油脂日报：短期支持不足，价格震荡走弱

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约9433.00元/吨，环比变化-113元，幅度-1.18%；昨日收盘豆油2605合约8458.00元/吨，环比变化-29.00元，幅度-0.34%；昨日收盘菜油2605合约9492.00元/吨，环比变化+8.00元，幅度+0.08%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9370.00元/吨，环比变化-180.00元，幅度-1.88%，现货基差P05-63.00，环比变化-67.00元；天津地区一级豆油现货价格8620.00元/吨，环比变化-90.00元/吨，幅度-1.03%，现货基差Y05+162.00，环比变化-61.00元；江苏地区四级菜油现货价格10010.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.10%，现货基差OI05+518.00，环比变化+2.00元。 近期市场咨询汇总：据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的4月预测数据显示：预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.791516亿吨，同比增加767.11万吨，增加4.5%；预计2025/26年度巴西大豆播种面积达到4847.27万公顷，同比增加112.66万公顷，增加2.4%。马来西亚棕榈油局（MPOB）在其网站上发布通告称，已上调5月毛棕榈油参考价，这一变化使棕榈油出口关税提升至10%。马来西亚计算出的5月毛棕榈油参考价为每吨4521.89马币。4月参考价为每吨3935.19马币，税率为9.5%。受油厂集中停机检修影响，近几周大豆压榨量呈下降趋势，不过上周大豆压榨量几乎与前周持平。中国粮油商务网监测数据显示，截止到第15周末(4月11日)，国内油厂平均开机率为42.95%，较上周的42.54%开机率增长0.41%。全国油厂大豆压榨总量为159.17万吨，较上周的157.64万吨增加了1.53万吨，其中国产大豆压榨量为1.64万吨，进口大豆压榨量为157.52万吨。本周预期大豆加工量回升至175.63万吨，开机率为47.39%。加拿大菜籽(5月船期)C&F价格580美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨；加拿大菜籽(7月船期)C&F价格589美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨。阿根廷豆油(5月船期)C&F价格1252美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格1201美元/吨，与上个交易日相比下调27美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(5月船期)1130美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(7月船期)1110美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(5月船期)C&F价格521美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；美西大豆(5月船期)C&F价格515美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；巴西大豆(5月船期)C&F价格482美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(5月船期)258美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(5月船期)242美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(5月船期)152美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调4美分/蒲式耳。据外媒报道，阿根廷已开始收割大豆，截至4月初，收割率达到2.4%。作物状况依然良好，优良率达到86.3%。据布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，土壤墙情继续支持作物表现，88.1%的面积显示出充足或最佳条件。这支撑了4850万吨的产量预测。与此同时，玉米收割进度加快，收割率达到21.6%。平均单产为每公顷85.5袋，总产量预计为5700万吨。 昨日三大油脂价格震荡下跌，随着巴西收割进入尾声以及阿根廷陆续开始收获，以及天气影响窗口的缩小，南美大豆丰产预期逐步兑现，叠加近期中东形式，整体油脂价格承压。 策略 中性 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................4图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................4图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................4图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................4图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................4图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................4图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................5图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................5图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................5图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................5图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................5图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................6图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................6图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................6图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................6图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................6图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................6图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................7图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................7图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................7图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................7图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................7图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................8图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华