短期趋势与年度指引
- 一季度增长加速:B端增长超30%,C端由线上高毛利新品(成长奶酪、儿童成长杯等)、奶酪小粒/小三角、低温/常温奶酪棒共同驱动。
- 增长可持续性:新品打法清晰、新渠道合作、消费者认可提升,B/C端增长有望持续。
- 业绩指引:延续股权激励目标,2026年净利润收入65亿、净利润3.2亿元,内部管理目标或更高。
- 费用控制:全年销售费用总额控制持平,费用率下降。
产品与渠道模式变化
- 产品方向:明确为奶酪、乳脂、乳清三大品类,即食营养新推儿童“小金袋”(捷捷高),可能延展成人“大金袋”,奶酪小粒/小三角(年中增设产线)、乳清类产品等。
- 技术优势:钙吸收率高、蛋白转化快。
- 渠道策略:
- C端:强化内容电商(抖音等科普推广)、即时零售(家庭餐桌类增长加速)、新渠道(开市客、胖东来、盒马)、量贩类(2025年平均月销达5k万元)。
- B端:从“卖原料”转向“专业乳品供应商”,聚焦西式快餐等领域,核心单品(马苏里拉等)快于整体。
产业趋势
- 行业竞争:未进入焦灼阶段,B端国产替代空间仍很大;国内精深加工需高投入(有Capex和奶源门槛),普通固态奶初加工参与者多,可培养消费市场。
- 国产替代:头部连锁客户加速国产替代,国内技术可实现大部分产品替换,除长储存时间发酵类产品缺乏储备。
- 未来目标:面向2030年,公司对出海、并购有较高增长目标。