核心观点与关键数据
锰硅市场：
- 价格与持仓： SM主力合约收盘价6,150元/吨，环比持平；SF主力合约收盘价5,714元/吨，环比上涨0.25%。SM期货合约持仓量下降9,467手，SF期货合约持仓量下降2,285手。锰硅前20名净持仓增加3,336手，硅铁前20名净持仓减少1,015手。
- 价差与仓单： SM9-7月合约价差缩小至18元/吨，SF9-7月合约价差扩大至-32元/吨。SM仓单增加115张，SF仓单减少431张。
- 现货价格： 内蒙古锰硅FeMn68Si18报6,020元/吨，持平；宁夏硅铁FeSi75-B报5,450元/吨，持平。
- 成本与供应： 锰矿均价震荡偏弱，港口库存小幅去库。锰硅企业开工率下降至27.80%，供应减少16,590吨。锰硅厂家库存增加5,700吨。
- 需求与库存： 五大钢种锰硅需求增加2,032吨，硅铁需求增加363.10吨。锰硅全国钢厂库存天数减少1.49天，硅铁减少1.90天。
- 技术分析： 硅锰主力合约1小时K线位于10与20日均线下方，MACD红柱扩大；硅铁主力合约1小时K线位于10日与20日均线上方，MACD红柱扩大。
- 市场观点： 地缘局势边际缓和，成本端锰矿托底，产区减产收缩供给，下游钢厂旺季需求持续，基本面支撑共振。盘面情绪平稳，暂维持震荡对待。
硅铁市场：
- 价格与持仓： 硅铁主力合约收涨至5,714元/吨，持仓量下降2,285手。前20名净持仓减少1,015手。
- 价差与仓单： SF9-7月合约价差扩大至-32元/吨。SF仓单减少431张。
- 现货价格： 宁夏硅铁现货报5,450元/吨，持平。
- 成本与供应： 神木兰炭均价报713元/吨，持平。硅铁企业开工率上调至28.89%，供应增加4,900吨。
- 需求与库存： 五大钢种硅铁需求增加363.10吨。硅铁全国钢厂库存天数减少1.90天。
- 技术分析： 硅铁主力合约1小时K线位于10日与20日均线上方，MACD红柱扩大。
- 市场观点： 地缘支撑，基本面偏弱，盘面小幅走强，暂维持震荡对待。
行业消息与观点总结
宏观消息：
- 巴基斯坦邀请美国和伊朗进行第二轮谈判，日期和时间尚未确定。
市场动态：
- 进口锰矿石港口库存为497万吨，环比减少2万吨。
- 河钢4月75B硅铁招标定价5,950元/吨，较上轮持平，询盘价5,800元/吨，招标数量增加1,278吨。
研究结论：
- 锰硅市场供减需增，供需差收缩明显，库存累库，但成本端稳固托底，下游需求持续，市场暂维持震荡。
- 硅铁市场供需双增差值扩大，库存累库，基本面偏弱，盘面小幅走强，暂维持震荡。
