 點 指 標 財 務 摘 要 近五年主要會計數據和財務指標1 單位： 人民幣百萬元 1.自2023年1月1日起 ，公司採用《國際財務報告準則第9號－金融工具》和《國際財務報告準則第17號－保險合同》。對於2022年保險合同相關信息 ，公司根據《國際財務報告準則第17號－保險合同》重述列報； 對於2022年金融工具相關信息 ，公司根據《國際財務報告準則第9號－金融工具》無需重述列報 。對於2021年的相關信息 ，公司根據《國際財務報告準則第9號－金融工具》和《國際財務報告準則第17號－保險合同》無需重述列報 。 2.截至2023年12月31日 、截至2024年12月31日與截至2025年12月31日 ，投資資產包括現金及現金等價物 、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資 、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益工具投資 、以攤餘成本計量的債務工具投資 、定期存款 、買入返售金融資產 、存出資本保證金－受限 、投資性房地產 、聯營企業和合營企業投資等； 截至2022年12月31日 ，投資資產包括現金及現金等價物 、通過淨利潤反映公允價值變動的證券 、可供出售證券 、持有至到期證券 、定期存款 、買入返售金融資產 、貸款（不含保戶質押貸款）、存出資本保證金－受限 、投資性房地產 、聯營企業和合營企業投資等 。 3.在計算「每股收益（基本與攤薄）」、「歸屬於公司股東的每股淨資產」、「歸屬於公司普通股股東的每股淨資產」、「每股經營活動產生的現金流量淨額」的變動比率時考慮了基礎數據的尾數因素 。 5.在計算2023年－2025年投資收益率時 ，分母平均投資資產不含以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資的公允價值變動額 ，以反映公司資產負債管理的戰略意圖 。在計算2022年投資收益率時 ，與《國際財務報告準則第17號－保險合同》相關的投資業務數據已重述 ，與《國際財務報告準則第9號－金融工具》相關的投資業務數據未重述 。2022年投資收益率計算公式與往年一致 。 董 事 長 致 辭 2025年是「十四五」收官之年 ，中國人壽深入學習貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會精神 ，認真落實中央經濟工作會議以及全國金融系統工作會議部署 ，以建設成為「發展卓越 、創新驅動 、協同高效 、治理現代」的中國特色世界一流壽險公司為願景 ，堅定不移走中國特色金融發展之路 ，推動高質量發展行穩致遠 。 勁增長44.1%。加權平均淨資產收益率達27.81%。償付能力持續保持充足水平 。壽險及健康險準備金規模位列標準普爾「全球壽險公司50強」第一 。公司榮獲「第十五屆中國證券『 金紫荊獎』卓越上市公司」、「保險業投資金牛獎」等六十餘項殊榮 ，資產負債管理能力評估結果持續保持行業最高檔 。公司重視與投資者共享高質量發展成果 ，董事會建議派發2025年末期現金股息每10股人民幣6.18元（含稅），連同已派發的2025年中期現金股息 ，全年累計派息每10股人民幣8.56元（含稅），分紅總額達人民幣241.95億元 ，同比提升31.7%。 過去的一年 ，公司乘勢而上 、銳意改革 ，真抓實幹 、攻堅克難 ，核心業績指標再攀新高 ，市場領先地位穩固 ，綜合實力進一步增強 ，以亮麗業績實現「十四五」順利收官 ，為開創「十五五」高質量發展新局面打下堅實基礎 。截至本報告期末 ，公司總資產達人民幣7.59萬億元 ，在「十四五」期間連續跨越三個人民幣萬億大關 。淨資產達人民幣6,083.93億元 ，同比提升16.7%，資本實力持續增厚 。內含價值為人民幣1.47萬億元 ，穩居行業首位 。本報告期內 ，總保費達人民幣7,298.87億元 ，較「十四五」首年提升超人民幣千億元 。一年新業務價值達人民幣457.52億元 ，同比大幅增長35.7%。實現歸屬於公司股東的淨利潤人民幣1,540.78億元 ，在高基數基礎上強 堅守使命履責於行 ，服務大局踐行新擔當 。我們始終踐行金融工作的政治性 、人民性 ，用保險力量保障社會民生 、服務國家戰略 ，在融入國家發展大局中拓展發展空間 、厚植發展根基 。積極投身多層次社會保障體系建設 ，為人民美好生活提供全方位保險保障 ，在普惠保險 、養老保險領域頭雁地位持續穩固 。普惠保險產品供給更加豐富 ，重點人群廣泛覆蓋 。商業保險年金業務發展穩居行業領先地位 ，其中個人養老金業務發展名列行業前茅 ，為守護銀齡幸福貢獻國壽之 力 。高標準服務鄉村振興 ，涉農人身保險承保2.42億人次 ，提供風險保障人民幣30萬億元 。公司篤行服務實體經濟主力軍使命 ，將保險資金精準投向實體經濟重點領域和薄弱環節 ，加力支持新質生產力發展和高水平科技自立自強 。大力推進中長期資金入市 ，把握市場機會堅決加大權益投資力度 ，公開市場權益投資規模超人民幣1.2萬億元 ，較年初增加超人民幣4,500億元 。繼續用好私募證券投資基金創新模式 ，累計募集規模超人 民 幣 千億元 ，支持資本市場發展形成示範效應 。明晟（MSCI）ESG評級躍升至AA級 ，可持續管理水平躋身全球領先行列 。 當下 、贏得未來 ，成功研發人工智能賦能平台 ，推動一系列大模型應用落地 ，理賠平均時效跑出0.36天的「加速度」，「簡捷 、品質 、溫暖」的服務體驗持續提升 。消保監管評價 、人身保險服務質量指數連續保持行業前列 ，客戶滿意度保持高位 。 強基固本優化治理 ，風險防控取得新成效 。我們統籌發展和安全 ，堅持把高質量發展作為防範化解風險的根本舉措 ，努力實現高質量發展和高水平安全良性互動 。不斷優化覆蓋全鏈條 、全領域 、全過程的全面風險管理體系機制 ，強化風險偏好引領 ，切實提升風險治理效能 ，推動風險管理體系更加安全穩健 。全力加速風控數智化變革 ，持續升級事前預防 、事中干預 、事後防控的閉環管理機制 ，逐步打造主動 、智能 、敏捷的風險感知體系 ，以精細化穿透管控提升風控「四早」能力 ，有效防控重點領域風險 ，築牢安全發展防線 。在保險公司風險綜合評級中 ，連續30個季度保持A類評級 ，其中最近8個季度連續保持AAA最高評級 。 聚焦主業深耕價值 ，經營質效邁上新台階 。我們堅持發展第一要務 ，做專主責主業 ，堅守長期主義 ，深化資負聯動 ，強化價值創造 ，經營質效邁上新台階 、實現新跨越 。全面構築強大戰略縱深 ，統籌推進全渠道協同發展 ，持續深化產品供給和業務發展形態多元 、期限多元 、成本多元 ，人壽保險 、年金保險 、健康保險實現均衡發展 ，長期期交業務佔新單業務比重保持較高水平 ，公司市場競爭優勢更加突出 、發展韌性更強 。強化精益化管理和精細化成本管控 ，投入產出效能持續優化 。本報告期內 ，公司總保費突破人民幣7,000億元 ，譜寫行業新紀錄； 一年新業務價值增速創2017年以來同期新高 ，規模價值雙領先地位持續鞏固 。公司實現近年最好投資業績 ，總投資收益達人民幣3,876.94億元 ，同比提升25.8%，總投資收益率6.09%，同比提升59個基點 。 征程萬里風正勁 ，重任千鈞再出發 。2026年是「十五五」開局之年 ，中國人壽將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導 ，始終堅持和加強黨的全面領導 ，完整 、準確 、全面貫徹新發展理念 ，深入做好金融「五篇大文章」。我們將緊緊圍繞金融強國建設目標 ，堅守經濟「減震器」和社會「穩定器」功能定位 ，以時不我待的緊迫感 ，搶抓「十五五」重大戰略機遇 ，積極應對新變局 、引領新趨勢 ，全面擁抱數字時代 、智能時代 ，用數智變革加快塑造未來國壽 ，不斷提升經營質效和價值創造能力 ，努力在中國式現代化建設中再創輝煌業績 。 錘煉內功守正創新 ，深化改革書寫新篇章 。我們持續增強自身應變能力 ，前瞻布局商業模式創新 ，加快推進產品迭代和服務升級 ，不斷提升長週期 、跨週期經營管理能力 ，新的動能競相湧現 ，核心競爭力穩步增強 。縱深推進資負兩端雙向賦能 、互融共進 ，資產負債聯動管理進入新階段 。積極應對市場利率環境變化 ，有力落實一攬子政策 ，浮動收益型業務轉型成效卓著 ，新業務負債剛性成本連續三年穩步下降 。保持長期投資 、價值投資 、穩健投資定力 ，持續強化投資能力建設 ，圍繞負債特徵動態優化資產配置 ，提升投資收益穩定性和長期回報能力 ，投資高質量發展的基礎更加穩固 。積極響應客戶多層次 、差異化的保險保障與財富管理需求 ，深化場景融合 ，優化保障功能 ，全生命週期產品供給更加豐富 。「保險+服務」生態建設步履更加堅實 ，累計在全國16個城市落地20個機構養老項目 ，康養服務平台累計註冊人數超5,300萬 。積極擁抱「人工智能+」變革 ，持續推動數字化轉型賦能 董事長 2026年3月25日 管理層討論與分析 業務綜述 2025年 ，面對更趨複雜多變的內外部形勢 ，公司深入踐行長期主義 ，遵循「三堅持」、「三提升」、「三突破」核心思路 ，持續加強資產負債管理 ，深化全渠道經營協同 ，加速推進重點領域改革 ，多項核心指標創歷史新高 ，始終保持規模價值雙領先地位 ，交出了一份速度與質量並舉 、結構與效益雙優 、發展與安全協同的亮麗答卷 。公司榮獲「第十五屆中國證券『 金紫荊獎』卓越上市公司」等獎項 ，位列標準普爾「全球壽險公司50強」第一 ，在保險公司風險綜合評級中 ，連續30個季度保持A類評級 ，其中最近8個季度連續保持AAA最高評級 。 報告期末 ，公司總銷售人力63.8萬人 ，規模保持行業首位 ，銷售隊伍職業化 、專業化 、年輕化水平不斷提升 。 業務結構多元均衡 。公司持續深化產品供給和業務發展形態多元 、期限多元 、成本多元 ，本報告期內 ，公司人壽保險1、年金保險 、健康保險新單保費比重分別為31.75%、32.11%、31.23%； 大力推動業務結構轉型 ，浮動收益型業務實現強勁增長 ，在首年期交保費中的佔比近50%，業務結構轉型順利推進 。 經營質效穩步提升 。公司突出價值和效益導向 ，2025年一年新業務價值實現快速增長 ，同比提升35.7%，達人民幣457.52億元 ，繼續領跑行業 。強化降本增效 ，加強精細化管理 ，費用投入產出效率顯著提升 。動態優化大類資產配置 ，投資收益大幅提高 ，總投資收益達人民幣3,876.94億元 ，較上年提升人民幣794.43億元 ，總投資收益率達6.09%，較上