科创板周报：谷歌开源Gemma 4将端侧AI能力推向新高度

2026年4月13日 核心观点（4.7-4.10） ⚫上 周 科 创 板上 涨7.58%，整 体 交 易 活 跃 度 有 所上 升。日 均 成 交 额 约2372.26亿 元 ， 较 前 一 周 的2003.66亿 元上 升；科 创 板 平 均 换 手 率 为11.50%， 低 于 创业 板 和 沪 深 主 板A股、北 证A股 。 涨 跌 幅 方 面 ， 科 创 板 表 现强于 北 证A股，弱 于创 业 板、沪 深 主 板A股，上 涨7.58%；从 行 业 来 看 ，上 周 科 创 板大 部 分行业上 涨，机 械 设 备行 业 周涨幅 最大（9.1%），家 用 电 器行 业 周 跌 幅 最 大（-0.9%）。截 至2026年4月10日 ，科 创 板 上 市 公 司 总 数 为607家 ，总 市 值 为124,560.53亿 元。其 中 ，九 州 一 轨（+55.29%）涨 幅 领 先 ，其 次 是锴 威 特（+44.30%）等 ，跌 幅 最 大 的 是*ST观 典（-39.92%）。 分析师 吴砚靖：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩：010-80927628：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003 ⚫科 创 板 整 体PE为73.27， 与 科 创50的 估 值 差 较 上 周扩大。科 创 板 整 体PE(TTM)为73.27，高 于 其 他 三 大 板 块 。按 科 创 板 一 级 子 行 业 分 类 来 看 ，有 色金 属 平 均PE是 所 有 行 业 里 最 高 ，行 业 平 均PE为116.78倍 ，农 林 牧 渔 行 业 最低 ，为8.72倍 。截 至4月10日 ，科 创50 PE约 为79.12。上 证 指 数 和 沪 深300的PE分 别 为14.57和13.49倍 。 纳 斯 达 克 指 数 及 创 业 板 指 的PE为28.83倍和30.18倍 。 科 创 板 整 体 与 科 创50的 估 值 差 为5.85， 较 上 周 （4.02）上 升。 ⚫谷 歌开 源Gemma 4系 列 模 型 ， 将 端 侧AI能 力 推 向 新 高 度。谷 歌 发 布 了Gemma 4全 系 列 开 源 模 型，包 含4个 尺 寸 ，分 别 是 有 效 参 数 量2.3B的gemma-4-E2B模 型 、 有 效 参 数 量4.5B的gemma-4-E4B模 型 、 拥 有26B参 数 的gemma-4-26B-A4B混 合 专 家 模 型 ， 以 及31B参 数 的gemma-4-31B稠 密 模型 。Gemma 4通 过“ 按 需 激 活 ”的 设 计 将MoE发 挥 到 极 致 ，同 时 采 用 了 混 合注 意 力 机 制 ，在 不 牺 牲 长 上 下 文 理 解 能 力 的 前 提 下 ，极 大 地 降 低 了 长 文 本 处 理的 显 存 占 用 。其 中31B版 本 在国 际 权 威Arena AI文 本 榜 单上位 列 全 球 开 源 模型 第 三 ， 性 能 超 越 了 参 数 量 接 近 其13倍 的Qwen 3.5 397B模 型 。Gemma 4全 系 支 持 高 级 推 理 、代 码 生 成 、多 模 态 感 知 与 长 上 下 文 窗 口 ，端 侧 版 本 可 在 手机 等 设 备 离 线 运 行。 相关研究 E2B和E4B版 本专 门 针 对 端 侧 设 备设 计 ，可 以 解 决 端 侧AI物 理 内 存 和 电 池 续航的 问 题。其 中E2B的 有 效 参 数 仅23亿 ，内 存 占 用 可 压 缩 至1.5GB以 下 ，能够 在 树 莓 派 、手 机 、边 缘 计 算 设 备 上 完 全 离 线 运 行 。E4B则 针 对 安 卓 设 备 进 行了 深 度 优 化 ，上 下 文 长 度 达128K，性 能 超 越 上 一 代7B模 型 ，适 配 手 机 、平 板等 移 动 设 备 。谷 歌 还 与Pixel团 队 、高 通 、联 发 科 深 度 合 作 ，针 对Android生态 进 行 了 芯 片 级 优 化 ， 下 一 代Pixel手 机 的Gemini Nano 4将 基 于Gemma4的E2B/E4B型 号 构 建 。这 意 味 着 未 来 普 通 人 的 手 机 ，就 能 拥 有 高 性 能 的 本 地AI助 手 ， 实 现 离 线 语 音 识 别 、 实 时 翻 译 、 图 像 分 析 等 功 能 。 ⚫上 周 科 创 板 指 数 基 金 产 品 整 体 表 现弱于主 题 基 金 产 品 。科 创50周 涨 幅 为8.62%， 科 创100周 涨 幅 为7.08%； 科 创 板 指 数 基 金 产 品大 部 分上 涨， 其 中 ，富 国 上 证 科 创 板 芯 片ETF涨 幅 最 大（+11.07%）；主 题 基 金 产 品 里 ，交 银 科 锐科 技 创 新A涨 幅 最 大 （+12.80%） 。 ⚫风 险 提 示 ：技 术 研 发 进 度 不 及 预 期 风 险 ；供 应 链 风 险 ；政 策 推 进 不 及 预 期 风 险 ；消 费 需 求 不 及 预 期 风 险 ； 行 业 竞 争 加 剧 风 险 。 