A股策略周报：谈判一波三折符合预期，市场逐步脱敏企稳

2026-04-14 林阳东兴证券赵小强

周度观点：美伊谈判一波三折符合市场预期，双方立场差异较大，未来谈判可能建立在军事行动基础上，以打促谈成为下一阶段叙事走向。战争烈度短期提升但难持续，谈判可能成为后期主要叙事风格。市场逐步脱敏企稳，战争冲击逐步降低，谈判进程推进增强边际改善预期，高油价冲击影响减弱。从对抗到谈判代表风险偏好恢复，成长股持续恢复，市场更注重基本面和景气度，科技股持续修复，结构性机会增加。
一周数据：
- 市场指数反弹：上证指数、科创50、深证成指、创业板指、沪深300、中证500、中证1000均出现大幅反弹。
- 行业涨跌幅：通信、机械、传媒表现较好，煤炭和银行跌幅较大。
- 市场活跃度下降：两市换手率持续下行，融资余额明显下降。
- 估值水平：除科创50较高外，整体仍属合理水平。
投资建议：
- 业绩披露期叠加能源冲击及衰退风险，市场更注重业绩兑现，可关注景气度高方向：AI上游、电力链、半导体、机器人、商业航天等。
- 低估值高股息价值股具备中期投资价值，可关注：券商、银行、煤炭、交运、保险等。
风险提示：中东战争持续升级，经济数据大幅低于预期，外部环境恶化。