短期趋势与年度指引
- 一季度增长加速：B端增长超30%，C端由线上高毛利新品（成长奶酪、儿童成长杯等）、奶酪小粒/小三角、低温/常温奶酪棒共同驱动。
- 增长可持续性：新品打法清晰、新渠道合作、消费者认可提升，B/C端增长有望持续。
- 业绩指引：延续股权激励目标，2026年净利润收入65亿、净利润3.2亿元，内部管理目标或更高。
- 费用控制：全年销售费用总额控制持平，费用率下降。
产品与渠道模式变化
- 产品方向：明确为奶酪、乳脂、乳清三大品类，即食营养新推儿童“小金袋”（捷捷高），可能延展成人“大金袋”，奶酪小粒/小三角（年中增设产线）、乳清类产品等。
- 技术优势：钙吸收率高、蛋白转化快。
- 渠道策略：
- C端：强化内容电商（抖音等科普推广）、即时零售（家庭餐桌类增长加速）、新渠道（开市客、胖东来、盒马）、量贩类（2025年平均月销达5k万元）。
- B端：从“卖原料”转向“专业乳品供应商”，聚焦西式快餐等领域，核心单品（马苏里拉等）快于整体。
产业趋势
- 行业竞争：未进入焦灼阶段，B端国产替代空间仍很大；国内精深加工需高投入（有Capex和奶源门槛），普通固态奶初加工参与者多，可培养消费市场。
- 国产替代：头部连锁客户加速国产替代，国内技术可实现大部分产品替换，除长储存时间发酵类产品缺乏储备。
- 未来目标：面向2030年，公司对出海、并购有较高增长目标。
