一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约震荡偏强，主力接近1190美分。
- 宏观方面，美伊谈判不顺利，但美豆影响已逐步减弱，市场逐步回归基本面定价。
- USDA 4月供需报告调整出口和压榨数据，期末库存保持不变，对市场无影响。
- 南美丰产压力与种植成本抬升使价格上下两难，关注新季美豆播种题材，当前预报降雨偏多可能延迟播种，但时间窗口长，暂时无影响。
- 特朗普可能五月访华，关注贸易潜在利多。
- 国内05合约偏弱主因南美大豆大量到港预期，下游生猪养殖利润亏损导致豆粕添加量降低。
- 外部种植成本抬升提供价格支撑，豆粕逐步回归基本面定价，波动幅度预计缩窄，区间内操作，期权策略可转换到07合约系列。
二、行业要闻
- 2026年3月中国进口大豆总量401.90万吨，为今年最低，较上年同期增14.73%，较上月减少195.70万吨。
- 2026年1-3月累计进口1656.60万吨，同比减少3.20%；2025/26年度(10-3月)累计进口4219.90万吨，同比增加4.72%。
- USDA种植报告显示，截至4月12日当周，美国大豆种植率为6%，高于预期和去年同期，五年均值为2%。
三、数据概览
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