锂矿全球电动化带领的新一轮上行周期20260413

核心观点与关键数据

• 全球电动化加速推动锂矿需求爆发：随着全球电动化趋势加速，电动汽车对锂的需求预计大幅增长，推动锂矿价格上升。当前全球汽车销量中新能源车占比约30%，但除中国外的全球渗透率不足15%，未来两年若渗透率加速上涨，将极大拉动锂矿需求，尤其是动力电池需求占比60%的背景下，电动车对锂价的高承受能力预示着新一轮行情的猛烈。
• 澳洲锂矿板块前景被看好：澳洲锂矿板块前景被看好，因锂是电动车的关键原料，且电动车销量快速增长。预计二季度供给下降与需求增加将推动价格新高，预计今年锂矿价格将上涨至30万元以上。
• 供需失衡是价格波动主因：过去锂矿价格波动主要由供需失衡引起，预计二季度供给下降与需求增加将推动价格新高。锂矿价格波动直接影响电动车行业成本，特定公司和市场前景也因此受到关注。

研究结论与投资策略

• 全球电动化进程加速：中东局势被视为全球电动化进程的加速器，各国包括欧洲和美国将加快电动化步伐。
• 二季度市场策略：预计二季度行情将因供需变化而强劲，价格有望突破30万。分析了供给扰动、需求上升及产业链利润再分配对价格的影响，并强调把握当前投资机会的重要性。
• 投资策略与市场分析：会议强调了天华、永新材料等锂矿股的亮眼业绩和市场潜力，推荐增加仓位布局锂矿板块，认为当前无风险，适合全面看多。同时，提及宁德合作、产能弹性标的及低估值修复弹性标的等边际利好因素，呼吁关注锂矿板块持续性表现。
• 投资标的建议：建议关注锂矿板块，看好板块性机会，特别提到了天华、永新材料等公司作为投资标的，并强调当前是加大仓位、全面看多锂矿板块的好时机。具体标的包括天华新材、永新材料、国成矿业、大中矿业、中矿资源、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份等。

历史行情回顾

• 前三轮锂矿行情驱动因素：0708年3C手机景气度带动碳酸锂价格上涨；1617年国内大巴车补贴引发的电动车新行情，使价格达到18万左右；21年22年则是俄乌冲突叠加中国乘用车电动化带来的大行情，价格一度飙升至60万左右。
• 当前全球汽车电动化情况：目前全球汽车销量约为1亿辆，新能源车销量接近3000万辆，渗透率约为30%。其中，中国占据接近1000万辆，其他国家新能源车销量仅1000万辆左右。
• 未来新能源车渗透率增长影响：如果渗透率在未来两年或三年内加速上涨，碳酸锂需求将有巨大爆发力，因为动力电池供给需求结构中，约60%占比将带来显著增速，对锂矿行业带来巨大的经济需求拉动。