焦煤、焦炭日报

2026年04月13日 焦煤、焦炭日报 研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905:021-65789229:guochao_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 盘面焦煤已基本回到中东冲突爆发前水平，市场情绪降温后，双焦逐步回归到基本面定价逻辑，钝化了地缘冲突、油气波动带来的影响。基本面上，当前国内焦煤供需较为平衡，我国煤炭对外依存度不高，煤炭产能充裕，具备较强的供应调节能力，能够有效对冲外部供应端的不确定性；具体到焦煤，国内产量稳中有增，蒙煤进口通关量及口岸库存处于高位。当前焦煤供需无明显矛盾，价格的波动主要来自市场情绪、资金扰动、预期变化以及阶段性补库等影响，需关注交易逻辑的切换。考虑到能源整体价格重心抬升，在经历了快速回调后，焦煤估值不高，继续往下空间不大，底部有支撑。焦炭跟随焦煤运行为主。 1.单边：需关注交易逻辑切换。经历了下跌后，底部有支撑；空单可逐步止盈；不建议追空；可尝试轻仓逢低做多09合约。 2.套利：观望。 3.期权：焦煤卖出虚值看跌期权。 【相关价格】 焦煤：山西煤仓单1280元/吨，蒙5仓单1189元/吨，蒙3仓单1133元/吨，澳煤（港口现货）仓单1355元/吨；焦炭：日照港准一焦炭（干熄）仓单1650元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1700元/吨。 【重要资讯】 1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：山西吕梁地区主体偏稳。目前除部分矿点因井下工作面搬迁以及个别事故矿点有停减产行为外，其余多数矿点正常生产，区域内供应整体偏稳。下游焦钢持续博弈，不过考虑到终端铁水产量持续回升，原料刚需仍有支撑，叠加当地多数矿点仍有前期订单执行，产地库存整体低位运行，煤矿多维持前期报价，部分资源窄幅震荡调整，其中当地某煤企中硫瘦煤（A8.5 S1.3 G68）报价1330元/吨，因指标变动报价周环比上涨30元/吨；中硫主焦（A8.5 S1.3G70）价格1350元/顿，周环比持平。 2.【中国煤炭资源网】动力煤港口简评：今日港口市场整体平稳，上游报价坚挺，下游需求较少，还盘压价，成交冷清。部分市场参与者表示，港口去库缓慢，疏港压力仍在，终端需求疲软且对价 格接受度不高，市场高价成交多为投机贸易商采购，需求端对价格支撑不足。但当前中东地缘冲突再度紧张，进口煤价格坚挺，叠加上游对夏季预期偏强，市场低价货源难寻，整体表现僵持，短期价格或稳中震荡为主。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn