科技反攻科技银河之声系列电话会计算机通信TMT传媒20260413

核心观点与投资逻辑

• AI板块反弹基础：当前AI板块反弹不仅是技术性复苏，而是基于AI agent规模化落地驱动真实市场爆发，产业链价值重估进行中，是低位布局良机。
• 算力需求变化：推理侧需求超越训练侧，成为核心增长点；产业趋势转向“大模型+scale生态”，价值链利润向scale层扩散。
• 投资脉络：聚焦算力基础设施（尤其是推理需求）、AI云服务、边缘算力、算力租赁、大模型厂商、智能终端硬件及垂直行业软件龙头。

关键数据与行业分析

• 光模块与光纤：1.6T光模块放量，光纤供不应求，行业景气度持续；建议关注估值低、业绩高增的龙头公司，光纤行情持续至明年。
• 运营商板块：高股息率，资本开支下降带来确定性收益；运营商是投资底仓，算力建设投入在6G技术投入前将持续下降，股息率有望提高。
• 传媒板块：估值处于历史低位，修复动能强；AI产业端密集催化（如DCV4迭代），游戏板块低估值、高安全垫、业绩确定性，看好配置价值。

投资建议与市场展望

• AI领域：关注算力基础设施、AI云服务、大模型厂商、智能终端硬件及垂直软件龙头；半导体板块长期看好，尤其供应链安全和自主可控方向。
• 通信行业：中东局势底部预期，建议拉长投资时间线，聚焦基本面良好标的；推荐AI算力及运营商板块。
• 电子科技板块：市场反弹强劲，中国科技产业全球AI发展中地位重要，海外投资者积极布局；看好PCB龙头、电动元件龙头、液冷龙头等。
• 苹果供应链：存储涨价背景下仍保证供货，打压竞争对手市场份额；看好与雷屏相关的标的如蓝色、亚金属等。