目录Catalog 一、科创板动态及展望............................................................................................................................3（一）上周市场回顾.................................................................................................................................3（二）不同指数对比.................................................................................................................................7二、板块要闻........................................................................................................................................8三、科创板相关基金与指数表现..............................................................................................................15四、本周关注......................................................................................................................................26（一）科创板本周解禁个股情况................................................................................................................26（二）科创板本周新股申购情况................................................................................................................27五、注册进度更新................................................................................................................................27六、风险提示......................................................................................................................................28 一、科创板动态及展望 （一）上周市场回顾 上 周 科 创 板 整 体 交 易 活 跃 度 有 所上 升，日 均 成 交 额 约2372.26亿 元 ，较 前 一 周 的2003.66亿 元上 升。科 创 板 上 周 整 体 成 交 额 为9489.06亿 元 ， 成 交 量 为162.37亿 股 。 根 据iFinD数 据 显 示 ， 截至2026年4月10日 ， 科 创 板 上 市 公 司 总 数 为607家 ， 总 市 值 为124560.53亿 元 。 A股 各 板 块 上 周 情 况 对 比 ：科 创 板 平 均 换 手 率 为11.50%，低 于创 业 板、沪 深 主 板A股和北 证A股。涨 跌 幅 方 面 ，科 创 板 表 现强于北 证A股，弱 于创 业 板、沪 深 主 板A股，上 涨7.58%。估 值 方 面 ，科 创 板 整 体PE(TTM)为73.27， 高 于 其 他 三 大 板 块 。 日 成 交 金 额 及 换 手 率 ：2022年以 来 ，科 创 板 日 成 交 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 ，换 手 率 水 平在5%上 下 浮 动。2023年4月 ， 科 创 板 单 日 成 交 总 额 首 次 破 千 亿 ， 随 后 波 动 下 降 ， 日均成 交 总 额 稳 定保 持 在400亿 以 上 水 平 。 自2024年9月24日 起 科 创 板 日均成 交 金 额 急 剧 放 大 ，日 均 保 持 在1000亿 以 上。2025年7月 至 今 科 创 板 日 均 成 交 金 额 更 上 一 个 台 阶，突 破3500亿 ，在3000亿 左 右 浮 动。2026年2月 份 以 来 ， 在2500亿左 右 浮 动。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 融 资 融 券 余 额 ：自2024年9月24日 起，科 创 板 融 资 融 券 余 额 整 体持 续 大 幅 上 升。目 前 已 达 到历 史 峰 值。 截 至2026年4月10日 ， 科 创 板 融 资 融 券 余 额 为2966.82亿 元 ， 相 比 前 一 周 同 期增 加71.59亿 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行 业 涨 跌 幅 ： 上 周 科 创 板大 部 分行 业上 涨，机 械 设 备行 业周涨幅 最大（+9.1%） ，家 用 电 器行业周 跌 幅 最 大（-0.9%）。整 体 来 看 ，科 创 板 部 分上 市 企 业 市 值 规 模 较小 ，且 部 分行 业 企 业 数 量 相 对偏 少 ， 因 此 行 业 整 体 表 现 受 个 股 影 响 较 大。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行 业 市 盈 率 ： 按 科 创 板 一 级 子 行 业 分 类 来 看 ，有 色 金 属平 均PE是 所 有 行 业 里 最 高 ， 行 业 平 均PE为116.78倍 ，农 林 牧 渔 行 业 最 低 ，为8.72倍 。市 盈 率 较 高 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ，个 别 公司 业 绩 的 大 幅 变 化 拉 高 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。对 比A股 来 看 ， 科 创 板多 于半 数 行 业 的 平 均PE低于A股 同